三、要約收購(gòu)
通過證券交易所的證券交易,收購(gòu)人持有一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%時(shí),繼續(xù)增持股份的,應(yīng)當(dāng)采取要約方式進(jìn)行,發(fā)出全面要約或者部分要約。
(一)要約收購(gòu)的適用條件
1.持股比例達(dá)到30%;
2.繼續(xù)增持股份;
3.以要約方式收購(gòu)一個(gè)上市公司股份的,其預(yù)定收購(gòu)的股份比例均不得低于該上市公司已發(fā)行股份的5%。
(二)要約收購(gòu)的程序
1.收購(gòu)要約
(1)收購(gòu)要約約定的收購(gòu)期限不得少于30日,并不得超過60日;但是出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約的除外。
(2)在收購(gòu)要約約定的承諾期限內(nèi),收購(gòu)人不得“撤銷”其收購(gòu)要約。
(3)收購(gòu)人作出公告后至收購(gòu)期限屆滿前,不得賣出被收購(gòu)公司的股票,也不得采取要約規(guī)定以外的形式和超出要約的條件買入被收購(gòu)公司的股票。
2.預(yù)受
(1)在要約收購(gòu)期限屆滿3個(gè)交易日前,預(yù)受股東可以委托證券公司辦理撤回預(yù)受要約的手續(xù);在要約收購(gòu)期限屆滿前3個(gè)交易日內(nèi),預(yù)受股東不得撤回其對(duì)要約的接受。
(2)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)臨時(shí)保管的預(yù)受要約的股票,在要約收購(gòu)期間不得轉(zhuǎn)讓。
3.收購(gòu)期限屆滿
(1)收購(gòu)期限屆滿,發(fā)出部分要約的收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)按照收購(gòu)要約約定的條件購(gòu)買被收購(gòu)公司股東預(yù)受的股份,預(yù)受要約股份的數(shù)量超過預(yù)定收購(gòu)數(shù)量時(shí),收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)按照同等比例收購(gòu)預(yù)受要約的股份。
(2)以終止被收購(gòu)公司上市地位為目的的,收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)按照收購(gòu)要約約定的條件購(gòu)買被收購(gòu)公司股東預(yù)受的全部股份;未取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)豁免而發(fā)出全面要約的收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)購(gòu)買被收購(gòu)公司股東預(yù)受的全部股份。
(3)收購(gòu)期限屆滿,被收購(gòu)公司股權(quán)分布不符合上市條件(公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上),該上市公司的股票由證券交易所依法終止上市交易。
(4)在上市公司收購(gòu)中,收購(gòu)人持有的被收購(gòu)上市公司的股票,在收購(gòu)行為完成后的12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
(三)要約價(jià)格和價(jià)款支付方式
1.要約價(jià)格
收購(gòu)人進(jìn)行要約收購(gòu)的,對(duì)同一種類股票的要約價(jià)格,不得低于要約收購(gòu)提示性公告日前6個(gè)月內(nèi)收購(gòu)人取得該種股票所支付的最高價(jià)格。
2.支付方式
(1)收購(gòu)人以“現(xiàn)金”支付收購(gòu)價(jià)款的,應(yīng)當(dāng)在作出要約收購(gòu)提示性公告的同時(shí),將不少于收購(gòu)價(jià)款總額的20%作為履約保證金存入證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)指定的銀行。
(2)證券支付
、偈召(gòu)人以“證券”支付收購(gòu)價(jià)款的,應(yīng)當(dāng)提供該證券的發(fā)行人最近3年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、證券估值報(bào)告,并配合被收購(gòu)公司聘請(qǐng)的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問的盡職調(diào)查工作。
、谑召(gòu)人以在證券交易所上市交易的證券支付收購(gòu)價(jià)款的,應(yīng)當(dāng)在作出要約收購(gòu)提示性公告的同時(shí),將用于支付的全部證券交由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)保管,但上市公司發(fā)行新股的除外。
、凼召(gòu)人以在證券交易所上市的債券支付收購(gòu)價(jià)款的,該債券的可上市交易時(shí)間應(yīng)當(dāng)不少于1個(gè)月。
、苁召(gòu)人以未在證券交易所上市交易的證券支付收購(gòu)價(jià)款的,必須同時(shí)提供現(xiàn)金方式供被收購(gòu)公司的股東選擇,并詳細(xì)披露相關(guān)證券的保管、送達(dá)被收購(gòu)公司股東的方式和程序安排。
3.收購(gòu)要約的效力
①收購(gòu)要約期限屆滿前15日內(nèi),收購(gòu)人不得變更收購(gòu)要約,但是出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約的除外。
②收購(gòu)人對(duì)收購(gòu)要約條件作出重大變更的,被收購(gòu)公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)在3個(gè)工作日內(nèi)提交董事會(huì)及獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問就要約條件的變更情況所出具的補(bǔ)充意見,并予以報(bào)告、公告。
、墼谝s收購(gòu)期間,被收購(gòu)公司董事不得辭職。
【例題·單選題】采取要約方式收購(gòu)上市公司股份時(shí),下列有關(guān)收購(gòu)人支付收購(gòu)上市公司價(jià)款的表述中,符合上市公司收購(gòu)管理規(guī)定的是( )。(2007年)
A.收購(gòu)人以在證券交易所上市的債券支付價(jià)款的,該債券的可上市交易時(shí)間應(yīng)當(dāng)不少于3個(gè)月
B.收購(gòu)人以證券支付價(jià)款的,應(yīng)當(dāng)提供該證券發(fā)行人上一年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和證券估值報(bào)告
C.收購(gòu)人以未在證券交易所上市交易的證券支付價(jià)款的,應(yīng)當(dāng)同時(shí)提供現(xiàn)金方式供被收購(gòu)公司的股東選擇
D.收購(gòu)人以現(xiàn)金支付價(jià)款的,應(yīng)當(dāng)將不少于收購(gòu)價(jià)款總額的l0%作為履約保證金存入證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)指定的銀行
『正確答案』C
『答案解析』本題考核的是采取要約方式收購(gòu)上市公司的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)。(1)收購(gòu)人以在證券交易所上市的債券支付價(jià)款的,該債券的可上市交易時(shí)間應(yīng)當(dāng)不少于“1個(gè)月”;A錯(cuò)誤。(2)收購(gòu)人以證券支付價(jià)款的,應(yīng)當(dāng)提供該證券發(fā)行人“最近3年”經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和證券估值報(bào)告;B錯(cuò)誤。(3)收購(gòu)人以現(xiàn)金支付價(jià)款的,應(yīng)當(dāng)將不少于收購(gòu)價(jià)款總額的“20%”作為履約保證金存入證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)指定的銀行;D錯(cuò)誤。
四、協(xié)議收購(gòu)
1.收購(gòu)協(xié)議達(dá)成后,收購(gòu)人必須在3日內(nèi)將該收購(gòu)協(xié)議向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及證券交易所作出書面報(bào)告,并予公告。在公告前不得履行收購(gòu)協(xié)議。
2.協(xié)議收購(gòu)的雙方可以臨時(shí)委托證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)保管協(xié)議轉(zhuǎn)讓的股票,并將資金存放于指定的銀行。
3.采取協(xié)議收購(gòu)方式的,收購(gòu)人收購(gòu)或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同收購(gòu)一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到30%時(shí),繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)的,應(yīng)當(dāng)向該上市公司所有股東發(fā)出收購(gòu)上市公司全部或者部分股份的要約。但是,經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)免除發(fā)出要約的除外。
提示:此時(shí)從協(xié)議收購(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橐s收購(gòu),按前述要約收購(gòu)的規(guī)定辦理。
五、豁免申請(qǐng)(2012修訂)
當(dāng)出現(xiàn)規(guī)定的特殊情形時(shí),投資者及其一致行動(dòng)人可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免。未取得豁免的,投資者及其一致行動(dòng)人應(yīng)當(dāng)在收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)通知之日起30日內(nèi)將其或者其控制的股東所持有的被收購(gòu)公司股份減持到30%或者30%以下;擬以要約以外的方式繼續(xù)增持股份的,應(yīng)當(dāng)發(fā)出全面要約。
(一)免于以要約收購(gòu)方式增持股份的事項(xiàng)
1.收購(gòu)人與出讓人能夠證明本次轉(zhuǎn)讓未導(dǎo)致上市公司的實(shí)際控制人發(fā)生變化;
2.上市公司面臨嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難,收購(gòu)人提出的挽救公司的重組方案取得該公司股東大會(huì)批準(zhǔn),且收購(gòu)人承諾3年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其在該公司中所擁有的權(quán)益;
3.經(jīng)上市公司股東大會(huì)非關(guān)聯(lián)股東批準(zhǔn),收購(gòu)人取得上市公司向其發(fā)行的新股,導(dǎo)致其在該公司擁有權(quán)益的股份超過該公司已發(fā)行股份的30%,收購(gòu)人承諾3年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓本次向其發(fā)行的新股,且公司股東大會(huì)同意收購(gòu)人免于發(fā)出要約。
提示:收購(gòu)人有上市第3項(xiàng)規(guī)定情形,但在其取得上市公司發(fā)行的新股前已經(jīng)擁有該公司控制權(quán)的,可以免于按照前述規(guī)定提交豁免申請(qǐng),律師就收購(gòu)人有關(guān)行為發(fā)表符合該項(xiàng)規(guī)定的專項(xiàng)核查意見并經(jīng)上市公司信息披露后,收購(gòu)人憑發(fā)行股份的行政許可決定,按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的規(guī)定辦理相關(guān)事宜。
(二)適用簡(jiǎn)易程序免于發(fā)出要約收購(gòu)方式增持股份的事項(xiàng)
有下列情形之一的,當(dāng)事人可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出免于發(fā)出要約的申請(qǐng),中國(guó)證監(jiān)會(huì)自收到符合規(guī)定的申請(qǐng)文件之日起10個(gè)工作日內(nèi)未提出異議的,相關(guān)投資者可以向證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓和過戶登記手續(xù):
1.經(jīng)政府或者國(guó)有資產(chǎn)管理部門批準(zhǔn)進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)無償劃轉(zhuǎn)、變更、合并,導(dǎo)致投資者在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份占該公司已發(fā)行股份的比例超過30%;
2.因上市公司按照股東大會(huì)批準(zhǔn)的確定價(jià)格向特定股東回購(gòu)股份而減少股本,導(dǎo)致當(dāng)事人在該公司中擁有權(quán)益的股份超過該公司已發(fā)行股份的30%;
3.證券公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)在其經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)依法從事承銷、貸款等業(yè)務(wù)導(dǎo)致其持有一個(gè)上市公司已發(fā)行股份超過30%,沒有實(shí)際控制該公司的行為或者意圖,并且提出在合理期限內(nèi)向非關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓相關(guān)股份的解決方案;
4.中國(guó)證監(jiān)會(huì)為適應(yīng)證券市場(chǎng)發(fā)展變化和保護(hù)投資者合法權(quán)益的需要而認(rèn)定的其他情形。
提示:中國(guó)證監(jiān)會(huì)在受理豁免申請(qǐng)后20個(gè)工作日內(nèi),就收購(gòu)人所申請(qǐng)的具體事項(xiàng)做出是否予以豁免的決定;取得豁免的,收購(gòu)人可以完成本次增持行為;未取得豁免的,投資者及其一致行動(dòng)人應(yīng)當(dāng)在收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)通知之日起30日內(nèi)將其或者其控制的股東所持有的被收購(gòu)公司股份減持到30%或者30%以下;擬以要約以外的方式繼續(xù)增持股份的,應(yīng)當(dāng)發(fā)出全面要約。
(三)免于提出豁免申請(qǐng)直接辦理股份轉(zhuǎn)讓和過戶的事項(xiàng)
有下列情形之一的,相關(guān)投資者可以免于按照有關(guān)規(guī)定提出豁免申請(qǐng),直接向證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓和過戶登記手續(xù):
1.在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過該公司已發(fā)行股份的30%的,自上述事實(shí)發(fā)生之日起一年后,每12個(gè)月內(nèi)增持不超過該公司已發(fā)行的2%的股份;
2.在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過該公司已發(fā)行股份的50%的,繼續(xù)增加其在該公司擁有的權(quán)益不影響該公司的上市地位;
3.因繼承導(dǎo)致在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份超過該公司已發(fā)行股份的30%。
提示:發(fā)生前述事項(xiàng)時(shí),相關(guān)投資者應(yīng)在前款規(guī)定的權(quán)益變動(dòng)行為完成后3日內(nèi)就股份增持情況做出公告,律師應(yīng)就相關(guān)投資者權(quán)益變動(dòng)行為發(fā)表符合規(guī)定的專項(xiàng)核查意見并由上市公司予以披露。相關(guān)投資者按照前款第1項(xiàng)、第2項(xiàng)規(guī)定采用集中競(jìng)價(jià)方式增持股份,每累計(jì)增持股份比例達(dá)到該公司已發(fā)行股份的1%的,應(yīng)當(dāng)在事實(shí)發(fā)生之日通知上市公司,由上市公司在次一交易日發(fā)布相關(guān)股東增持公司股份的進(jìn)展公告。
相關(guān)投資者按照前款第2項(xiàng)規(guī)定采用集中競(jìng)價(jià)方式增持股份的,每累計(jì)增持股份比例達(dá)到上市公司已發(fā)行股份的2%的,在事實(shí)發(fā)生當(dāng)日和上市公司發(fā)布相關(guān)股東增持公司股份進(jìn)展公告的當(dāng)日不得再行增持股份。前款第(1)項(xiàng)規(guī)定的增持不超過2%的股份鎖定期為增持行為完成之日起6個(gè)月。
相關(guān)推薦:
2012年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《經(jīng)濟(jì)法》基礎(chǔ)講義匯總
北京 | 天津 | 上海 | 江蘇 | 山東 |
安徽 | 浙江 | 江西 | 福建 | 深圳 |
廣東 | 河北 | 湖南 | 廣西 | 河南 |
海南 | 湖北 | 四川 | 重慶 | 云南 |
貴州 | 西藏 | 新疆 | 陜西 | 山西 |
寧夏 | 甘肅 | 青海 | 遼寧 | 吉林 |
黑龍江 | 內(nèi)蒙古 |