2010注冊會計師《公司戰(zhàn)略與風險》章節(jié)練習(xí)(7)

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　　[答案] D

　　[解析] 成熟的、沒有迅速增長的公司，這些公司的領(lǐng)導(dǎo)人缺乏積極性和決心。因此，缺乏靈活性的管理者和企業(yè)家一直相信在過去取得過成功的戰(zhàn)略。由于對變化的漠不關(guān)心，他們沒有意識到環(huán)境的逐漸改變。當競爭對手對環(huán)境的變化做出了反應(yīng)時，對變化漠不關(guān)心的公司便失去了戰(zhàn)略優(yōu)勢。(教材P309)

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　　[答案] C

　　[解析] 低經(jīng)營風險與高財務(wù)風險搭配下，具有中等的總體風險。這種資本結(jié)構(gòu)對于權(quán)益投資人來說經(jīng)營風險低，投資資本回報率也低。如果不提高財務(wù)風險(充分利用財務(wù)杠桿)，財務(wù)權(quán)益報酬率也會較低。他們希望“利用別人的錢來賺錢”，愿意提高負債權(quán)益比例，因此可以接受這種風險搭配。(教材P174～175)

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　　[答案] A

　　[解析] 企業(yè)風險管理主要包括以下幾個要素：

　　(1)調(diào)整風險偏好和戰(zhàn)略

　　(2)加強風險應(yīng)對決策

　　(3)降低經(jīng)營性意外和損失

　　(4)識別和管理多重和跨企業(yè)的風險(可通過三種方法實現(xiàn)整合，包括集中風險報告、整合風險轉(zhuǎn)移策略，及風險管理納入企業(yè)的商業(yè)流程)

　　(5)抓住機遇(教材P223)

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　　[答案] D

　　[解析] 財務(wù)風險來源包括：

　　因短期內(nèi)不能履行財務(wù)義務(wù)(比如向供貨商、辦公場所的出租人或雇員付款)而產(chǎn)生的流動性風險;

　　因未獲得向客戶提供的商品的付款而產(chǎn)生的信用風險;

　　對消費者的可分配收入產(chǎn)生影響，并導(dǎo)致與諸如零售商、房地產(chǎn)開發(fā)商和制造商的交易惡化的利率風險;

　　投資項目在項目期內(nèi)的現(xiàn)金流和折現(xiàn)率的通貨膨脹風險。

　　匯率風險，即海外投資的預(yù)期現(xiàn)金流受到匯率波動的不利影響，以及借款人的融資風險。

　　因在市場上投機或套期產(chǎn)生的衍生工具風險，例如，為了用低于當時的通行價格的價格購買某商品而購買期貨。(教材P259～260)

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　　[答案] A

　　[解析] 利用遠期合同進行套期，能夠降低風險，但是套期后的結(jié)果不一定好于沒有進行套期的情況，所以A的說法不正確。(教材P292～293)