一、掌握現(xiàn)金的持有動機與成本

　　1、持有動機

　　交易動機，即為維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動而持有現(xiàn)金。

　　預(yù)防動機，即為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金。

　　投機動機，即為把握市場投資機會，獲得較大收益而持有現(xiàn)金。

　　2、現(xiàn)金成本

　　持有成本――現(xiàn)金管理費用―――決策無關(guān)成本

　　喪失再投資收益(機會成本)――與現(xiàn)金持有量成正比

　　轉(zhuǎn)換成本――固定性轉(zhuǎn)換成本與證券變現(xiàn)次數(shù)成正比例，與現(xiàn)金持有量成反比例

　　短缺成本――短缺成本與現(xiàn)金持有量成反方向變動關(guān)系。

　　二、最佳現(xiàn)金持有量的計算

　　1、成本分析模式――只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本及短缺成本，而不予考慮轉(zhuǎn)換成本和管理費用。

　　最佳現(xiàn)金持有量，就是持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本與短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量。

　　2、存貨模式――只考慮現(xiàn)金的機會成本與固定轉(zhuǎn)換成本，而不予考慮管理費用和短缺成本

　　最佳現(xiàn)金持有量，是持有現(xiàn)金的機會成本與固定轉(zhuǎn)換成本相等時的現(xiàn)金持有量。

　　轉(zhuǎn)換成本=T/Q*F

　　持有機會成本=Q/2*K

　　有價證券交易次數(shù)=T/Q

　　交易間隔期=360/有價證券交易次數(shù)

　　三、現(xiàn)金日常管理(回收、支出見P147)

　　【本節(jié)典型試題】

　　02年單選.企業(yè)為滿足交易動機而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是()。

　　A.企業(yè)銷售水平的高低　　　B.企業(yè)臨時舉債能力的大小

　　C.企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度　　　D.金融市場投機機會的多少

　　答案：A

　　解析：交易動機，即為維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動而持有現(xiàn)金。一般來說，企業(yè)為滿足交易動機所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)的銷售水平，企業(yè)銷售擴大，銷售額增加，所需現(xiàn)金余額也隨之增加。