盈利能力逐漸趨穩(wěn)

　　通過對8家全國性股份制商業(yè)銀行上市前后的盈利能力進(jìn)行分析，用平均資產(chǎn)利潤率(ROA)和平均資本利潤率(ROE)來衡量，我們發(fā)現(xiàn)，該指標(biāo)的改善或惡化與銀行是否上市沒有直接關(guān)系，而是與銀行所處宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和行業(yè)成熟度有關(guān)。比如，平安銀行和2000年左右上市的4家股份行相比，上市后的盈利指標(biāo)不升反降，而2007年上市的3家銀行，盈利指標(biāo)則在上市后出現(xiàn)了明顯改善。

　　8家銀行的盈利指標(biāo)在經(jīng)歷了2000年前后不良率高企階段的低潮后，在隨后的黃金十年中迎來了高峰，以ROA為例，從最低時的不足0.5%到2012年末的高點(diǎn)1.18%。隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行時期，以及近年來利率市場化改革的不斷深入和多層次資本市場體系的建立，8家銀行的盈利指標(biāo)有所下降，截至2015年第三季度，ROA降至0.83%，而ROE則由2007年的高點(diǎn)平均24.3%降至13.3%。在一個成熟的經(jīng)濟(jì)體和不斷完善的行業(yè)體系中，上市公司在經(jīng)歷了高速增長后，盈利能力逐漸趨穩(wěn)也屬于正常現(xiàn)象。

　　這里要再次提及招商銀行，因?yàn)樵谧钅芊从骋恍匈Y產(chǎn)盈利能力的ROA指標(biāo)中，該行在絕大部分年份都穩(wěn)居8家銀行的榜首。成功的戰(zhàn)略定位、較低的負(fù)債成本和多元化的業(yè)務(wù)經(jīng)營是其盈利能力拔尖的主要原因。

　　特色化經(jīng)營初具形態(tài)

　　隨著近年來我國金融體系不斷完善，利率市場化改革不斷深入，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的同質(zhì)化服務(wù)，已難以滿足各類客戶群體日益增長的多樣化、個性化服務(wù)需求。在考慮自身歷史傳承、資源稟賦之后，結(jié)合自身比較優(yōu)勢，8家銀行紛紛走上了特色化經(jīng)營之路。

　　作為第一家上市的股份制商業(yè)銀行，平安銀行的前身——深圳發(fā)展銀行一直以供應(yīng)鏈金融作為自身特色。平安銀行傳承了這項(xiàng)比較優(yōu)勢，依托平安集團(tuán)的全金融牌照優(yōu)勢，以全產(chǎn)業(yè)鏈模式為客戶提供綜合金融服務(wù)。

　　光大銀行是首個推出理財(cái)產(chǎn)品的商業(yè)銀行，理財(cái)業(yè)務(wù)作為該行的比較優(yōu)勢發(fā)展迅速，因此該行又被業(yè)界稱為“理財(cái)銀行”。2010年上市以來，該行沒有跟隨大舉擴(kuò)張資產(chǎn)規(guī)模的市場潮流，而把重心放在客戶發(fā)展(模式化經(jīng)營)、成本控制(成本收入比較低)和品牌建設(shè)(理財(cái)銀行)上。

　　興業(yè)銀行自2007年上市以來，結(jié)合國內(nèi)外金融市場發(fā)展，迅速確立了發(fā)展同業(yè)金融的戰(zhàn)略導(dǎo)向，逐步成為國內(nèi)金融同業(yè)業(yè)務(wù)的倡導(dǎo)者和領(lǐng)軍者，在業(yè)界有“同業(yè)之王”的稱號。該行率先推出面向中小商業(yè)銀行的銀銀合作品牌“銀銀平臺”，大力發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)，多項(xiàng)同業(yè)指標(biāo)排名業(yè)界第一，并以同業(yè)業(yè)務(wù)帶動了投行、理財(cái)和資管業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

　　華夏銀行自上市以來，逐步明確了“做中小企業(yè)金融服務(wù)商”的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。為實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標(biāo)，該行明確了“三中”業(yè)務(wù)定位，即：公司業(yè)務(wù)以中小企業(yè)客戶為主要客戶群體;零售業(yè)務(wù)以中等收入客戶為主要客戶群體;機(jī)構(gòu)建設(shè)重點(diǎn)發(fā)展中等城市并向中西部地區(qū)傾斜，逐步形成自身經(jīng)營特色和區(qū)域?qū)�業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢。

　　民生銀行在銀行業(yè)的黃金十年中，率先將業(yè)務(wù)定位于小微金融領(lǐng)域，在組織架構(gòu)上實(shí)行了事業(yè)部制改革。該行小微貸款規(guī)模和增速一度位于同業(yè)第一，事業(yè)部制改革的模式也成為同業(yè)爭相效仿的對象。而后在經(jīng)濟(jì)下行時期，小微業(yè)務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)增加，該行近年來又將重心調(diào)整為由小微金融和小區(qū)金融驅(qū)動的零售業(yè)務(wù)。

　　其他3家銀行的經(jīng)營特色均是在上市以前就確立的，招商銀行是我國最成功地依靠零售起家的商業(yè)銀行，而中信銀行和浦發(fā)銀行自成立以來就一直主攻對公業(yè)務(wù)。

　　綜合化經(jīng)營成為發(fā)展趨勢

　　隨著金融體系改革的不斷推進(jìn)，金融脫媒不斷加速，同業(yè)金融的興起和互聯(lián)網(wǎng)金融天然的跨界屬性，正不斷地模糊傳統(tǒng)的經(jīng)營和監(jiān)管邊界。國有大型商業(yè)銀行率先布局，在國內(nèi)外獲取各種金融牌照，而全國性股份制商業(yè)銀行為增強(qiáng)自身的競爭力，近年來也在朝著綜合化經(jīng)營的發(fā)展方向邁進(jìn)。

　　這其中既有依托母公司金融控股集團(tuán)的優(yōu)勢，通過集團(tuán)旗下的金融牌照，開展綜合化經(jīng)營服務(wù)的模式，也有以銀行自身為平臺，直接或間接獲取金融業(yè)務(wù)牌照，試圖成為全能型銀行的模式。

　　前者以中信銀行和平安銀行為代表，兩家銀行背后是強(qiáng)大的中信集團(tuán)和平安集團(tuán)，擁有全牌照的綜合金融平臺，兩家銀行結(jié)合自身經(jīng)營特點(diǎn)，廣泛涉足證券、信托、保險(xiǎn)、期貨、資產(chǎn)管理等領(lǐng)域。中信銀行圍繞自身在對公業(yè)務(wù)上的傳統(tǒng)優(yōu)勢，通過“投行+商行、境內(nèi)+境外”的模式，定位于“最佳綜合融資服務(wù)銀行”。平安銀行則將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與自身在供應(yīng)鏈金融上的傳統(tǒng)優(yōu)勢相結(jié)合，以集團(tuán)綜合金融平臺為基礎(chǔ)，致力于為全產(chǎn)業(yè)鏈客戶提供綜合金融解決方案。

　　后者則以興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行為代表，有所區(qū)別的是，興業(yè)銀行是以同業(yè)業(yè)務(wù)為驅(qū)動，建成了以銀行為主體，涵蓋信托、租賃、基金、消費(fèi)金融、期貨、資產(chǎn)管理、研究咨詢等在內(nèi)的現(xiàn)代綜合金融服務(wù)集團(tuán)，目前已經(jīng)擁有八大類業(yè)務(wù)牌照，綜合化經(jīng)營基本成型。浦發(fā)銀行在引入中國移動作為第二大股東后，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，近期發(fā)布了“SPDB+”的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，期望將金融與互聯(lián)網(wǎng)深度融合，旨在通過逐步串聯(lián)和整合浦發(fā)銀行集團(tuán)內(nèi)銀行、基金、信托等資源，形成綜合化的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺。

　　8家全國性股份制商業(yè)銀行自上市以來，取得了令人矚目的成績，資產(chǎn)規(guī)�？焖贁U(kuò)張，負(fù)債結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，利潤長期高速增長，收入結(jié)構(gòu)更加合理，資產(chǎn)質(zhì)量普遍提高，盈利能力在經(jīng)歷高增長階段后也逐步趨穩(wěn)。隨著我國經(jīng)濟(jì)近年來步入新常態(tài)，銀行業(yè)的“黃金十年”也已經(jīng)結(jié)束，8家銀行也遇到了凈利潤增速明顯下滑、盈利能力下降等問題，這客觀上要求商業(yè)銀行必須加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持目前的特色化經(jīng)營發(fā)展路徑，緊跟綜合化經(jīng)營的發(fā)展趨勢，以應(yīng)對競爭日益激烈的金融市場。本文原載于《中國銀行業(yè)》雜志2016年第2期。(作者蔡浩、楊芮就職于恒豐銀行研究院)

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