1995年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試試題

一 填空題（在每小題中的括號內(nèi)填入正確答案，每空1分，共7分）
1.如果考慮貨幣手時間價值，固定資產(chǎn)平均年成本是未來使用年限內(nèi)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值與（ ）的比值。

2.按照我國有關(guān)法規(guī)的規(guī)定，發(fā)起人以募集方式設(shè)立股份有限公司發(fā)行股票的，其認(rèn)繳的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的（　）。

3.比較而言，（�。┑墓衫�政策使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性。

4.在保持某資金成本率的條件下，可以籌集到的資金總限度稱為（　）。

5.當(dāng)銀行利率為10%時，一項(xiàng)6年分期付款的購貨，每年初付款200元，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于第一年初一次現(xiàn)金支付的購價為（�。┰�。

6.在通貨膨脹的情況下，企業(yè)將存貨的計價方法從原來的加權(quán)平均法改為先進(jìn)先出法，其當(dāng)期的凈值報酬率會因此而（�。�。

7.某股票為固定成長股，其成長率為3%，預(yù)期第一年后的股利為4元。假定目前國庫券收益率13%，平均風(fēng)險股票的必要收益率為18%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么該股票的價值為（　）元。

二、判斷題（在每小題后面的括號內(nèi)填入答案，正確的用“O”表示，錯誤的用“×”表示。答案正確的每小題得1分，錯誤的每小題倒扣1分。不答不得分，也不扣分。共10分）
8.純粹利率是指無通貨膨脹、無風(fēng)險情況下的平均利率，它的高低受平均利潤率、資金供求關(guān)系、國家調(diào)節(jié)等因素的影響。（�。�

9.某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值服從正態(tài)分布，其期望值為40000元,標(biāo)準(zhǔn)差為50000元，該投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值在100000元以上的概率為11.51%。（ ）

10.某年末A公司資產(chǎn)總額為2000萬元，負(fù)債總額為1060萬元,其權(quán)益乘數(shù)則為2.13。（ ）

11.某企業(yè)的資產(chǎn)利潤率為16.8%，權(quán)益乘數(shù)為2.1，該企業(yè)的權(quán)益利潤率則為8%。（　）

12.在其他條件不變的情況下，若使利潤上升40%，單位變動成本需下降17%，若使利潤上升30%，銷售量需上升13%。那么，銷售量對利潤的影響比單位變動成本對利潤的影響更為敏感。（ ）

13.一項(xiàng)借款的利率為10%，期限為7年，其投資回收系數(shù)則為0.21。（ ）

14.若公司股東會或董事會違反有關(guān)法規(guī)規(guī)定的利潤分配順序，在抵補(bǔ)虧損和提取法定公積金、公益金前向股東分配利潤，按違反規(guī)定分配額的一定比例處以罰款。（　）

15.低正常股利加額外股利政策，能使股利與公司盈余緊密地配合、以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分的原則。（ ）

16.無論從任何角度來講，虧損企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)必不能維持。（　）

17.可以計算其利潤的組織單位，是真正意義上的利潤（ ） 　

18.按照我國公司法的規(guī)定，有資格發(fā)行公司債的公司，其累計債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的（�。�。 　　A.50%　　B.35%　　C.40%　　D.30%

19.企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況行，對其比較有利的復(fù)利計息期是（�。�。 　　A.1年　　B.半年　　C.1季　　D 1月 　

20.若不考慮其他因素，所得稅率的變化會導(dǎo)致相應(yīng)變化的指標(biāo)有（�。�。 　　A.已獲利息倍數(shù)　B.銷售毛利率　C.社會貢獻(xiàn)率　D.股利支付率

21.某公司當(dāng)初以100萬元購入一塊土地，目前市價80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，應(yīng)（�。�。 　　A.以100萬元作為投資分析的機(jī)會成本考慮 　　B.以80萬元作為投資分析的機(jī)會成本考慮 　　C.以20萬元作為投資分析的機(jī)會成本考慮 　　D.以100萬元作為投資分析的沉沒成本考慮

22.建立存貨合理保險儲備量的目的是（�。�。 　　A.在過量使用存貨時保證供應(yīng) 　　B.在進(jìn)貨延遲時保證供應(yīng) 　　C.使存貨的缺貨成本和儲備成本之和最小 　　D.降低存貨的儲備成本

23.作為整個企業(yè)預(yù)算編制起點(diǎn)的是（�。�。 　　A.銷售預(yù)算　　　　　B.生產(chǎn)預(yù)算　　　　C.現(xiàn)金收入預(yù)算　　　D.產(chǎn)品成本預(yù)算

24.固定制造費(fèi)用的能量差異,可以進(jìn)一步分為（�。�。 　　A.閑置能量差異和耗費(fèi)差異 　　B.閑置能量差異和效率差異 　　C.耗費(fèi)差異和效率差異 　　D.以上任何兩種差異 　

25.下列公式中不正確的是（　　�。�。 　　A.利潤=邊際貢獻(xiàn)率×安全邊際 　　B.安全邊際率十邊際貢獻(xiàn)率=1 　　C.安全邊際率十盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=1 　　D.邊際貢獻(xiàn)率=（固定成本十利潤）／銷售收入 　

26.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元；當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報酬率為（�。�。 　　A.15.88%　　　B.16.88%　　　C.17.88%　　　　D.18.0% 　

27.一般講，金融性資產(chǎn)的屬性具有如下相互聯(lián)系、互相制約的關(guān)系：（　）。 　　A.流動性強(qiáng)的，收益較差 　　B.流動性強(qiáng)的，收益較好 　　C.收益大的，風(fēng)險較小 　　D.流動性弱的，風(fēng)險較小 　

28.運(yùn)用肯定當(dāng)量法進(jìn)行投資風(fēng)險分析，需要調(diào)整的項(xiàng)目是（�。�。 　　A.有風(fēng)險的貼現(xiàn)率　　　　 　　B.無風(fēng)險的貼現(xiàn)率 　　C.有風(fēng)險的現(xiàn)金收支　　　 　　D.無風(fēng)險的現(xiàn)金收支 　

29.考核利潤中心業(yè)績的最好指標(biāo)是（　　　）。 　　A.邊際貢獻(xiàn) 　　B.部門邊際貢獻(xiàn)　　C.可控邊際貢獻(xiàn)　　D.稅前部門邊際貢獻(xiàn) 　　

四、多項(xiàng)選擇題（從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的多個答案，將其英文大寫字母編號填入括號內(nèi)。不答、錯答、漏答均不得分。每小題1分，共9分）
30.影響企業(yè)價值的因素有（�。�。 　　A.投資報酬率　B.投資風(fēng)險　C.企業(yè)的目標(biāo)　D.資本結(jié)構(gòu)　E.股利政策 　

31.按照投資的風(fēng)險分散理論，以等量資金投資于A、B閱項(xiàng)目，（　）。 　　A.若A、B項(xiàng)目完全負(fù)相關(guān)，組合后的風(fēng)險完全抵銷 　　B.若A、B項(xiàng)目完全負(fù)相關(guān)，組合后的風(fēng)險不擴(kuò)大也不減少 　　C.若A、B項(xiàng)目完全正相關(guān)，組合后的風(fēng)險完全抵銷 　　D.若A、B項(xiàng)目完全正相關(guān)，組合后的風(fēng)險不擴(kuò)大也不減少 　　E.A、B項(xiàng)目的投資組合可以降低風(fēng)險，但實(shí)際上難以完全消除風(fēng)險

32.資產(chǎn)負(fù)債表上表現(xiàn)企業(yè)變現(xiàn)能力的資料有（�。�。 　　A.預(yù)收帳款　　　B.短期證券 　　C.即將變現(xiàn)的長期資產(chǎn) 　　D.已辦理貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票 　　E.可動用的銀行貸款指標(biāo)

33.可以用來分析說明資產(chǎn)利潤率變化原因的指標(biāo)有（　）。 　　A.銷售利潤率　　　B.資產(chǎn)負(fù)債率 　　C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率　　　D.銷售收入 　　E.長期及流動資產(chǎn) 　　

34.如果需要制訂企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可以考慮的轉(zhuǎn)移價格有（�。�。 　　A.市場價格 　　B.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格 　　C.變動成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價格 　　D.全部成本轉(zhuǎn)移價格 　　E.全部成本加成轉(zhuǎn)移價格

35.在進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時，形成直接材料數(shù)量差異的原因經(jīng)常有（�。�。 　　A.操作疏忽致使廢品增加 　　B.機(jī)器或工具不適用 　　C.供應(yīng)廠家材料價格增加，迫使降低材料用量 　　D.緊急訂貨形成的采購成本增加 　　E.操作技術(shù)改進(jìn)而節(jié)省用料 　

36，下列說法中，正確的有（�。�。 　　A.當(dāng)預(yù)計銷售額高于每股盈余無差別點(diǎn)時，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利 　　B.當(dāng)預(yù)計銷售額高于每股盈余無差別點(diǎn)時，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利 　　C.當(dāng)預(yù)計銷售額低于每股盈余無差別點(diǎn)時，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利 　　D.當(dāng)預(yù)計銷售額低于每股盈余無差別點(diǎn)時，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利 　　E.當(dāng)預(yù)計銷售額等于每股盈余無差別點(diǎn)時，二種籌資方式的報酬率相同

五、簡答題（2個小題，共13分）
39.你正考慮購買兩家非常相似的股票。兩家公司今年的財務(wù)報表大體相同，每股盈余都是4元，只是A公司發(fā)放股利4元，而B公司只發(fā)放2元。已知A公司的股價為40元。 　　請問下列結(jié)論中哪一個更合理，并說明理由：（此題5分） 　�。�1）B公司的成長率會高子A公司，因此B公司的股價應(yīng)高于40元。 　�。�2）B公司目前的股利較低，因此B公司的股價會低于40元。 　　（3）A公司股票的預(yù)期報酬率為4／ 40=10%，B股票的預(yù)期成長率較高，故預(yù)期報酬率也會較10%高。 　�。�4）假設(shè)兩家股票的市盈率類似，則B股票成長率合率合理的估計值為5%。

40.指出下列會計事項(xiàng)對有關(guān)指標(biāo)的影響。假設(shè)原來的流動比率為1。增加用“十”表示，減少用“—’表示，沒有影響用“0”表示。（此題8分）

六、計算題（7個題，共30分）
　　41.假定A公司貸款1000元，必須在未來3年每年底償還相等的金額，而銀行按貨款余額的6%收取利息。請你編制如下的還本付息表：（保留小數(shù)2位）

42.A公司年初存貨為30000元，年初應(yīng)收帳款為25400元，本年末計算出流動比率為3.0，速動比率為1.3，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，流動資產(chǎn)合計為54000元，公司的本年銷售額是多少？如果除應(yīng)收帳款以外的速動資產(chǎn)是微不足道的，其平均收帳期是多少天？（天數(shù)計算取整。）

43.某公司在1994年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。（計算過程至少保留小數(shù)點(diǎn)后4位，計算結(jié)果取整.此題4分）要求: 　�。�1）1994年1月1日的到期收益率是多少? 　�。�2）假定1998年1月1日的市場利率下降到8%，那么此時該債券的價值是多少？ 　�。�3）假定1998年1月1 日的市價為900元，此時購買該債券的到期收益率是多少？ 　　（4）假定1996年1月1日的市場利率為12%，債券市價為950元，你是否購買該債券?

44.某公司擁有長期資金400萬元，其中長期借款100萬元，普通股300萬元。該資本結(jié)構(gòu)為公司理想的目標(biāo)結(jié)構(gòu)。公司擬籌集新的資金200萬元，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)。隨籌資額增加，各種資金成本的變化如下表：（此題4分） 　　要求：計算各籌資突破點(diǎn)及相應(yīng)各籌資范圍的邊際資金成本。

45.A公司的產(chǎn)品銷路穩(wěn)定，擬投資600萬元 ，擴(kuò)大生產(chǎn)能力20%。該公司想要維持目前45%的負(fù)債比率，并想繼續(xù)執(zhí)行20%的固定股利支付率政策。該公司在1994年的稅后利潤為260萬元，那么該公司1995年為擴(kuò)充上述生產(chǎn)能力必須從外部籌措多少權(quán)益資本？（此題4分）

46.A公司1995年1月31日的資產(chǎn)負(fù)債表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下（單位：元） 　　現(xiàn)金　　　　　　　　40000 　　應(yīng)收帳款　　　　　　80000 　　減:壞帳準(zhǔn)備　　　　　 400 　　應(yīng)收帳款凈額　　　　79600 　　存貨　　　　　　　　160000 　　固定資產(chǎn)　　　　　　320000 　　資產(chǎn)總計　　　　　　599600 　　補(bǔ)充資料如下： 　　（1）銷售額的預(yù)算數(shù)：2月份120000上，3月份140000元； 　�。�2）預(yù)計銷售當(dāng)月可收回貨款60%，次月收回39.8%，其余的0.2%收不回來； 　　（3）毛利為銷售額的30%，每月購貨為下月計劃銷售額的70%; 　　（4）每月用現(xiàn)金支付的其他費(fèi)用為20000元，每月折舊6000元。 　　根據(jù)上述資料回答下列問題：（此題6分） 　�。�1）l995年2月份預(yù)算的現(xiàn)金期末余額是（　 ）元。 　　A.157600　　　　 B.120000 　　C.73600　　　　　D.39600 　�。�2）l995年2月份的預(yù)計利潤總額是（　）元。 　　A.36000 B　　　　B.30000 　　C.16000 D　　　　C.10000 　　（3）1995年2月28日應(yīng)收帳款的計劃凈額，（�。┰�。 　　A.120000 B　　　B.72000 　　C.48000 D　　　 D.47760 　

47.某公司一投資中心的本年數(shù)據(jù)如下（單位：元） 　　銷售收入　　　　　　18000 　　銷貨成本　　　　　　10000　　　　　　　　　　　　　　　 　　折舊費(fèi)　　　　　　　 2000　　　　　　　　　　　　　　　　 　　其他間接費(fèi)　　　　　 1000 　　分配的公司管理費(fèi)　　 1500 　　本中心占用資產(chǎn)　　　40000 　　公司的平均資金成本　　10% 　　要求：計算該投資中心的投資報酬率、剩余收益、現(xiàn)金回收率、剩余現(xiàn)金流量。（此題4分）

七、綜合題（要求列出計算過程。2個小題，共19分）
48.A公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價100元。該公司每年發(fā)生固定成本200000元，產(chǎn)銷5000件產(chǎn)品，利潤為50000元。公司資產(chǎn)完全以權(quán)益資金購置，共500000元。公司擬擴(kuò)大規(guī)模，增加400000元投資，同時會增加50000元固定成本。這將使單位變動成本降低10元，產(chǎn)量提高2000件，同時為增加銷量需降低售價至95元。由于過去的虧損可向下結(jié)轉(zhuǎn)，將使實(shí)際稅率為零，該公司沒有利息負(fù)擔(dān)，平均資金成本為10%。 　　要求：（此題9分） 　　（1）計算該項(xiàng)投資的報酬率（即會計收益率，精確至1%），并據(jù)此判斷該公司應(yīng)否實(shí)施擴(kuò)充計劃。 　　（2）計算擴(kuò)充前后的經(jīng)營杠桿系數(shù)和盈虧臨界點(diǎn)銷售量.（計算結(jié)果取整數(shù)）

49.A公司準(zhǔn)備以400萬元投資新建一個車間，預(yù)計各年現(xiàn)金流量及概率如下：（此題10分） 　　該公司投資要求的無風(fēng)險最低報酬率為6%，已知風(fēng)險報酬斜率為0.1。 　　要求： 　　（1）計算反映該項(xiàng)目風(fēng)險的綜合變化系數(shù)，（保留小數(shù)點(diǎn)后2位） 　�。�2）計算其風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率。（精確至0.1%） 　�。�3）按風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率計算凈現(xiàn)什并判斷項(xiàng)目是否 可行（計算結(jié)果取整數(shù)）