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2009年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》沖刺指導(dǎo):第3、5章

  資金時(shí)間價(jià)值與證券評(píng)價(jià)及第五章證券投資

  由于第三章與第五章聯(lián)系緊密,所以將本章內(nèi)容與第五章合并講解。這兩章是比較重要的章節(jié),尤其是關(guān)于股票和債券收益率及價(jià)值評(píng)估是歷年考試的重點(diǎn)?梢詥为(dú)出現(xiàn)計(jì)算題。

  這兩章大綱的要求如下:

  一、掌握復(fù)利現(xiàn)值和終值;年金現(xiàn)值、年金終值的含義與計(jì)算方法;掌握利率的計(jì)算,名義利率與實(shí)際利率的換算。

  二、掌握證券投資的目的、特點(diǎn)、種類與基本程序。

  三、掌握股票投資的目的、特點(diǎn);股票收益率的計(jì)算,普通股的評(píng)價(jià)模型;股票投資的基本分析法與技術(shù)分析方法。

  四、掌握債券投資的目的、特點(diǎn);債券收益率的計(jì)算,債券的估價(jià)模型;債券的投資決策方法與投資策略。

  五、掌握投資基金的含義、種類;投資基金的價(jià)值與收益率的計(jì)算;基金投資的優(yōu)缺點(diǎn)。

  六、熟悉商品期貨和金融期貨的含義和特點(diǎn);熟悉商品期貨和金融期貨的投資決策。

  七、熟悉優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的含義及其價(jià)值的計(jì)算;熟悉認(rèn)股權(quán)證的投資決策。

  八、熟悉期權(quán)的含義、特點(diǎn)及期權(quán)投資的方式。

  針對(duì)上面內(nèi)容分別介紹如下:

  一、掌握復(fù)利現(xiàn)值和終值;年金現(xiàn)值、年金終值的含義與計(jì)算方法

  1.通常情況下,資金的時(shí)間價(jià)值是沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤率。

  2.資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式。

  其他需注意:

  (1)年金的形式包括:保險(xiǎn)費(fèi)/養(yǎng)老金/折舊/租金/等額分期收款/零存整取或整存零取儲(chǔ)蓄等年金按其每次收付款項(xiàng)發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同,可以分為普通年金、即付年金、遞延年金、永續(xù)年金等類型。

  (2)三對(duì)倒數(shù)關(guān)系的系數(shù) 復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。

  普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)

  普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)

  (3)即付年金終值 =普通年金終值×(1+i)=[(F/A,i,n+1)-1]即付年金現(xiàn)值=普通年金現(xiàn)值×(1+i)=[(P/A,i,n-1)+1]

  (4)在n一定時(shí),普通年金現(xiàn)值系數(shù)與i反向,普通年金終值系數(shù)與i正向在i一定時(shí),普通年金現(xiàn)值系數(shù)與n反向,普通年金終值系數(shù)與n正向

  (5)(P/A,i,n)=[1-(P/F,i,n)]/i,(F/A,i,n)=[(F/P,i,n)-1]/i,

  3、內(nèi)插法的運(yùn)用

  4、利率的換算(r為名義利率,i為實(shí)際利率,m為每年復(fù)利次數(shù))

  (影響實(shí)際利率大小的因素有年復(fù)利次數(shù)m,和名義利率r,m越大i就越大在每年復(fù)利m次的時(shí)候,可以不計(jì)算實(shí)際利率,而調(diào)整有關(guān)指標(biāo),即利率變?yōu)閞/m,期數(shù)變?yōu)閙×n。

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