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　　1、

　　【單選】

　　某公司2017年的利潤(rùn)留存率為50%，凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為6%，2018年的預(yù)期營(yíng)業(yè)凈利率為10%。該公司的β值為2.5，政府長(zhǎng)期債券利率為4%，市場(chǎng)平均股票收益率為8%。則該公司的內(nèi)在市銷率為(　　)。

　　A. 1.15

　　B. 1.25

　　C. 0.63

　　D. 0.43

　　【答案】C

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是內(nèi)在市銷率的計(jì)算。

　　內(nèi)在市銷率= 股利支付率=1-利潤(rùn)留存率=1-50%=50%，股權(quán)資本成本=4%+2.5×(8%-4%)=14%，則有：內(nèi)在市銷率= =0.63。

　　2、

　　【單選】

　　下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值法的表述中不正確的是( )。

　　A. 相對(duì)價(jià)值法是一種利用可比企業(yè)的價(jià)值衡量目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的方法

　　B. 市凈率法主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

　　C. 利用相對(duì)價(jià)值法計(jì)算的企業(yè)價(jià)值是目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值

　　D. 權(quán)益凈利率是市凈率模型的最關(guān)鍵因素

　　【答案】C

　　【解析】所得出的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值是相對(duì)于可比企業(yè)來(lái)說(shuō)，以可比企業(yè)價(jià)值為基準(zhǔn)，是一種相對(duì)價(jià)值，而非目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，所以選項(xiàng)C說(shuō)法不正確。

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