考點(diǎn)3.5 貨幣市場(chǎng)概述(P67)

　　1.貨幣市場(chǎng)的概念

　　政府的短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、資金拆借、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單及貨幣市場(chǎng)共同基金等;這些工具可以隨時(shí)變現(xiàn)，常作為機(jī)構(gòu)和企業(yè)的流動(dòng)性二級(jí)準(zhǔn)備，被稱為準(zhǔn)貨幣，因此融通短期資金的市場(chǎng)被稱為貨幣市場(chǎng)。

　　2.特征：①期限短、流動(dòng)性高;②低風(fēng)險(xiǎn)、低收益;③交易量大，交易頻繁，稱為資金批發(fā)市場(chǎng)。

　　考點(diǎn)3.6 貨幣市場(chǎng)的組成及運(yùn)用(P67-69) ★

　　1.同業(yè)拆借市場(chǎng)

　　銀行等金融機(jī)構(gòu)相互借貸在中央銀行存款賬戶上的準(zhǔn)備金余額，以調(diào)劑資金余缺。同業(yè)拆借利率的形成機(jī)制有兩種：一種是由拆借雙方協(xié)定;另一種是借助中介經(jīng)紀(jì)商，通過公開競(jìng)價(jià)方式確定。價(jià)格取決于市場(chǎng)資金的供求，利率彈性較小。

　　【最典型、最具代表性同業(yè)拆借利率是倫敦銀行同業(yè)拆借利率LIBOR】

　　2.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)

　　商業(yè)票據(jù)是大公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無(wú)擔(dān)保信用憑證。它具有期限短、成本低、方式靈活、利率敏感、信譽(yù)度高等特點(diǎn)。商業(yè)票據(jù)的市場(chǎng)主體包括：發(fā)行者、投資者和銷售商。

　　3.銀行承兌匯票市場(chǎng)：①安全性高、信用度好;②靈活性好，可以辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或再貼現(xiàn)。

　　4.回購(gòu)市場(chǎng)，回購(gòu)協(xié)議是一種以證券為抵押品的抵押貸款。

　　5.短期政府債券市場(chǎng)：特點(diǎn)是違約風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)、交易成本低、收入免稅。

　　6.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。

　　特點(diǎn)：不記名、金額較大、利率固定或浮動(dòng)但比同期定期存款利率高、不能提前支取但可轉(zhuǎn)讓。

　　7.貨幣市場(chǎng)基金市場(chǎng)：投資于短期貨幣工具如商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、短期政府債券、短期企業(yè)債券等有價(jià)證券。

　　貨幣市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用貨幣市場(chǎng)基金、人民幣理財(cái)產(chǎn)品以及信托產(chǎn)品安全性較高，收益穩(wěn)定，適合投資者投資;貨幣市場(chǎng)基金流動(dòng)性強(qiáng)，收益高于銀行存款，是儲(chǔ)蓄的良好替代品;人民幣理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品投資期固定，收益穩(wěn)定，適合有較大數(shù)額閑置資金的投資者購(gòu)買。

　　考點(diǎn)3.7 股票市場(chǎng)(P69-72)

　　按享有權(quán)利分為：優(yōu)先股和普通股; 優(yōu)先股，股息率固定，盈利分配優(yōu)先，剩余財(cái)產(chǎn)分配優(yōu)先，不參與公司決策。按投資主體性質(zhì)：分為國(guó)家股、法人股和社會(huì)公眾股;國(guó)家股和法人股暫時(shí)不能上市流通。

　　上市公司股票還可以分為：A 股(人民幣普通股)、B 股、H 股、N 股、S 股;H 股、N 股、S 股均是境外上市。

　　投資者平時(shí)較為關(guān)心的是股票的現(xiàn)值。

　　考點(diǎn)3.8 債券市場(chǎng)(P72-74) ★

　　1.概念：債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證。表明發(fā)行人負(fù)有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責(zé)任。

　　2.特征：償還性、流動(dòng)性、安全性(收益相對(duì)固定)、收益性。

　　債券的收益來(lái)源：①利益收益，②資本利得，③債券利息的再投資收益。

　　3.債券的分類：①根據(jù)發(fā)行主體不同：政府債券、公司債券、金融債券、國(guó)際債券

　�、诟鶕�(jù)期限不同：短、中、長(zhǎng)期債券 來(lái)源：233網(wǎng)校

　　③根據(jù)利息支付方式不同：附息債券、一次還本付息債和貼現(xiàn)債券

　�、芨鶕�(jù)票面利率不同：零息債券、定息債券和浮息債券。

　　4.債券市場(chǎng)的功能：①融資功能;

　�、趦r(jià)格發(fā)現(xiàn)功能;

　�、壑醒脬y行對(duì)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場(chǎng)所。

　　5.債券市場(chǎng)的交易機(jī)制：

　　①債券市場(chǎng)的兩個(gè)層次：發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))、流通市場(chǎng)(二級(jí)市場(chǎng))

　　②可以發(fā)行公司債的公司：股份有限公司、有限責(zé)任公司和國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)

　�、蹅�券發(fā)行價(jià)格：面值發(fā)行，按期付息;溢價(jià)發(fā)行，一次還本付息(公司債);貼現(xiàn)發(fā)行即低于面值發(fā)行(國(guó)庫(kù)券)。

　�、軅�券的交易價(jià)格取決于公眾對(duì)該債券的評(píng)價(jià)、市場(chǎng)利率及通貨膨脹率預(yù)期。

　　【債券交易價(jià)格與到期收益率成反比，與市場(chǎng)利率成反比】

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