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　　1、

　　【單選】

　　主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金投資者最不贊成的公司股利政策是(　　)。

　　A. 剩余股利政策

　　B. 固定股利政策

　　C. 固定股利支付率政策

　　D. 低正常股利加額外股利政策

　　【答案】A

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是剩余股利政策的缺點(diǎn)。主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金投資者都希望公司能多派發(fā)股利。剩余股利政策是在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，這意味著就算公司有盈利，公司也不一定會(huì)分配股利。而其他幾種股利政策，股東一般都能獲得較為穩(wěn)定的股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金投資者最不贊成的公司股利分配政策。

　　2、

　　【單選】

　　按照剩余股利政策，假定某公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)益資本與債務(wù)資本之比為6∶2，該公司下一年度計(jì)劃投資800萬(wàn)元，今年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為1500萬(wàn)元，股利分配時(shí)，可以將(　　)萬(wàn)元用于發(fā)放股利。

　　A. 900

　　B. 1000

　　C. 700

　　D. 800

　　【答案】A

　　【解析】可用于發(fā)放的股利=1500-800×6÷(6+2)=900(萬(wàn)元)，其中“6÷(6+2)”指的是權(quán)益資本占總資本的比重。

　　3、

　　【單選】

　　股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響是(　　)。

　　A. 有利于保護(hù)債權(quán)人利益

　　B. 分散控股股東的控制權(quán)

　　C. 有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　D. 降低資產(chǎn)流動(dòng)性

　　【答案】D

　　【解析】股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展;股票回購(gòu)無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，也可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益;股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購(gòu)自己的股票容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益。選項(xiàng)D正確。

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