2011年注會《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》精講筆記(36)

　　(三)應(yīng)對政治風(fēng)險

　　企業(yè)應(yīng)對政治風(fēng)險的方法包括:

　　1..企業(yè)已作出適當(dāng)?shù)囊?guī)劃并履行了盡職調(diào)查。

　　盡管保護(hù)企業(yè)不受政治風(fēng)險的方法有很多種，但是大多企業(yè)在不熟悉情況的國家實(shí)施運(yùn)營前，并沒有花費(fèi)必要的時間和投入必要的資源以確保成功的機(jī)會好于平均水平。與相關(guān)監(jiān)管部門建立穩(wěn)固的關(guān)系是首選方法，但是有時候不一定能做到。如果東道國政府鼓勵當(dāng)?shù)厮綘I企業(yè)參與經(jīng)營，特別是參與經(jīng)營后能緩解風(fēng)險或促進(jìn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移，那么應(yīng)對當(dāng)?shù)仨椖窟M(jìn)行投資或與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)簽訂合同。

　　要妥善地管理政治風(fēng)險，可對企業(yè)的部分所有權(quán)向當(dāng)?shù)毓�民轉(zhuǎn)讓的日期進(jìn)行設(shè)定。轉(zhuǎn)讓過程應(yīng)包含較長的期間，這樣，當(dāng)?shù)刂鞴懿块T才能認(rèn)識到可從允許外國進(jìn)行成功的投資中獲得實(shí)際利益。

　　如果東道國政府已經(jīng)清晰、明確地表達(dá)了政府對企業(yè)擬作出的投資類型的支持，則可以進(jìn)行項目投資。表達(dá)政府支持的任何聲明，會暗示政府希望從支持此類投資中獲得好處。這將有利于潛在的投資者確定各項計劃與該國的計劃或目標(biāo)是否相符及相符程度。

　　2. 另一種方法是為政治風(fēng)險"投保"。

　　而且，公司可簽訂"套期合同"以保護(hù)自己免受利率及匯率波動的影響。這些金融工具可用于降低因未來價格變動而產(chǎn)生的損失。

　　3. 企業(yè)還可通過與職工建立良好關(guān)系的方式來創(chuàng)建友好的投資環(huán)境。

　　外國企業(yè)的管理者常常被視為不具同情心，且不重視職工，這可能造成可怕的后果。保護(hù)企業(yè)資產(chǎn)的最佳途徑之一是培養(yǎng)忠誠的職工。與職工相比，管理層可能更容易替換。

　　4. 管理層還可在勞動合同中套用仲裁機(jī)構(gòu)的辭令，用以解決勞資糾紛，從而使政治風(fēng)險最小化。

　　企業(yè)可加強(qiáng)現(xiàn)場安全保護(hù)，免受恐怖襲擊。

　　5. 經(jīng)營環(huán)境發(fā)生改變后，無論再做什么努力，一般都太遲了。

　　應(yīng)與當(dāng)?shù)卮笫桂^和商會保持聯(lián)系。集體意見比個別企業(yè)更強(qiáng)大有力，即使這家企業(yè)與政府部門建立了穩(wěn)固的關(guān)系。

　　此外，在進(jìn)行投資前，企業(yè)應(yīng)與當(dāng)?shù)卣�府或其他部門就權(quán)利、責(zé)任、資金匯田和東道國的權(quán)益投資等方面達(dá)成一致。這樣能解決預(yù)期可能出現(xiàn)的問題，并防止以后產(chǎn)生誤會。該政策的最大問題是，如果東道國是欠發(fā)達(dá)國家，那么政府更迭問題可能比較嚴(yán)重。因此，與前一屆政府的協(xié)議可能不會得到新政府的認(rèn)可。

　　即使東道國政權(quán)沒有發(fā)生更迭，特許協(xié)議的條款一般也會變更，原因是，吸引一個企業(yè)到某個國家進(jìn)行投資所需的條款和條件與留住一家企業(yè)所需的條款和條件是不同的。協(xié)議應(yīng)包括資本的轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)賬匯款、產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓、進(jìn)入當(dāng)?shù)刭Y本市場的權(quán)利、轉(zhuǎn)移定價、稅收及社會和經(jīng)濟(jì)義務(wù)。有時如果投資的跨國企業(yè)比雙方在投資初期預(yù)測的情況好，政府可能想從中分一杯羹。

　　(四)持續(xù)管理政治風(fēng)險

　　1.生產(chǎn)戰(zhàn)略

　　這里所說的生產(chǎn)戰(zhàn)略是指實(shí)現(xiàn)向當(dāng)?shù)毓�司外包合同與喪失控制之間的平衡，及在東道國直接生產(chǎn)與從東道國之外進(jìn)口之間的平衡。利用當(dāng)?shù)氐脑�材料和勞動力，這符合東道國的利益，也為企業(yè)的成功創(chuàng)造了條件。但是，當(dāng)?shù)厝藭�從企業(yè)的成功經(jīng)營中學(xué)到相關(guān)知識，并能夠獨(dú)立地繼續(xù)經(jīng)營下去。因此企業(yè)亦要控制專利和程序，使專利在全球范圍內(nèi)都得到保護(hù)。

　　2.市場控制

　　對于對市場的控制，企業(yè)應(yīng)盡量依靠版權(quán)、專利和商標(biāo)保住市場，這樣可以防止政府干涉。

　　3.全球性生產(chǎn)和采購

　　如果企業(yè)的產(chǎn)品全部在一國生產(chǎn)，而該國的匯率上升，那么該企業(yè)的產(chǎn)品將越發(fā)難以出口到其他國家，企業(yè)的未來現(xiàn)金流及現(xiàn)值將會下降。但是，如果企業(yè)已在全球范圍內(nèi)設(shè)立了工廠，且零部件也是在全球范圍內(nèi)采購的，則不可能出現(xiàn)其開展經(jīng)營的所有國家的貨幣同時進(jìn)行調(diào)整的情況。因此，盡管企業(yè)的部分生產(chǎn)地的進(jìn)口減少但不可能所有地區(qū)的進(jìn)口都減少。而且，如果企業(yè)己安排在全球進(jìn)行原材料的采購，那么，如果其本國貨幣升值，則企業(yè)進(jìn)口成本將會降低，從而彌補(bǔ)銷量下降的損失。

　　4.融資決策

　　融資決策也會影響政治風(fēng)險的管理。如果選對了融資地區(qū)則可降低政治風(fēng)險。企業(yè)可就實(shí)際情況選擇本地融資或全球融資。

　　(1)本地融資

　　隨著對東道國投資的增長，可以在東道國進(jìn)行后續(xù)融資，以維持當(dāng)?shù)厝耸吭诮?jīng)營成功的企業(yè)享有利益，政府對企業(yè)的任何干涉亦可能損害當(dāng)?shù)厝耸康睦�益。而且，提供資金的常常是比較富有的當(dāng)?shù)厝耍�他們握有重要的�?quán)力。因此，沒收企業(yè)資產(chǎn)的可能性較小。但是，此種融資的成本可能比較高，而且許多政府會對跨國企業(yè)從當(dāng)?shù)刎泿偶百Y本市場借款進(jìn)行限制。

　　(2)全球融資

　　跨國企業(yè)還可以選擇根據(jù)若干國家的制度在全球進(jìn)行融資。如果東道國政府干涉公司經(jīng)營，導(dǎo)致公司因無法償還負(fù)債而違約，則可能引起多國的不滿，因此，采用這種方法可減少資產(chǎn)被沒收的威脅。但是，如從國外借款，應(yīng)考慮其中伴隨的新風(fēng)險。例如，可能導(dǎo)致外匯和稅收風(fēng)險。如果企業(yè)在全球范圍內(nèi)借款，則必須注意外匯風(fēng)險。如果是以不同貨幣借款的，那么不能出現(xiàn)所有貨幣同時升值的情況，因此，可以降低風(fēng)險。外幣借款僅在以下情況下才能被證實(shí)是正確的方法，即該外幣借款的外幣收益足以償還借款和利息。

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