2011注冊會計師《財務(wù)成本管理》課后習(xí)題(2)

　　8.

　　【答案】D

　　【解析】短期債券投資和短期股票投資均屬于交易性金融資產(chǎn)，屬于金融資產(chǎn)的范疇;

　　按市場利率計息的應(yīng)收票據(jù)屬于金融資產(chǎn)，長期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營性資產(chǎn)。

　　9.

　　【答案】B

　　【解析】稅后經(jīng)營利潤=800×(1-25%)=600(萬元)，凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=600/1000=60%，平均凈負債=1000-600=400(萬元)，稅后利息率=100×(1-25%)/400=18.75%，經(jīng)營差異率=60%-18.75%=41.25%。

　　10.

　　【答案】A

　　【解析】建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。

　　11.

　　【答案】C

　　【解析】償還應(yīng)付賬款導(dǎo)致貨幣資金和應(yīng)付賬款減少，使流動資產(chǎn)以及速動資產(chǎn)和流動負債等額減少，由于原來的流動比率和速動比率均大于1，則償還應(yīng)付賬款若干，會使得流動比率和速動比率的分子與分母同時減少相等金額，但分母減少的幅度大于分子減少的幅度，因此，流動比率和速動比率都會增大，所以，應(yīng)選擇C。

　　12.

　　【答案】B

　　【解析】2009年的存貨周轉(zhuǎn)率=1200×(1-20%)/[(600+900)/2]=1.28(次)

　　2009年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1.28=281.25(天)。

　　13.

　　【答案】A

　　【解析】(1-5%)(1+10%)=1.045%-1=4.5%

　　14.

　　【答案】A

　　【解析】現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/流動負債，這一比率過高，則意味著企業(yè)持有過量的現(xiàn)金資產(chǎn)，而現(xiàn)金資產(chǎn)的風(fēng)險小，決定其收益也小;同時，持有過量的現(xiàn)金資產(chǎn)會導(dǎo)致其機會成本增加;現(xiàn)金流量比率提高，企業(yè)的短期償債能力也相應(yīng)提高。

　　15.

　　【答案】C

　　【解析】持有至到期投資屬于金融資產(chǎn);短期權(quán)益性投資通常是交易性金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)，所以是金融資產(chǎn);長期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營資產(chǎn);短期債券投資屬于交易性金融資產(chǎn)，屬于金融資產(chǎn)的范疇。

　　16.

　　【答案】D

　　【解析】本題的主要考核點是杜邦財務(wù)分析體系。由杜邦財務(wù)分析體系可知，權(quán)益凈利率等于資產(chǎn)凈利率乘以權(quán)益乘數(shù)。因此，在資產(chǎn)凈利率不變的前提下，權(quán)益凈利率與權(quán)益乘數(shù)呈同向變化。該題的錯誤在于缺少資產(chǎn)凈利率是否發(fā)生變化的假設(shè)，因為如果資產(chǎn)凈利率下降的幅度大于權(quán)益乘數(shù)提高的幅度，盡管企業(yè)的負債程度提高，但權(quán)益凈利率可能保持不變或變大。此外按照改進的杜邦分析體系，權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿，可見只有當(dāng)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率高于稅后利息率，提高負債比重，權(quán)益凈利率才能提高。

　　17.

　　【答案】C

　　【解析】本題的主要考核點是資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率三者之間的關(guān)系。

　　18.

　　【答案】A

　　【解析】凈利潤=(1500+150)×(1-25%)=1237.5(萬元)

　　每股收益=1237.5/300=4.125(元)

　　每股價格=4.125×5=20.625(元)。

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