2013年度注冊會計師全國統(tǒng)一考試《財務(wù)成本管理》試題及答案解析

　　一、單項選擇題(本題型共25小題，每小題1分，本題型共25分。一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認(rèn)為最正確的答案， 應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼，答案寫在試題卷上無效)

　　1.甲公司生產(chǎn)一產(chǎn)品，變動成本率為40%,盈虧臨界點作業(yè)率70%,則息稅前利潤率是( )。

　　A. 18%

　　B. 12%

　　C. 28%

　　D. 42%

　　【參考答案】A

　　【解析】安全邊際率=1 -盈虧臨界點作業(yè)率=1-70% =30%，邊際貢獻(xiàn)率=1 變動成本率=1 - 40% = 60% ;息稅前利潤率=安全邊際率x邊際貢獻(xiàn)率=30% x 60% 18%,所以選A。

　　2.債券5年到期，票面利率10%，每半年付息一次，則到期有效年利率為()。

　　A. 10%

　　B. 9. 5%

　　C. 10. 25%

　　D. 10. 5%

　　【參考答案】C

　　【解析】該債券有效年利率=(1 +10%/2)²-1 =10. 25%

　　3.實施股份分割與發(fā)放股票股利產(chǎn)生的影響有哪些不同?( )。

　　A.所有者權(quán)益

　　B.股本

　　C.股價

　　D.資本公積

　　【參考答案】B

　　【解析】實施股份分割與發(fā)放股票股利對所有者權(quán)益的規(guī)模不產(chǎn)生影響。股份分割不影響所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)而發(fā)放股票股利影響所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)，股票分割股本不變，而發(fā)放股票股利，股本增加。實施股份分割與發(fā)放股票股利都使股價降低。實施股份分割與發(fā)放股票股利都對資本公積沒有影響。

　　4. 財務(wù)決策時不考慮沉沒成本，體現(xiàn)財務(wù)管理( )。

　　A.比較優(yōu)勢原則

　　B.創(chuàng)意原則

　　C.期權(quán)原則

　　D.凈增效益原則

　　【參考答案】D

　　【解析】創(chuàng)意原則指的是創(chuàng)意能帶來額外報酬，比較優(yōu)勢原則是指專長能創(chuàng)造價 值，期權(quán)原則是指計算時要考慮期權(quán)的價值，凈增效益原則建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是沉沒成本的概念。

　　5. 根據(jù)公開的財務(wù)數(shù)據(jù)計算經(jīng)濟(jì)增加值時不須納入調(diào)整的有( )。

　　A.研發(fā)支出

　　B.品牌推廣

　　C.當(dāng)期商譽減值

　　D.表外長期經(jīng)營租賃資產(chǎn)

　　【參考答案】D

　　【解析】披露的經(jīng)濟(jì)增加值是利用公開會計數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整計算出來的。典型的調(diào)整包括：(1)研究與開發(fā)支出;(2)戰(zhàn)略性投資;(3)收購形成的商譽;(4)為建立品 牌、進(jìn)入新市場或擴(kuò)大市場份額發(fā)生的費用;(5)折舊費用;(6)重組費用。以上各 項不包括選項D。

　　6. 根據(jù)有稅的MM原理，負(fù)債比例提高時( )。

　　A. 債務(wù)成本上升

　　B.股權(quán)成本上升

　　C. 加權(quán)平均成本上升

　　D.加權(quán)平均資本成本不變

　　【參考答案】B

　　【解析】MM理論假設(shè)借債無風(fēng)險，即公司和個人投資者的所有債務(wù)利率均為無風(fēng)險利率，與債務(wù)數(shù)量無關(guān)，因此負(fù)債比例提高時，債務(wù)成本不變，選項A錯。負(fù)債比率提高，財務(wù)風(fēng)險加大，則股權(quán)資本成本應(yīng)該提高，選項B對。由于利息抵稅的作用， 隨著負(fù)債的增加，加權(quán)平均成本下降，選項C錯，選項D錯。

　　7. 年現(xiàn)金流量比率，使用流動負(fù)債的( )。

　　A.年末余額

　　B.年初余額

　　C.年初和年末的平均值

　　D.各月期末余額的平均值

　　【參考答案】A

　　【解析】現(xiàn)金流量債務(wù)比，是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與債務(wù)總額的比率，因為實際需要償還的是期末金額而非平均金額，因此應(yīng)當(dāng)使用年末余額。

　　8.某只股票的現(xiàn)價為20元，以該股票為標(biāo)的的歐式看漲看跌期權(quán)交割價格均為 24. 96元，都在6個月后到期，年無風(fēng)險利率為8%，如果看漲期權(quán)價格為10元，則看跌期權(quán)價格為( )元。

　　A. 6. 89

　　B. 6

　　C.13.11

　　D. 14

　　【參考答案】D

　　【解析】根據(jù)看漲看跌期權(quán)平價，看跌期權(quán)的價格P= -20 + 10 + 24.96/ (1 + 8%/2)= 14元。

　　9. 企業(yè)采用保守型流動資產(chǎn)投資政策時( )。

　　A.短缺成本高

　　B持有成本高

　　C.管理成本低

　　D.機(jī)會成本低

　　【參考答案】B

　　【解析】因為企業(yè)采用保守型流動資產(chǎn)投資政策，持有的流動資產(chǎn)多，所以應(yīng)該持有成本高，短缺成本低。所以選項B對。

　　10. 甲企業(yè)的負(fù)債為800萬元，平均權(quán)益1200萬元，稅后經(jīng)營凈利潤340萬元, 稅后利息50萬元，稅后利息率為8%,股東要求的報酬率10%,則剩余權(quán)益收益為 ( )萬元。

　　A. 156

　　B. 142

　　C. 170

　　D. 220

　　【參考答案】C

　　【解析】剩余權(quán)益收益=(340-50) -1200x10% =170萬元，選C。

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