參考答案及解析

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.

　　【答案】B

　　【解析】邊際資金成本是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本。

　　2.

　　【答案】A

　　【解析】因?yàn)镈OL=M/(M-a)，所以只要企業(yè)存在固定成本,那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必大于1。

　　3.

　　【答案】B

　　【解析】權(quán)益/負(fù)債=5/4，則負(fù)債/總資金=4/9;100/籌資總額分界點(diǎn)=4/9;所以籌資總額分界點(diǎn)=225。

　　4.

　　【答案】D

　　【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是指銷量變動(dòng)所引起的息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)幅度。利息對(duì)息稅前利潤(rùn)沒有影響。

　　5.

　　【答案】C

　　【解析】復(fù)合杠桿是經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的連鎖作用，因此使經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿作用降低的措施，也會(huì)使復(fù)合杠桿系數(shù)降低。提高銷量、提高單價(jià)、降低變動(dòng)成本、降低固定成本會(huì)使經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)下降;降低負(fù)債比重，會(huì)使財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低。

　　6.

　　【答案】C

　　【解析】本題考點(diǎn)是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的確定。按照財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式，

　　DFL=EBIT/(EBIT-I)，則當(dāng)利息為零時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為l。

　　7.

　　【答案】B

　　【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)計(jì)算公式為：DFL=EBIT/(EBIT-I)，債務(wù)資金=150×(1-55%)=67.5(萬(wàn)元)，債務(wù)利息(I)=67.5×12%=8.1(萬(wàn)元)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)=20/(20-8.1)=1.68。

　　8.

　　【答案】A

　　【解析】半變動(dòng)成本通常有一個(gè)初始量,類似于固定成本,在這個(gè)初始量的基礎(chǔ)上隨業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)而增長(zhǎng),又類似于變動(dòng)成本。

　　9.

　　【答案】D

　　【解析】本題考點(diǎn)最佳資本結(jié)構(gòu)的含義。