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第五章 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理
第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述
風(fēng)險(xiǎn)的定義
企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指那些影響企業(yè)實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)的不確定性。理解這個(gè)定義需要把握以下幾個(gè)方面：
1.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)戰(zhàn)略相關(guān)。由于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)正是阻礙企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的各種因素和事項(xiàng)，公司經(jīng)營(yíng)中戰(zhàn)略目標(biāo)不同，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也就不同。
2.風(fēng)險(xiǎn)是一系列可能發(fā)生的結(jié)果，不能簡(jiǎn)單理解為最有可能的結(jié)果。由于風(fēng)險(xiǎn)的可能結(jié)果不是單一的，而是一系列的，所以理解和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，“范圍”這個(gè)概念對(duì)應(yīng)了眾多的不確定性。
3.風(fēng)險(xiǎn)既具有客觀性，又具有主觀性。風(fēng)險(xiǎn)是事件本身的不確定性，但卻是在一定具體情況下的風(fēng)險(xiǎn)，可以由人的主觀判斷來(lái)決定選擇不同的風(fēng)險(xiǎn)。
4.風(fēng)險(xiǎn)總是與機(jī)遇并存。必須學(xué)會(huì)平衡風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的相反結(jié)果所帶來(lái)的機(jī)遇。有風(fēng)險(xiǎn)才有機(jī)會(huì)，風(fēng)險(xiǎn)是機(jī)會(huì)存在的基礎(chǔ)，一味地害怕風(fēng)險(xiǎn)并不能解決問(wèn)題，反而會(huì)因未能利用機(jī)遇或競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而導(dǎo)致更大的風(fēng)險(xiǎn)。為此，如果要區(qū)別風(fēng)險(xiǎn)中的正面和負(fù)面，我們可以把負(fù)面的風(fēng)險(xiǎn)稱為威脅，而把正面的風(fēng)險(xiǎn)稱為機(jī)會(huì)。
外部風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩大類：外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。外部風(fēng)險(xiǎn)主要包括政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要包括：戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。
(一)外部風(fēng)險(xiǎn)
1.政治風(fēng)險(xiǎn)
(1)定義：政治風(fēng)險(xiǎn)是指完全或部分由政府官員行使權(quán)力和政府組織的行為而產(chǎn)生的不確定性。政府的不作為或直接干預(yù)也可能產(chǎn)生政治風(fēng)險(xiǎn)。政府的不作為是指政府未能發(fā)出企業(yè)要求的許可證，或者政府未能實(shí)施當(dāng)?shù)胤�。直接干預(yù)包括：不履行合同、貨幣不可兌換、不利的稅法、關(guān)稅壁壘、沒(méi)收資產(chǎn)或限制將利潤(rùn)帶回母國(guó)。政治風(fēng)險(xiǎn)也指企業(yè)因一國(guó)政府或人民的舉動(dòng)而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)產(chǎn)生的源頭：①政府推行有關(guān)外匯管制;②進(jìn)口配額和進(jìn)口關(guān)稅;③當(dāng)?shù)赝顿Y人的最低持股比例和組織結(jié)構(gòu)等的規(guī)定;④在當(dāng)?shù)劂y行借款受到限制;⑤沒(méi)收資產(chǎn)等。
2.法律風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
(1)定義：法律風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中因自身經(jīng)營(yíng)行為的不規(guī)范或者外部法律環(huán)境發(fā)生重大變化而造成的不利法律后果的可能性。通俗來(lái)講，法律風(fēng)險(xiǎn)就是基于法律的原因可能發(fā)生的危險(xiǎn)及其他不良后果，即在法律上是不安全的。合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是指因違反法律或監(jiān)管要求而受到制裁、遭受金融損失以及因未能遵守所有適用法律、法規(guī)、行為準(zhǔn)則或相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)而給企業(yè)信譽(yù)帶來(lái)的損失的可能性。
(2)類別：法律風(fēng)險(xiǎn)通常包括以下三方面：
①法律環(huán)境因素，包括立法不完備、執(zhí)法不公正等;
�、谑袌�(chǎng)主體自身法律意識(shí)淡薄，在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中不考慮法律因素等;
�、劢灰紫鄬�(duì)方的失信、違約或欺詐等。
(3)區(qū)別：合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)側(cè)重于行政責(zé)任和道德責(zé)任的承擔(dān)，而法律風(fēng)險(xiǎn)則側(cè)重于民事責(zé)任的承擔(dān)。
3.社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)
(1)定義：社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)是指文化這一不確定性因素的影響給企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)?yè)p失的可能。
(2)類別：從社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)成因來(lái)看，社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)存在并作用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的更深領(lǐng)域，主要有以下方面：
�、倏鐕�(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引發(fā)的文化風(fēng)險(xiǎn)
②企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)引發(fā)的文化風(fēng)險(xiǎn)
�、劢M織內(nèi)部因素引發(fā)的文化風(fēng)險(xiǎn)
4.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
(1)定義：從企業(yè)角度講，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)就是技術(shù)在創(chuàng)新過(guò)程中，由于技術(shù)本身的復(fù)雜性和其他相關(guān)因素變化產(chǎn)生的不確定性而導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新遭遇失敗的可能性，包括純技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)及其他過(guò)程中由于技術(shù)方面的因素所造成的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)類別：從技術(shù)活動(dòng)過(guò)程所處的不同階段考察，技術(shù)可以劃分為技術(shù)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)。
5.自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)
(1)定義：自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)由于其自身或影響其業(yè)務(wù)的其他方造成的自然環(huán)境破壞而承擔(dān)損失的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)類別：①企業(yè)自身對(duì)自然環(huán)境造成的直接影響;②企業(yè)與客戶和供應(yīng)商之間的聯(lián)系而對(duì)自然環(huán)境造成的間接影響。
6.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以考慮以下幾個(gè)方面：
(1)產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格及供需變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。主要產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格出人意料地上漲或下跌，可能使業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險(xiǎn)。
(2)能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價(jià)格的變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。從供應(yīng)者角度考察產(chǎn)品或服務(wù)價(jià)格及供需關(guān)系的變化就可能帶來(lái)這一風(fēng)險(xiǎn)。
(3)稅收政策和利率、匯率、股票價(jià)格指數(shù)的變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
①稅收風(fēng)險(xiǎn)指由于稅收政策變化使企業(yè)稅后利潤(rùn)發(fā)生變化產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
�、诶曙L(fēng)險(xiǎn)是指因利率提高或降低而產(chǎn)生預(yù)期之外損失的風(fēng)險(xiǎn)。
�、蹍R率風(fēng)險(xiǎn)或貨幣風(fēng)險(xiǎn)是由匯率變動(dòng)的可能性，以及一種貨幣對(duì)另一種貨幣的價(jià)值發(fā)生變動(dòng)的可能性導(dǎo)致的。
④股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)影響企業(yè)股票或其他資產(chǎn)的投資者，其表現(xiàn)是與股票價(jià)格相聯(lián)系的。
(4)潛在進(jìn)入者、競(jìng)爭(zhēng)者與替代品的競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
7.產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
(1)定義：產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指在特定產(chǎn)業(yè)中與經(jīng)營(yíng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。這一風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)選擇在哪個(gè)產(chǎn)業(yè)中經(jīng)營(yíng)直接相關(guān)。
(2)影響產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素
在考慮企業(yè)可能面對(duì)的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，以下幾個(gè)因素是非常關(guān)鍵的：
�、佼a(chǎn)業(yè)(產(chǎn)品)生命周期階段。產(chǎn)業(yè)會(huì)經(jīng)歷導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期及衰退期。處于不同時(shí)期的產(chǎn)業(yè)具有不同的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。在導(dǎo)入期，產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)非常高;在成長(zhǎng)期，因?yàn)樵鲩L(zhǎng)可以彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)，所以在此階段可以冒險(xiǎn);在成熟期，企業(yè)面臨周期性品牌出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn);在衰退期企業(yè)經(jīng)營(yíng)主要的懸念是什么時(shí)間產(chǎn)品將完全退出市場(chǎng)。
�、诋a(chǎn)業(yè)波動(dòng)性。波動(dòng)性是與變化相關(guān)的一個(gè)指標(biāo)。波動(dòng)性產(chǎn)業(yè)是指迅速變化，充滿上下起伏的產(chǎn)業(yè)。波動(dòng)性產(chǎn)業(yè)會(huì)涉及較大的不確定性，使計(jì)劃和決策變得更難。波動(dòng)性產(chǎn)業(yè)一般包括電子業(yè)、軟件業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)。
�、郛a(chǎn)業(yè)集中程度。在產(chǎn)業(yè)集中度高的產(chǎn)業(yè)，在位企業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，特別是在受政府保護(hù)的壟斷產(chǎn)業(yè)中，某些國(guó)家公用事業(yè)公司或國(guó)家政府所管理的公司面臨很小的競(jìng)爭(zhēng)壓力和風(fēng)險(xiǎn)，而在這樣的產(chǎn)業(yè)中，新進(jìn)入者就面臨著很高的進(jìn)入障礙和風(fēng)險(xiǎn)。在產(chǎn)業(yè)集中度低的產(chǎn)業(yè)中，產(chǎn)業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)面臨著共同的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
8.信用風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)，并將其提供給客戶，同時(shí)企業(yè)會(huì)允許客戶一定時(shí)間內(nèi)付款， 這一過(guò)程被稱為賒欠。賒欠會(huì)產(chǎn)生不予支付的風(fēng)險(xiǎn)。因而，客戶信用風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為對(duì)方在賬款到期時(shí)不予支付的風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要各種生產(chǎn)要素的提供，如果供應(yīng)商不能按照雙方合同或協(xié)議的要求按時(shí)、保質(zhì)、保量地提供這些生產(chǎn)要素，就產(chǎn)生了供應(yīng)商的信用風(fēng)險(xiǎn)。
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