點擊查看：2019年注會《財務(wù)成本管理》練習(xí)題匯總

　　【例題·單選題】下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，屬于無偏預(yù)期理論觀點的是(　)。

　　A.不同到期期限的債券無法相互替代

　　B.即期利率水平完全由各個期限市場的供求關(guān)系決定

　　C.長期即期利率是短期利率的無偏估計

　　D.長期即期利率是未來短期預(yù)期利率的平均值與流動性風(fēng)險溢價之和

　　『正確答案』C

　　『答案解析』選項AB是市場分割理論;選項C是無偏預(yù)期理論;選項D是流動性溢價理論。

　　【例題·單選題】下列關(guān)于收益率曲線的解釋中，屬于流動性溢價理論的是(　)。

　　A.上斜收益率曲線表示市場預(yù)期未來的短期利率會上升

　　B.上斜收益率曲線表示市場預(yù)期未來的短期利率既可能上升、也可能不變

　　C.水平收益率曲線表示各個期限市場的均衡利率水平持平

　　D.水平收益率曲線表示市場預(yù)期未來的短期利率水平保持穩(wěn)定

　　『正確答案』B

　　『答案解析』選項AD是無偏預(yù)期理論;選項C是市場分割理論;選項B是流動性溢價理論。

　　【例題·多選題】(2009年)下列關(guān)于貨幣時間價值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有(　)。

　　A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

　　B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

　　C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』投資回收額的計算是普通年金現(xiàn)值的逆運算，所以投資回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，選項A正確;償債基金的計算是普通年金終值的逆運算，所以償債基金系數(shù)與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)，選項B正確;預(yù)付年金現(xiàn)值等于普通年金現(xiàn)值乘以(1+折現(xiàn)率)，選項C正確;預(yù)付年金終值等于普通年金終值乘以(1+折現(xiàn)率)，選項D正確。

　　【例題·多選題】(2016年)下列關(guān)于投資項目資本成本的說法中，正確的有(　)。

　　A.資本成本是投資項目的取舍率

　　B.資本成本是投資資本的必要報酬率

　　C.資本成本是投資項目的內(nèi)含報酬率

　　D.資本成本是投資資本的機會成本

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』投資項目的資本成本是指項目本身所需投資資本的機會成本，是公司投資于資本支出項目的必要報酬率，選項BD的說法正確;內(nèi)含報酬率是項目投資后預(yù)計能夠達到的報酬，選項C的說法錯誤;項目預(yù)計達到的報酬率大于項目資本成本，項目可行，即項目資本成本是投資項目取舍率，選項A的說法正確。

　　【例題·單選題】(2016年)在進行投資決策時，需要估計的債務(wù)成本是(　)。

　　A.現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益

　　B.未來債務(wù)的期望收益

　　C.未來債務(wù)的承諾收益

　　D.現(xiàn)有債務(wù)的期望收益

　　『正確答案』B

　　『答案解析』作為投資決策評估依據(jù)的債務(wù)成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本�，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來決策來說是不相關(guān)的沉沒成本，選項AD錯誤;債權(quán)人的期望收益是籌資人的真實債務(wù)成本，選項B正確，選項C錯誤。

　　【例題·單選題】(2013年)下列關(guān)于兩種證券組合的機會集曲線的說法中，正確的是(　)。

　　A.曲線上的點均為有效組合

　　B.曲線上報酬率最低點是最小方差組合點

　　C.兩種證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越大，曲線彎曲程度越小

　　D.兩種證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越接近，曲線彎曲程度越小

　　『正確答案』 C

　　『答案解析』機會集曲線的有效組合是從最小方差組合至最高報酬率點，選項A錯誤;最小方差組合點可能比組合中報酬率較低的證券的標(biāo)準(zhǔn)差還要小，選項B錯誤;兩種證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越大，機會集曲線彎曲程度越小，選項C正確;機會集曲線的彎曲程度主要取決于兩種證券報酬率的相關(guān)系數(shù)，選項D錯誤。

　　【例題·多選題】(2014年)下列因素中，影響資本市場線中市場均衡點的位置的有(　)。

　　A.無風(fēng)險利率

　　B.風(fēng)險組合的期望報酬率

　　C.風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差

　　D.投資者個人的風(fēng)險偏好

　　『正確答案』 ABC

　　『答案解析』資本市場線中，市場均衡點的確定受到各種可能風(fēng)險組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差的影響。而無風(fēng)險利率會影響期望報酬率，所以選項ABC正確;市場均衡點獨立于投資者的風(fēng)險偏好，選項D錯誤。

　　【例題·多選題】(2009年)下列有關(guān)證券投資組合風(fēng)險的表述中，正確的有(　)。

　　A.證券投資組合的風(fēng)險不僅與組合中每個證券的報酬率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券之間報酬率的協(xié)方差有關(guān)

　　B.持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險

　　C.資本市場線反映了持有不同比例無風(fēng)險資產(chǎn)與市場組合情況下風(fēng)險和期望報酬率的權(quán)衡關(guān)系

　　D.投資組合機會集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險和報酬之間的權(quán)衡關(guān)系

　　『正確答案』 ABCD

　　『答案解析』證券投資組合的風(fēng)險用投資組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差表示，依據(jù)投資組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計算公式，選項AB正確;資本市場線是通過無風(fēng)險資產(chǎn)報酬率，向風(fēng)險資產(chǎn)有效邊界所做的切線，揭示了持有不同比例無風(fēng)險資產(chǎn)與市場組合情況下風(fēng)險和期望報酬率的權(quán)衡關(guān)系，選項C正確;投資組合的機會集是在既定的相關(guān)系數(shù)下，由于投資比例變化而形成的投資組合點的軌跡，反映風(fēng)險與期望報酬率的權(quán)衡關(guān)系，選項D正確。

　　【例題·多選題】(2017年)下列關(guān)于單個證券投資風(fēng)險度量指標(biāo)的表述中，正確的有(　)。

　　A.貝塔系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險

　　B.標(biāo)準(zhǔn)差度量投資的非系統(tǒng)風(fēng)險

　　C.方差度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險

　　D.變異系數(shù)度量投資的單位期望報酬率承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險

　　『正確答案』 ACD

　　『答案解析』標(biāo)準(zhǔn)差度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，選項B的表述不正確。

　　【例題·多選題】(2017年)影響某股票貝塔系數(shù)大小的因素有(　)。

　　A.整個股票市場報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　B.該股票報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　C.整個股票市場報酬率與無風(fēng)險報酬率的相關(guān)性

　　D.該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關(guān)性

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』根據(jù)定義公式，貝塔系數(shù)=該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關(guān)系數(shù)×該股票報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差/整個股票市場報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差，所以選項ABD是答案。

　　【例題·多選題】(2009年)下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型β系數(shù)的表述中，正確的有(　)。

　　A.β系數(shù)可以為負(fù)數(shù)

　　B.β系數(shù)是影響證券報酬率的唯一因素

　　C.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險

　　D.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』根據(jù)β系數(shù)的計算公式，β系數(shù)符號取決于相關(guān)系數(shù)符號，相關(guān)系數(shù)在-1至+1之間取值，選項A正確;根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，影響證券報酬率的因素包括無風(fēng)險報酬率、市場組合平均報酬率和貝塔系數(shù)，選項B錯誤;β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)性風(fēng)險，選項C正確;投資組合的β系數(shù)等于各單項資產(chǎn)的β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，即組合β系數(shù)會在最高和最低β系數(shù)之間，選項D錯誤。

掃描/長按二維碼幫助注冊會計師通關(guān)

了解2019注會考試動態(tài)

獲取2019注會通關(guān)技巧

獲取歷年注會真題試卷

獲取注會仿真內(nèi)部資料

注會萬題庫下載|微信搜“萬題庫注冊會計師考試”

　　相關(guān)推薦：

　　2019年注冊會計師考試《各科目》練習(xí)題匯總

　　2019年注會cpa各科目考試大綱及變化分析匯總

　　2019年注冊會計師《財務(wù)成本管理》練習(xí)題匯總

　　2019年注冊會計師考試《財管》學(xué)習(xí)方法建議

　　2019年注冊會計師《財務(wù)管理》變化章節(jié)及重點內(nèi)容

　　2019注會考試《財務(wù)成本管理》科目特點備考建議

　　歷年注冊會計師考試真題及答案 | 注會考試教材