2010注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》沖刺實(shí)驗(yàn)?zāi)�擬試題(5)

　　三、計(jì)算題

　　1.某企業(yè)采用變動(dòng)成本法計(jì)算產(chǎn)品成本，本題涉及的相關(guān)科目包括“原材料”、“生產(chǎn)成本”、“應(yīng)付職工薪酬”、“變動(dòng)制造費(fèi)用”、“應(yīng)交稅費(fèi)-應(yīng)交增值稅(銷項(xiàng)稅額)”、“主營業(yè)務(wù)收入”、“主營業(yè)務(wù)成本”、“庫存商品”，企業(yè)適用的增值稅稅率為17%，2008年5月份有關(guān)資料如下：

　　(1)期初在產(chǎn)品200件，本期投產(chǎn)1000件，本期完工1100件，期初產(chǎn)成品150件，本期銷售800件，單價(jià)500元(不含稅)，全部通過銀行收現(xiàn)。

　　(2)期初產(chǎn)成品單位成本420元，期初在產(chǎn)品成本59000元。

　　(3)在產(chǎn)品和完工產(chǎn)成品分配采用約當(dāng)產(chǎn)量法，期末在產(chǎn)品約當(dāng)完工產(chǎn)品系數(shù)為0.6。

　　(4)本月發(fā)生費(fèi)用：直接材料350000元，直接人工30000元，變動(dòng)制造費(fèi)用25000元，固定制造費(fèi)用14000元，變動(dòng)銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用4000元，固定銷售和管理費(fèi)用26000元。

　　要求：

　　(1)核算本月發(fā)生的生產(chǎn)成本，并寫出相關(guān)的會(huì)計(jì)分錄(可以合并寫);

　　(2)確認(rèn)本月實(shí)現(xiàn)的銷售收入(不含稅)，并寫出相關(guān)的會(huì)計(jì)分錄;

　　(3)計(jì)算月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量以及本月完工產(chǎn)品的單位成本;

　　(4)按照加權(quán)平均法計(jì)算發(fā)出商品的單位成本并結(jié)轉(zhuǎn)本月的銷售成本;

　　(5)計(jì)算本月實(shí)現(xiàn)的稅前利潤(rùn)。

　　2.某公司目前年銷售額8000萬元，變動(dòng)成本率80%，全部固定成本和費(fèi)用(含利息費(fèi)用)1200萬元，優(yōu)先股股息60萬元，普通股股數(shù)為1000萬股，該公司目前總資產(chǎn)為6000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率50%，目前的平均負(fù)債利息率為5%，假設(shè)所得稅率為40%。該公司擬改變經(jīng)營計(jì)劃，追加投資2000萬元，預(yù)計(jì)每年固定成本增加100萬元，同時(shí)可以使銷售額增加10%，并使變動(dòng)成本率下降至70%。該公司以提高每股收益的同時(shí)降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。

　　要求：

　　(1)計(jì)算目前的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù);

　　(2)所需資金以追加股本取得，每股發(fā)行價(jià)2元，計(jì)算追加投資后的每股收益、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)劃;

　　(3)所需資金以10%的利率借入，計(jì)算追加投資后的每股收益、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)劃;

　　(4)若不考慮風(fēng)險(xiǎn)，兩方案相比，哪種方案較好?

　　3.A公司2005年初的金融資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值為200萬元，2004年年底發(fā)行在外的普通股為500萬股，當(dāng)年銷售收入15000萬元，經(jīng)營營運(yùn)資本5000萬元，稅前經(jīng)營利潤(rùn)4000萬元，資本支出2000萬元，折舊與攤銷1000萬元。目前金融負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為3000萬元，資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債占20%，可以保持此目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不變，負(fù)債(平價(jià)發(fā)行債券、無手續(xù)費(fèi))平均利率為10%，可以長(zhǎng)期保持下去。平均所得稅率為40%。目前該公司股票每股價(jià)格為40元。

　　預(yù)計(jì)2005～2009年的銷售收入增長(zhǎng)率保持在20%的水平上。該公司的資本支出、折舊與攤銷、經(jīng)營營運(yùn)資本、稅后經(jīng)營凈利潤(rùn)與銷售收入同比例增長(zhǎng)。到2010年及以后經(jīng)營營運(yùn)資本、資本支出、稅后經(jīng)營凈利潤(rùn)與銷售收入同比例增長(zhǎng)，折舊與攤銷正好彌補(bǔ)資本支出，銷售收入將會(huì)保持10%的固定增長(zhǎng)速度。

　　已知無風(fēng)險(xiǎn)收益率為2%，股票市場(chǎng)的平均收益率為10%，公司股票的β系數(shù)為2.69。

　　要求：填寫下表，計(jì)算分析投資者是否應(yīng)該購買該公司的股票作為投資(加權(quán)平均資本成本的計(jì)算結(jié)果四舍五入保留整數(shù))。

　　已知：(P/F，20%，1)=0.8333，(P/F，20%，2)=0.6944，(P/F，20%，3)=0.5787

　　(P/F，20%，4)=0.4823，(P/F，20%，5)=0.4019

　　單位：萬元

　　(3)假設(shè)第二期項(xiàng)目的決策必須在2011年底決定，可比公司的股票價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)差為20%，可以作為項(xiàng)目現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差。

　　要求：(1)計(jì)算A公司的權(quán)益資本成本和加權(quán)平均資本成本;

　　(2)采用實(shí)體現(xiàn)金流量法計(jì)算凈現(xiàn)值，對(duì)第一期項(xiàng)目的可行性進(jìn)行分析評(píng)價(jià);

　　(3)采用實(shí)體現(xiàn)金流量法計(jì)算第二期項(xiàng)目在2009年初的凈現(xiàn)值，并對(duì)其可行性進(jìn)行分析評(píng)價(jià);

　　(4)采用布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值，并對(duì)投資第一期項(xiàng)目是否有利進(jìn)行分析評(píng)價(jià)(d1、d2的數(shù)值保留三位小數(shù))。

　　已知：(P/F，12%，1)=0.8929，(P/F，12%，2)=0.7972，(P/F，12%，3)=0.7118

　　(P/F，12%，4)=0.6355，(P/F，5%，3)=0.8638，N(0)=0.5，N(0.01)=0.504

　　N(0.34)=0.6331，N(0.35)=0.6368