| 第 1 頁：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題 |
| 第 2 頁：多項(xiàng)選擇題 |
| 第 3 頁：綜合題 |
三、綜合題
2006 年9 月甲集團(tuán)公司擬定了跨國(guó)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，決定將下屬的全資子公司乙公司改組為
中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，將全資子公司丙公司的權(quán)益在境外上市。為此，甲公司分別與境外A
公司簽訂了并購(gòu)協(xié)議，并與境外B 公司簽訂了換股協(xié)議書，要點(diǎn)如下：
(1)乙公司原注冊(cè)資本780萬元人民幣(折合100 萬美元)，并購(gòu)協(xié)議約定，甲公司轉(zhuǎn)讓20%的乙公司股權(quán)給A 公司，A 公司以現(xiàn)金支付股款。但A 公司提出股款按中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法的規(guī)定繳付：自外商投資企業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起三個(gè)月內(nèi)先付15%，余款一年內(nèi)繳清。A 公司還提出，其第一次未足額繳納出資，由其以自己的名義向境外金融機(jī)構(gòu)貸款，但希望由甲公司提供擔(dān)保。
(2)乙公司在改組為外商投資企業(yè)前，增加注冊(cè)資本100 萬美元。甲公司和A公司決定各自認(rèn)購(gòu)增資部分的50%。并在申請(qǐng)外商投資企業(yè)執(zhí)照時(shí)，應(yīng)繳付20%的新增注冊(cè)資本部分。
(3)B 公司是在香港注冊(cè)、股權(quán)尚未上市的公司，甲公司擬通過B 公司將丙公司的權(quán)益在境外上市，因而與B 公司的控股股東達(dá)成了換股協(xié)議，換股比例1.5：1。甲公司將其90%的丙公司股權(quán)換成60%的B 公司股權(quán)。即B 公司以60%的公司股權(quán)作為支付手段，收購(gòu)90%的丙公司股權(quán)。經(jīng)中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估：丙公司90%的股權(quán)價(jià)值低于B 公司在香港發(fā)行股票價(jià)值的總值。
(4)丙公司準(zhǔn)備向商務(wù)部申領(lǐng)批準(zhǔn)證書時(shí)，法律顧問提出兩條意見：其一，丙公司與
B 公司換股協(xié)議屬于外國(guó)投資者以股權(quán)并購(gòu)境內(nèi)公司，丙公司應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)并購(gòu)顧問，出其并購(gòu)報(bào)告，發(fā)表專業(yè)意見。其二，先取得商務(wù)部原則批函后，應(yīng)向國(guó)務(wù)院證監(jiān)委報(bào)送申請(qǐng)上市的文件，經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，才能向商務(wù)部申領(lǐng)批準(zhǔn)證書。
(5)B 公司股票在香港獲準(zhǔn)發(fā)行，上市交易后，股價(jià)不斷上揚(yáng)。2006 年底，丙公司通過證交所拋售了其擁有的2%B 公司股票，取得股款存放在境外銀行賬戶，直至2007 年7月仍未調(diào)回境內(nèi)。
要求：
1.根據(jù)本題要點(diǎn)(1)所提示的內(nèi)容，A 公司支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的期限是不是符合法律規(guī)定?甲公司能不能為A 公司的出資提供擔(dān)保?為什么?
2.根據(jù)本題要點(diǎn)(2)所提示的內(nèi)容，甲公司和A 公司認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本繳納出資的期限是不是符合法律規(guī)定?為什么?
3.根據(jù)本題要點(diǎn)(3)所提示的內(nèi)容，甲公司與B 公司控股股東之間的換股協(xié)議是否合法?為什么?
4.根據(jù)本題要點(diǎn)(4)所提示的內(nèi)容，法律顧問提出的兩條意見對(duì)不對(duì)?為什么?
5.根據(jù)本題要點(diǎn)(5)所提示的內(nèi)容，丙公司將B 公司股票賣得款長(zhǎng)期存放在境外銀 行賬戶的做法是否符合法律規(guī)定?為什么?
6.如果B公司符合戰(zhàn)略投資者條件，在對(duì)我國(guó)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資時(shí)，應(yīng)當(dāng)符合哪些要求?
7.改組后的中外合資企業(yè)為引進(jìn)技術(shù)訂立的技術(shù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，最長(zhǎng)期限一般為多久?其場(chǎng)地使用費(fèi)的調(diào)整問題又該如何確定?
【答案及解析】
1.(1)A 公司支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的期限不合法。法律規(guī)定，外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)設(shè)立外商投資企業(yè)，外國(guó)投資者應(yīng)當(dāng)自外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3 個(gè)月內(nèi)，向轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東支付全部對(duì)價(jià)。對(duì)特殊情況需要延長(zhǎng)者，經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，應(yīng)當(dāng)自外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)支付全部對(duì)價(jià)的60%以上，一年內(nèi)付清全部對(duì)價(jià)。外商投資企業(yè)持股比例低于25%，以現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)的，應(yīng)在3 個(gè)月內(nèi)付清全部?jī)r(jià)款。(2)甲公司不能為A 公司的出資提供擔(dān)保。因?yàn)榉梢?guī)定，為外商投資企業(yè)注冊(cè)資本或外方投資部分的對(duì)外債務(wù)提供擔(dān)保的，擔(dān)保無效。
2.甲公司和A 公司繳納新增注冊(cè)資本的期限合法。法律規(guī)定，外國(guó)投資者認(rèn)購(gòu)境內(nèi)公司增資，有限責(zé)任公司和以發(fā)起方式設(shè)立的境內(nèi)股份有限公司的股東應(yīng)當(dāng)在公司申請(qǐng)外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照時(shí)繳付不低于20%的新增注冊(cè)資本。
3.甲公司與B 公司控股股東之間的換股協(xié)議合法。本案屬設(shè)立特殊目的公司，特殊目的公司境外上市股票發(fā)行價(jià)總值，不得低于其所對(duì)應(yīng)的經(jīng)中國(guó)有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估的被并購(gòu)境內(nèi)公司股權(quán)的價(jià)值，本案符合此規(guī)定。
4.法律顧問提出的兩條意見是對(duì)的。因?yàn)榉梢?guī)定，外國(guó)投資者以股權(quán)并購(gòu)境內(nèi)公司，境內(nèi)公司或其股東應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)?jiān)谥袊?guó)注冊(cè)的中介機(jī)構(gòu)擔(dān)任顧問，出具并購(gòu)報(bào)告，發(fā)表專業(yè)意見。特殊目的公司境外上市時(shí)，應(yīng)當(dāng)先向商務(wù)部遞交相關(guān)資料，并經(jīng)商務(wù)部初審?fù)馊〉迷瓌t批復(fù)函后，再向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送申請(qǐng)上市的文件，經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，才能向商務(wù)部申領(lǐng)批準(zhǔn)證書。
5.丙公司將B公司股票賣得款長(zhǎng)期存放在境外銀行賬戶的做法不合法。因?yàn)榉梢?guī)定。境內(nèi)公司及自然人從特殊目的公司獲得的利潤(rùn)，紅利及資本變動(dòng)所得外匯收入，應(yīng)自獲得之日起6 個(gè)月內(nèi)調(diào)回境內(nèi)。而丙公司直至2007年7月仍未調(diào)回境內(nèi)顯然不符合規(guī)定。
6.如果B公司符合戰(zhàn)略投資者條件，在對(duì)我國(guó)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資時(shí)，應(yīng)當(dāng)符合下列要求：
(1)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓、上市公司定向發(fā)行新股方式以及國(guó)家法律法規(guī)規(guī)定的其他方式取得上市公司A股股份;
(2)投資可分期進(jìn)行，首次投資完成后取得的股份比例不低于該公司已發(fā)行股份的l0%，但特殊行業(yè)有特別規(guī)定或經(jīng)相關(guān)主管部門批準(zhǔn)的除外;
(3)取得的上市公司A 股股份3 年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓：
(4)法律法規(guī)對(duì)外商投資持股比例有明確規(guī)定的行業(yè)，投資者持有上述行業(yè)股份比例應(yīng)符合相關(guān)規(guī)定;屬法律法規(guī)禁止外商投資的領(lǐng)域.投資者不得對(duì)上述領(lǐng)域的上市公司進(jìn)行投資;
(5)涉及上市公司國(guó)有股股東的，應(yīng)符合國(guó)有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定。
7.根據(jù)法律規(guī)定，中外合資企業(yè)引進(jìn)技術(shù)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，一般為10 年。中外合資企業(yè)的場(chǎng)地使用費(fèi)在開始用地的5 年內(nèi)不調(diào)整;以后需要調(diào)整時(shí)，調(diào)整的間隔期應(yīng)當(dāng)不少于3 年。場(chǎng)地使用費(fèi)作為中國(guó)合營(yíng)者投資的，在該合同期限內(nèi)不得調(diào)整。
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