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　　第二節(jié) 行業(yè)分析

　　3. 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)概念及其產(chǎn)生

　　1.行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的概念

　　行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指由于一些不確定因素的存在，導(dǎo)致對(duì)某行業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、投資或授信后偏離預(yù)期結(jié)果而造成損失的可能性。

　　2.行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生

　　(1)受經(jīng)濟(jì)周期的影響

　　各種因素導(dǎo)致供給和需求發(fā)生變化，使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于非均衡狀態(tài)，形成累積性的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張或收縮，導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的繁榮與衰退。

　　(2)受產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的影響

　　產(chǎn)業(yè)本身有一個(gè)發(fā)展周期，是由行業(yè)自身的特點(diǎn)決定的。

　　(3)受產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)的影響

　　產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)的影響主要包括行業(yè)市場(chǎng)集中度、行業(yè)壁壘程度等。集中度風(fēng)險(xiǎn)反映的是一個(gè)行業(yè)內(nèi)部企業(yè)與市場(chǎng)的相互關(guān)系，也就是行業(yè)內(nèi)企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)與壟斷的關(guān)系。

　　(4)受地區(qū)生產(chǎn)力布局的影響

　　是否靠近原料產(chǎn)地、是否接近市場(chǎng)，是判斷一個(gè)行業(yè)能否生存的重要依據(jù)。

　　(5)受國(guó)家政策的影響

　　(6)受產(chǎn)業(yè)鏈的位置影響

　　4. 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析

　　1.波特五力模型

　　波特五力分析模型認(rèn)為行業(yè)中存在著決定競(jìng)爭(zhēng)規(guī)模和程度的五種力量，這五種力量綜合起來影響著產(chǎn)業(yè)的吸引力。在該模型中涉及的五種力量包括：新進(jìn)入者進(jìn)入壁壘、替代品的威脅、買方的討價(jià)還價(jià)能力、供方的討價(jià)還價(jià)能力以及現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)能力。這五種競(jìng)爭(zhēng)力量綜合起來，決定了某行業(yè)中的企業(yè)獲取超出資本成本的平均投資收益率的能力。

　　(1)新進(jìn)入者進(jìn)入壁壘

　　新競(jìng)爭(zhēng)者的加入必然會(huì)打破市場(chǎng)平衡，引發(fā)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)反應(yīng)，也就不可避免地需要調(diào)入新的資源用于競(jìng)爭(zhēng)，因此使收益降低。競(jìng)爭(zhēng)性進(jìn)入威脅的嚴(yán)重程度取決于兩方面的因素：進(jìn)入新領(lǐng)域的障礙大小與預(yù)期現(xiàn)有企業(yè)對(duì)于進(jìn)入者的反應(yīng)情況。

　　(2)替代品的威脅

　　市場(chǎng)上可替代產(chǎn)品和服務(wù)的存在意味著企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格將會(huì)受到限制。替代品價(jià)格越低、質(zhì)量越好、用戶轉(zhuǎn)換成本越低，其所能產(chǎn)生的競(jìng)爭(zhēng)壓力就越強(qiáng)。

　　(3)買方的討價(jià)還價(jià)能力

　　一般來說，滿足如下條件的購(gòu)買者可能具有較強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)能力：

　�、儋�(gòu)買者的總數(shù)較少，而每個(gè)購(gòu)買者的購(gòu)買量較大，占了賣方銷售量的很大比例;

　　②賣方行業(yè)由大量相對(duì)來說規(guī)模較小的企業(yè)所組成;

　�、圪�(gòu)買者所購(gòu)買的基本上是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，同時(shí)向多個(gè)賣主購(gòu)買產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)上也完全可行;

　�、苜�(gòu)買者有能力實(shí)現(xiàn)后向一體化，而賣主不可能實(shí)現(xiàn)前向一體化。

　　(4)供方的討價(jià)還價(jià)能力

　　一般來說，滿足如下條件的供方具有比較強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)能力：

　�、俟┓叫袠I(yè)為一些具有比較穩(wěn)固市場(chǎng)地位而不受市場(chǎng)劇烈競(jìng)爭(zhēng)困擾的企業(yè)所控制，其產(chǎn)品的買主很多，以至于每一個(gè)買主都不可能成為供方的重要客戶;

　�、诠┓礁髌髽I(yè)的產(chǎn)品各具有一定特色，以至于買主難以轉(zhuǎn)換或轉(zhuǎn)換成本太高，或者很難找到可與供方企業(yè)產(chǎn)品相競(jìng)爭(zhēng)的替代品;

　�、酃┓侥軌蚍奖愕貙�(shí)行前向聯(lián)合或一體化，而買主難以進(jìn)行后向聯(lián)合或一體化。

　　(5)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)能力

　　競(jìng)爭(zhēng)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)加大市場(chǎng)營(yíng)銷和研發(fā)投入或降價(jià)，結(jié)果同樣會(huì)減少利潤(rùn)。大部分行業(yè)中的企業(yè)，相互之間的利益都是緊密聯(lián)系在一起的，作為企業(yè)整體戰(zhàn)略一部分的各企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，其目標(biāo)都在于使得自己的企業(yè)獲得相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)勢(shì)，所現(xiàn)有企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)常常表現(xiàn)在價(jià)格、廣告、產(chǎn)品介紹、售后服務(wù)等方面，其競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度與許多因素有關(guān)。

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