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2009年中級會計(jì)職稱《財務(wù)管理》重要概念的理解

來源:考試吧 2008-12-24 16:45:32 要考試,上考試吧! 會計(jì)職稱萬題庫

  10、相關(guān)性對風(fēng)險的影響

  證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越小,機(jī)會集曲線就越彎曲。風(fēng)險分散效應(yīng)也就越強(qiáng)。證券報酬率之間的相關(guān)性越高,風(fēng)險分散化效應(yīng)就越弱。完全正相關(guān)的投資組合,不具有風(fēng)險分散化效應(yīng),其機(jī)會集曲線是一條直線。

  在兩個股票的投資比例相同的前提條件下,如果兩種證券完全負(fù)相關(guān),投資組合的風(fēng)險被全部抵消掉;當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)時,組合的風(fēng)險既不減少也不擴(kuò)大。

  不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險,但是不能完全消除風(fēng)險。,一般而言,股票種類越多風(fēng)險越小。如果投資組合包括所有股票,則該組合只承擔(dān)市場風(fēng)險,而不承擔(dān)公司特有風(fēng)險。

  只要兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于1,證券組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差就小于各證券報酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。

  當(dāng)相關(guān)系數(shù)=1,兩種股票A、B權(quán)重相同時,

  投資組合標(biāo)準(zhǔn)差=(A的標(biāo)準(zhǔn)差+B的標(biāo)準(zhǔn)差)/2

  當(dāng)相關(guān)系數(shù)=-1,兩種股票A、B權(quán)重相同時,

  投資組合標(biāo)準(zhǔn)差=(A的標(biāo)準(zhǔn)差-B的標(biāo)準(zhǔn)差)/2

  (其中A的標(biāo)準(zhǔn)差>B的標(biāo)準(zhǔn)差)

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