2011注冊會計師《財務(wù)成本管理》課后習(xí)題(13)

　　11.

　　【答案】D

　　【解析】本題的主要考核點是債券發(fā)行價格的確定。計算債券發(fā)行價格的公式通常為每年年末付一次息、到期還本，故發(fā)行價格的計算公式為：債券發(fā)行價格=100×(P/F，10%，5)+100×12%×(P/A，10%，5)=107.58(元)，根據(jù)給出的選項應(yīng)選擇D。

　　12.

　　【答案】B

　　【解析】本題考核的是長期借款籌資的特點。發(fā)行普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，也沒有到期還本的壓力，所以籌資風(fēng)險小;但是發(fā)行普通股籌資的資本成本高，而且容易分散公司的控制權(quán)�；I資成本小、籌資速度快、不分散控制權(quán)是長期借款籌資的優(yōu)點。

　　13.

　　【答案】D

　　【解析】

　　14.

　　【答案】D

　　【解析】非公開發(fā)行股票的發(fā)行價格應(yīng)不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票均價的90%。定價基準(zhǔn)日可以是董事會決議公告，也可以是股東大會決議公告日或發(fā)行期的首日。所以非公開發(fā)行可以折價，基準(zhǔn)日不太固定。公開增發(fā)新股的定價通常按照“發(fā)行價格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發(fā)價格，所以不能折價，基準(zhǔn)日相對固定。

　　15.

　　【答案】C

　　【解析】相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)主要有: 優(yōu)先分配股利權(quán)和優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)。

　　16.

　　【答案】C

　　【解析】上市公司利用非公開發(fā)行方式發(fā)行股票相比較公開發(fā)行方式發(fā)行股票而言有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者

　　17.

　　【答案】B

　　【解析】具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時，可提前贖回債券;當(dāng)預(yù)測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。

　　18.

　　【答案】C

　　【解析】本題的考核點是采用發(fā)行普通股方式籌資的優(yōu)點。降低資本成本、發(fā)揮財務(wù)杠桿作用和集中企業(yè)控制權(quán)屬于負(fù)債籌資方式的優(yōu)點。

　　19.

　　【答案】D

　　【解析】從各種籌資方式來看，普通股籌資風(fēng)險較小，因其沒有還本付息的壓力。

　　20.

　　【答案】D

　　【解析】本題的主要考核點是以公開、間接方式發(fā)行股票的特點。公開間接發(fā)行股票，是指通過中介機構(gòu)，公開向社會公眾發(fā)行股票。這種發(fā)行方式的特點是：(1)發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本;(2)股票的變現(xiàn)性強，流通性好;(3)股票的公開發(fā)行有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴大其影響力;(4)手續(xù)復(fù)雜，發(fā)行成本高。故選項A、B、C都是正確的。選項D，是不公開直接發(fā)行股票的優(yōu)點之一。

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