51 [簡(jiǎn)答題]
A公司今年的資料如下：
資料-：
A公司資產(chǎn)負(fù)債表
12月31日單位：萬(wàn)元
資產(chǎn) 年初 年末 負(fù)債及所有者權(quán)益 年初 年末
貨幣資金 100 90 短期借款 100 100
應(yīng)收賬款 120 180 應(yīng)付賬款 250 150
存貨 230 360 應(yīng)付利息 50 20
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 450 630 -年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 50 30
流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 450 300
長(zhǎng)期借款 100 200
應(yīng)付債券 150 200
非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 250 400
負(fù)債合計(jì) 700 700
非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 950 770 所有者權(quán)益合計(jì) 700 700
總計(jì) 1400 1400 總計(jì) 1400 1400
假設(shè)不存在優(yōu)先股，發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)為500萬(wàn)股。
A公司利潤(rùn)表單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 全年
-、營(yíng)業(yè)收入 840
減：營(yíng)業(yè)成本 504
營(yíng)業(yè)稅金及附加 60
銷售費(fèi)用 20
管理費(fèi)用 20
財(cái)務(wù)費(fèi)用 40
加：投資收益 0
二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 196
加：營(yíng)業(yè)外收支差額 0
三、利潤(rùn)總額 196
減：所得稅費(fèi)用 78.4
四、凈利潤(rùn) 117.6
資料二：公司上年銷售凈利率為16%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，權(quán)益乘數(shù)為2.2，凈資產(chǎn)收益率為17.6%。
要求：
(1)計(jì)算今年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率;(時(shí)點(diǎn)指標(biāo)用平均數(shù))
(2)利用連環(huán)替代法依次分析銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響;
(3)假設(shè)目前公司股票的每股市價(jià)為9.6元，計(jì)算公司的市盈率
參考解析：
(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
=840/[(1400+1400)/2]=0.6(次)
銷售凈利率=117.6/840×100%=13.99%
今年權(quán)益乘數(shù)
=平均資產(chǎn)總額/平均所有者權(quán)益
=1400/700=2
凈資產(chǎn)收益率=117.6/700×100%=16.79%
(2)分析對(duì)象：
本期凈資產(chǎn)收益率-上期凈資產(chǎn)收益率
=16.79%-17.6%=-0.81%
�、偕掀跀�(shù)：16%×0.5×2.2=17.6%
�、谔娲鸂I(yíng)業(yè)凈利率：13.99%X0.5×2.2=15.39%
�、厶娲傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：13.99%×0.6X2.2=18.47%
�、芴娲鷻�(quán)益乘數(shù)：13.99%×0.6×2=16.79%
銷售凈利率降低對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響
=15.39%-17.6%=-2.21%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加快對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響
=18.47%-15.39%=3.08%
權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響
=16.79%-18.47%=-1.68%
(3)今年每股收益=117.6/500=0.24(元/股)市盈率=每股市價(jià)/每股收益=9.6/0.24=40
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