2008會計職稱《中級財務管理》預習講義第八章
http://1glr.cn 來源:考試吧(Exam8.com) 點擊: 更新:2007-11-30 9:49:36
名師總結(jié)會計職稱考試《中級經(jīng)濟法》250個考點 第8章講義 一、加權(quán)平均資金成本 加權(quán)平均資金成本,是指分別以各種資金成本為基礎(chǔ),以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)計算出來的綜合資金成本。 權(quán)數(shù)的確定可以選擇:賬面價值權(quán)數(shù)、市場價值權(quán)數(shù)和目標價值權(quán)數(shù)。但最理想的選擇是目標價值權(quán)數(shù)。 見教材211頁【例8-3】 二、邊際資金成本 1.計算籌資總額分界點: 籌資分界點是指在保持某資金成本率的條件下,可以籌集到的資金總限額。 見教材214頁【例8-4】 2.邊際資金成本的含義 兩個特征:(1)新增資金的成本;(2)加權(quán)平均資金成本 邊際資金成本就是指新增資金的加權(quán)平均成本。 三、杠桿原理 (一)經(jīng)營杠桿 經(jīng)營杠桿系數(shù)是計量經(jīng)營風險的手段和工具。 1. 計算公式 經(jīng)營杠桿系數(shù)的簡化公式為: 2. 杠桿效應 (1)如果a=0,則DOL=1,表示不存在經(jīng)營杠桿效應,但依然存在經(jīng)營風險; (2)如果a不等于0,則DOL大于1,表示存在經(jīng)營杠桿的放大效應。 所以,存在經(jīng)營杠桿效應的根本原因在于成本構(gòu)成中存在固定經(jīng)營成本,如果不存在固定經(jīng)營成本,就不存在經(jīng)營杠桿效應。 3. 影響因素 企業(yè)一般可以通過增加銷售量、提高單價、降低單位產(chǎn)品變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營杠桿系數(shù)下降,降低經(jīng)營風險。 見教材221頁【例8-7】 (二)財務杠桿 財務杠桿系數(shù)是計量財務風險的手段和工具。 1.計算公式 2.杠桿效應 (1)如果I=0,則DFL=1,表示不存在財務杠桿效應。但并不表明企業(yè)沒有財務風險。 (2)如果I不等于0,則DFL大于1,表示存在財務杠桿的放大效應。 3.影響因素 影響企業(yè)財務風險的是負債資金比率的高低。 見教材226頁【例8-11】 2008年會計職稱考試遠程網(wǎng)絡輔導方案
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