21. 從資產(chǎn)負(fù)債表看可能導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)增加的借款需求影響因素是( )。

　　A 季節(jié)性銷售增長

　　B 債務(wù)重構(gòu)

　　C 固定資產(chǎn)重置及擴(kuò)張

　　D 紅利支付

　　答案:A

　　[解析] 從資產(chǎn)負(fù)債表看，季節(jié)性銷售增長、長期銷售增長、資產(chǎn)效率下降可能導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)增加;商業(yè)信用的減少及改變、債務(wù)重構(gòu)可能導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債的減少，固定資產(chǎn)重置及擴(kuò)張、長期投資可能導(dǎo)致長期資產(chǎn)的增加;紅利支付可能導(dǎo)致資本凈值的減少。從損益表來看，一次性或非預(yù)期的支出、利潤率的下降都可能對企業(yè)的收入支出產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響到企業(yè)的借款需求。

　　22. 以下關(guān)于公司可持續(xù)增長率的描述錯(cuò)誤的是( )。

　　A 利潤率越高，銷售增長越快

　　B 用于分紅的利潤越少，銷售增長越快

　　C 資產(chǎn)效率越高，銷售增長越快

　　D 財(cái)務(wù)杠桿越低，銷售增長越快

　　答案:D

　　[解析] 財(cái)務(wù)杠桿越高，銷售增長越快。

　　23. 下列關(guān)于營運(yùn)資本投資的說法，不正確的是( )。

　　A 產(chǎn)生于季節(jié)性資產(chǎn)數(shù)量超過季節(jié)性負(fù)債時(shí)

　　B 產(chǎn)生于季節(jié)性負(fù)債數(shù)量超過季節(jié)性資產(chǎn)時(shí)

　　C 通過公司內(nèi)部融資或者銀行貸款來補(bǔ)充的融資

　　D 公司一般會(huì)盡可能用內(nèi)部資金來滿足營運(yùn)資本投資

　　答案:B

　　[解析] 當(dāng)季節(jié)性資產(chǎn)數(shù)量超過季節(jié)性負(fù)債時(shí)，超出的部分需要通過公司內(nèi)部融資或者銀行貸款來補(bǔ)充，這部分融資稱作營運(yùn)資本投資。公司一般會(huì)盡可能用內(nèi)部資金來滿足營運(yùn)資本投資，如果內(nèi)部融資無法滿足全部融資需求，公司就會(huì)向銀行申請短期貸款。

　　24. 內(nèi)部融資的資金來源不包括( )。

　　A 凈資本

　　B 留存收益

　　C 增發(fā)股票

　　D 銀行貸款

　　答案:D

　　[解析] 內(nèi)部融資的資金來源是凈資本、留存收益和增發(fā)股票。

　　25. 假設(shè)一家公司的財(cái)務(wù)信息如下：(單位：萬元)

　　A 總資產(chǎn)

　　B 1000

　　C 銷售收入

　　D 1500

　　E 總負(fù)債

　　F 600

　　G 凈利潤

　　H 100

　　I 所有者益

　　J 400

　　L 股利分紅

　　M 30

　　答案:C

　　[解析] 經(jīng)過計(jì)算，該公司在不增加財(cái)務(wù)杠桿的情況下，可達(dá)到9.6%的年銷售增長率，即這個(gè)公司通過內(nèi)部資金的再投資可以實(shí)現(xiàn)9.6%的年銷售增長率。因此，在利潤率、資產(chǎn)使用率和紅利支付率不變時(shí)，如果公司的銷售增長率在9.6%以下，銷售增長不能作為合理的借款原因;如果公司的銷售增長率在9.6%以上，銷售增長可以作為合理的借款原因。