2011年注會《公司戰(zhàn)略與風險》課后練習題(10)

　　參考答案：

　　一、單選題

　　1.【答案】C

　　【解析】微觀政治風險是指對特定企業(yè)、行業(yè)或投資類型產(chǎn)生影響的政治風險，因此C選項是房地產(chǎn)行業(yè)將面臨的政治風險，因此是微觀政治風險。其他三個選項屬于企業(yè)面對的宏觀政治風險。

　　2.【答案】A

　　【解析】項目風險多是由具體項目或業(yè)務帶來的風險，其中就包括由于臨時組建團隊造成的矩陣管理帶來的風險，小組人員時而合作時而分歧，介入職員、部門經(jīng)理和項目經(jīng)理都會產(chǎn)生抱怨，題目中該臨時團隊就面臨著這樣的問題，因此選項A是正確的。

　　3.【答案】B

　　【解析】該企業(yè)通過遠期合同獲取的收益=(6.9-7)×2 000=-200(萬元)。

　　4.【答案】B

　　【解析】在企業(yè)面臨的政治風險中經(jīng)營風險是指企業(yè)可能需要讓本地企業(yè)參與到投資項目中，本地投資者也可能須擁有受擔保的最低持股權，因此A企業(yè)面對的是經(jīng)營風險。

　　5.【答案】D

　　【解析】某些國家僅向本國的企業(yè)提供獲取外幣的渠道，以迫使公司將外幣帶入本國，屬于政治風險中限制向當?shù)劂y行借款。

　　6.【答案】B

　　【解析】操作風險是指企業(yè)在進行基本的操作時經(jīng)受的風險。例如，人員、程序、技術及對外部的依賴而發(fā)生損失的可能。換句話說，操作風險是指因不充分的或失靈的內部程序、人員和系統(tǒng)或者外部事件而發(fā)生損失的風險。

　　7.【答案】C

　　【解析】選項A、B、D都能夠防范匯率風險，生產(chǎn)管理戰(zhàn)略只能對企業(yè)內部自身的發(fā)展起到作用，并不能防范匯率風險。

　　8.【答案】B

　　【解析】利率互換是指兩家公司，或者一家公司與一家銀行，互相交換利率承諾的協(xié)議。在某種意義上，這可以看做是一方假裝成向另一方借款，并產(chǎn)生以下影響。一家有固定利率債務的公司進行利率互換后，最后按照可變利率支付利息。而一家有可變利率債務的公司，最后按照固定利率支付利息。利率互換是利用不同市場上利率不同的特點進行借款的交易，使利率固定或利率浮動的貸款利息費用減少。

　　9.【答案】B

　　【解析】利率水平的差異是影響匯率的一個重要因素，利率平價理論很好的從中短期的角度解釋了匯率的變動，利率對匯率的影響主要是通過對套利資本流動的影響來實現(xiàn)的。

　　10.【答案】A

　　【解析】項目風險多是由具體項目或業(yè)務帶來的風險，其中就包括由于臨時組建團隊造成的矩陣管理帶來的風險，小組人員時而合作時而分歧，介入職員、部門經(jīng)理和項目經(jīng)理都會產(chǎn)生抱怨，題目中該臨時團隊就面臨著這樣的問題，因此選項A是正確的。

　　11.【答案】D

　　【解析】操作風險與其他風險不同，其出現(xiàn)的原因不是管理未知事項，而是處理已確立的程序，因此企業(yè)面臨的所有風險中操作風險是最容易控制的，A選項的說法是錯誤的;如果一個項目是獨一無二的，那么過去的項目就不能為未來的項目提供完善的指南，因此選項B的說法是錯誤的;企業(yè)面對的最顯而易見的財務風險是市場風險，因此選項C的說法是錯誤的。

　　12.【答案】B

　　【解析】費雪效應理論認為擁有相對利率較高國家的貨幣將相對具有較低利率國家的貨幣貶值，因為較高利率是為了彌補預期的貨幣貶值。國家間的利率差異為即期利率的未來變化提供了一個無偏預測，因此題中兩國利率差異為2%(10%-8%)，選項B正確。

　　13.【答案】D

　　【解析】該企業(yè)預計未來人民幣會升值，因此購買遠期結匯的套期保值產(chǎn)品來應對匯率的波動，三個月后遠期價格為6.83，因此一開始就將人民幣的升值范圍鎖定在(6.86-6.83)/6.86=0.4%，即這筆貿易的毛利潤在簽訂合同時就鎖定在5%-0.4%=4.6%，因此選項D是正確的。

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