第三種方法：假定所有歷史收益率的觀察值出現(xiàn)的概率相等，那么預(yù)期收益率就是所有數(shù)據(jù)的簡(jiǎn)單算術(shù)平均值。

　　【例題】XYZ公司股票的歷史收益率數(shù)據(jù)如表2-1所示，請(qǐng)用算術(shù)平均值估計(jì)其預(yù)期收益率。

　　【答案】

　　預(yù)期收益率

　　=(26%+11%+15%+27%+21%+32%)÷6

　　=22%
 

　　4.必要收益率

　　必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。

　　必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　5.無風(fēng)險(xiǎn)收益率=國(guó)債利率

　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率也稱無風(fēng)險(xiǎn)利率，它是指可以確定可知的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率(資金的時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成。

　　6.風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　風(fēng)險(xiǎn)收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益，它等于必要收益率與無風(fēng)險(xiǎn)收益率之差。

　　【例題•單選題】在投資收益不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)是( )。

　　A.實(shí)際投資收益(率)

　　B.期望收益(率)

　　C.必要投資收益(率)

　　D.無風(fēng)險(xiǎn)收益(率)

　　【答案】B

　　【例題•單選題】投資者對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為( )。

　　A.實(shí)際收益率

　　B.必要收益率

　　C.預(yù)期收益率

　　D.無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　【答案】B