2011年注會《公司戰(zhàn)略與風險管理》章節(jié)習(xí)題(7)

　　參考答案：

　　一、單項選擇題

　　1.【答案】C

　　【解析】起步階段采用權(quán)益融資籌集企業(yè)發(fā)展所資金，一般不支付股利。

　　2.【答案】B

　　【解析】剩余股利政策是指只有在沒有現(xiàn)金凈流量為正的項目的時候才會支付股利。

　　3.【答案】A

　　【解析】公用企業(yè)經(jīng)營風險不高，但由于大量增加借款，使得資產(chǎn)負債率很高，此時財務(wù)風險會加大，但總體看屬于中等的總體風險。

　　4.【答案】C

　　【解析】成熟期意味著市場競爭激烈且產(chǎn)品的利潤開始將逐步下降，此時應(yīng)適當減少投資。

　　5.【答案】D

　　【解析】選項A是針對“減損型現(xiàn)金剩余”而言的，選項B是針對“增值型現(xiàn)金剩余”而言的，選項C是針對“減損型現(xiàn)金短缺”而言的。

　　6.【答案】B

　　【解析】選項A對應(yīng)的是第一象限的解決方案;選項C對應(yīng)的是第四象限的解決方案;選項D對應(yīng)的是第三象限的解決方案。

　　7.【答案】D

　　【解析】幼童(問號)產(chǎn)品是指市場增長率較高而相對市場占有率較低的產(chǎn)品。

　　8.【答案】C

　　【解析】成熟階段的財務(wù)戰(zhàn)略的戰(zhàn)略重點轉(zhuǎn)移到提高效率、保持市場份額上。

　　9.【答案】B

　　【解析】財務(wù)戰(zhàn)略矩陣四個象限，第一象限是增值型現(xiàn)金短缺;第二象限是增值型現(xiàn)金剩余;第三象限是減損型現(xiàn)金剩余;第四象限是減損型現(xiàn)金短缺。第二象限表示創(chuàng)造價值、資金充裕。

　　10.【答案】A

　　【解析】股權(quán)融資不需像債權(quán)融資一樣支付定期的利息和本金，但成本較高，需要向資本市場披露相關(guān)信息，選項D是內(nèi)部融資的優(yōu)點。

　　11.【答案】A

　　【解析】明星產(chǎn)品代表在高增長的市場中占有高份額。短期需要資本投入超過產(chǎn)生的現(xiàn)金，以便保持它們的市場地位，但是未來會帶來高額的回報。

　　12.【答案】A

　　【解析】固定股利政策是指每年支付固定的或者穩(wěn)定增長的股利。為投資者提供可預(yù)測的現(xiàn)金流量，降低管理層將資金轉(zhuǎn)移到盈利能力差的活動的機會，并為成熟的企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，盈余下降時也可能導(dǎo)致股利發(fā)放遇到一些困難。

　　13.【答案】B

　　【解析】成熟階段由于經(jīng)營風險降低，應(yīng)當擴大負債籌資的比例，所以選項B表述不正確。

　　14.【答案】D

　　【解析】成熟階段企業(yè)資金充裕，經(jīng)營風險小。因此，不應(yīng)該擴大權(quán)益融資規(guī)模，需要將多余現(xiàn)金回報給股東。

　　15.【答案】C

　　【解析】根據(jù)公式：市場增加值=每年增加值/(資本成本-增長率)，得出增長率為3%。

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