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　　【單選】

　　下列不屬于市銷率驅動因素的是(　　)。

　　A. 股利支付率

　　B. 增長率

　　C. 股權資本成本

　　D. 權益凈利率

　　【答案】D

　　【解析】本題的主要考核點是市銷率的驅動因素。

　　本期市銷率=市銷率的驅動因素：(1)營業(yè)凈利率;(2)股利支付率;(3)增長率;(4)風險(股權資本成本)。其中最主要驅動因素是營業(yè)凈利率。

　　【單選】

　　假設某公司今后不打算增發(fā)普通股，預計可維持2017年的經(jīng)營效率和財務政策不變，不斷增長的產品能為市場所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，若2017年的可持續(xù)增長率是10%，該公司2017年支付的每股股利是0.55元，2017年年末的每股市價為16元，則股東期望的報酬率是(　　)。

　　A. 12.87%

　　B. 13.24%

　　C. 12.16%

　　D. 13.78%

　　【答案】D

　　【解析】可持續(xù)增長率即股利增長率為10%，則股東期望的報酬率=0.55×(1+10%)/16+10%=13.78%。

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