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　　第二章銀行個(gè)人理財(cái)理論與實(shí)務(wù)基礎(chǔ)

　　本章知識(shí)框架圖：

　　第一節(jié) 銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)理論基礎(chǔ)

　　一、生命周期理論(★★★)

　　(一)生命周期概念

　　生命周期理論是由F•莫迪利安尼與R•布倫博格、A•安多共同創(chuàng)建的。生命周期理論對(duì)人們的消費(fèi)行為提供了全新的解釋，該理論指出，個(gè)人是在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)計(jì)劃他的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄行為的，在整個(gè)生命周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的最佳配置。也就是說(shuō)，一個(gè)人將綜合考慮其即期收入、未來(lái)收入、可預(yù)期的開支以及工作時(shí)間、退休時(shí)間等因素來(lái)決定目前的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄，以使其消費(fèi)水平在各階段保持相對(duì)適當(dāng)?shù)乃�平，而不至于出現(xiàn)消費(fèi)水平的大幅波動(dòng)。

　　(二)生命周期在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

　　(1)專業(yè)理財(cái)從業(yè)人員，如金融理財(cái)師可以幫助客戶根據(jù)其家庭生命周期選擇適合客戶的銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)、信托、信貸等綜合理財(cái)套餐。

　　(2)專業(yè)理財(cái)從業(yè)人員可根據(jù)客戶家庭生命周期不同階段對(duì)客戶資產(chǎn)流動(dòng)性、收益性和獲利性的需求給予資產(chǎn)配置建議。

　　二、貨幣的時(shí)間價(jià)值(★★★)

　　(一)時(shí)間價(jià)值概念與影響因素

　　1.概念

　　一般地，同等數(shù)量的貨幣或現(xiàn)金流在不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)值是不同的。人們通常將一定數(shù)量的貨幣在兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之間的價(jià)值差異稱為貨幣時(shí)間價(jià)值。

　　貨幣之所以具有時(shí)間價(jià)值，是因?yàn)椋?/P>

　　(1)貨幣可以滿足當(dāng)前消費(fèi)或用于投資而產(chǎn)生回報(bào)，貨幣占用具有機(jī)會(huì)成本;

　　(2)通貨膨脹可能造成貨幣貶值;

　　(3)投資有風(fēng)險(xiǎn)，需要提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

　　2.貨幣時(shí)間價(jià)值的影響因素

　　(1)時(shí)間

　　時(shí)間的長(zhǎng)短是影響貨幣時(shí)間價(jià)值的首要因素，時(shí)間越長(zhǎng)，貨幣時(shí)間價(jià)值越明顯。

　　(2)收益率或通貨膨脹率

　　收益率是決定貨幣在未來(lái)增值程度的關(guān)鍵因素，而通貨膨脹率則是使貨幣購(gòu)買力縮水的反向因素。

　　(3)單利與復(fù)利

　　單利始終以最初的本金為基數(shù)計(jì)算收益，而復(fù)利則以本金和利息：勾基數(shù)計(jì)息，從而產(chǎn)生利上加利、息上添息的收益倍增效應(yīng)。

　　(二)時(shí)間價(jià)值與利率的計(jì)算1.基本參數(shù)

　　現(xiàn)值：貨幣現(xiàn)在的價(jià)值，通常用PV表示。

　　終值：貨幣在未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值，通常用FV表示。時(shí)間：貨幣價(jià)值的參照系，通常用t表示。

　　利率(或通貨膨脹率)：即影響貨幣時(shí)間價(jià)值程度的波動(dòng)要素，通常用r表示。2.現(xiàn)值和終值的計(jì)算

　　(1)單期中的終值

　　單期中終值的計(jì)算公式為：

　　其中,C0是第0期的現(xiàn)金流，r是利率。

　　(2)單期中的現(xiàn)值

　　單期中現(xiàn)值的計(jì)算公式為：

　　其中，C1是第1期的現(xiàn)金流，r是利率。(3)多期的終值和現(xiàn)值

　　計(jì)算多期中終值的公式為：

　　計(jì)算多期中現(xiàn)值的公式為

　　3.復(fù)利期間和有效年利率的計(jì)算

　　(1)復(fù)利期間

　　一年內(nèi)對(duì)金融資產(chǎn)計(jì)m次復(fù)利，t年后，得到的價(jià)值是：

　　假如，將50元進(jìn)行投資，年利率為l2%，每半年計(jì)息一次，3年后的終值為多少?

　　(2)有效年利率(EAR)

　　有效年利率的計(jì)算公式為：

　　在名義年利率相同的情況下，隨著復(fù)利次數(shù)的增加，有效年利率也會(huì)不斷增加，但增加的速度會(huì)越來(lái)越慢。

　　4.年金的計(jì)算

　　年金是一組在某個(gè)特定的時(shí)段內(nèi)金額相等、方向相同、時(shí)間間相同的現(xiàn)金流。年金通常用PMT表示。

　　年金的利息也具有時(shí)間價(jià)值，因此，年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算通常采用復(fù)利的形式。根據(jù)等值現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)的不同，年金可以分為期初年金和期末年金。期初年金即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期初，比如說(shuō)生活費(fèi)支出、教育費(fèi)支出、房租支出等;期末年金即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期末，比如說(shuō)房貸支出等。一般來(lái)說(shuō)，人們假定年金為期末年金。

　　(1)年金現(xiàn)值的公式為：

　　(2)期初年金現(xiàn)值的公式為：

　　(3)年金終值的公式為：

　　(4)期初年金終值的公式為：

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