四、資產(chǎn)證券化與信用衍生產(chǎn)品(★)

　　(一)資產(chǎn)證券化(Securitization)

　　廣義的資產(chǎn)證券化是指某一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合采取證券資產(chǎn)這一價(jià)值形態(tài)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方式，包括以下四類：信貸資產(chǎn)證券化、實(shí)體資產(chǎn)證券化、證券資產(chǎn)證券化、現(xiàn)金資產(chǎn)證券化。

　　商業(yè)銀行利用資產(chǎn)證券化，有助于：

　�、偻ㄟ^(guò)證券化的真實(shí)出售和破產(chǎn)隔離功能，可以將不具有流動(dòng)性的中長(zhǎng)期貸款置于資產(chǎn)負(fù)債表之外，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，及時(shí)獲取高流動(dòng)性的現(xiàn)金資產(chǎn)，從而有效緩解商業(yè)銀行的流動(dòng)性壓力。

　�、谕ㄟ^(guò)對(duì)貸款進(jìn)行證券化而非持有到期，可以改善資本狀況，以最小的成本增強(qiáng)流動(dòng)性和提高資本充足率，有利于商業(yè)銀行資本管理。

　　③通過(guò)資產(chǎn)證券化將不良資產(chǎn)成批量、快速轉(zhuǎn)換為可流通的金融產(chǎn)品，盤活部分資產(chǎn)的流動(dòng)性，將銀行資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、分散，有利于化解不良資產(chǎn)，降低不良貸款率。

　�、茉鰪�(qiáng)盈利能力，改善商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)。

　　(二)信用衍生產(chǎn)品(Credit Derivatives)信用衍生產(chǎn)品是用來(lái)從基礎(chǔ)資產(chǎn)上分離和轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的各種工具和技術(shù)的統(tǒng)稱，最大特點(diǎn)是能將

　　信用風(fēng)險(xiǎn)從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中分離出來(lái)并提供風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制。

　　對(duì)于商業(yè)銀行而言，信用衍生產(chǎn)品可以在以下方面發(fā)揮一定的作用：

　�、俜稚⑸虡I(yè)銀行過(guò)度集中的信用風(fēng)險(xiǎn);

　　②提供化解不良貸款的新思路;

　�、鄯乐剐刨J萎縮，增強(qiáng)資本的流動(dòng)性;

　　④有助于緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題;

　�、菔广y行得以擺脫在貸款定價(jià)上的困境。

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