2011年注會(huì)《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》精講筆記(36)

　　二、應(yīng)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度

　　(一)管理政治風(fēng)險(xiǎn)的需要

　　政治風(fēng)險(xiǎn)管理能向企業(yè)提供一種積極并且有系統(tǒng)的和有規(guī)律的方法，可以對(duì)由不同政治環(huán)境決定的不同地區(qū)市場(chǎng)上的備選投資機(jī)會(huì)進(jìn)行評(píng)估。政治風(fēng)險(xiǎn)管理還能提供另外一種投資回報(bào)的分析工具。此外，政治風(fēng)險(xiǎn)管理支持在不同選擇間作出合理決策，制定具體的風(fēng)險(xiǎn)緩解措施來(lái)降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　建立完善的政治風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)取決于很多方面，如為企業(yè)希望滲透進(jìn)去的市場(chǎng)培養(yǎng)專業(yè)人才、清楚地了解計(jì)劃進(jìn)行投資的某國(guó)的歷史及社會(huì)環(huán)境、形成對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的了解及培養(yǎng)政治風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

　　政治風(fēng)險(xiǎn)分析常常遭到這樣的批評(píng):這種風(fēng)險(xiǎn)分析通常是在項(xiàng)目啟動(dòng)后才完成的。政治風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防遠(yuǎn)比其演化成危機(jī)后更容易處理。對(duì)某些事件的處理依頗損失控制策略的企業(yè)，為了控制損失和保護(hù)股東價(jià)值，必須聘請(qǐng)有經(jīng)驗(yàn)的管理顧問(wèn)、法律顧問(wèn)或以前的外交人員。但是，聘請(qǐng)這些人員的支出可能換不來(lái)期望的結(jié)果，原因是政治決策一經(jīng)作出則很難收回，否則將損害政府的可信度和公眾信心。此外，不存在可使政治風(fēng)險(xiǎn)最小化的標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)。因此，進(jìn)行海外投資前，管理層在項(xiàng)目的最初階段就必須把時(shí)間和精力直接放在政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估上。

　　(二)政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估

　　雖然現(xiàn)在不存在能夠使政治風(fēng)險(xiǎn)最小化的標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)，但是，管理良好的企業(yè)往往會(huì)采用諸如以決策樹為基礎(chǔ)的決策分析和情景分析等工具，來(lái)幫助自己認(rèn)識(shí)給定商業(yè)機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于存在電子計(jì)算技術(shù)，企業(yè)可采用數(shù)學(xué)模型來(lái)協(xié)助決策過(guò)程及降低不確定性的影響。投資者所面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)存在重大差異，這取決于他們所從事的投資類型，以及他們是否屬于直接類別或組合類別�？傮w來(lái)說(shuō)，組合投資人更可能受到宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)的影響。例如，利率的突然增加或預(yù)期之外的貨幣貶值。但是直接投資人更容易受到行業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)的影響。因此，這些投資人需要將注意力放在影響東道國(guó)整體商業(yè)環(huán)境的政治變化上。評(píng)估政治穩(wěn)定性時(shí)，重點(diǎn)應(yīng)放在國(guó)家政權(quán)的合法性、政權(quán)實(shí)施和執(zhí)行法令的能力及政權(quán)體制存在的************程度等方面。而且，政治風(fēng)險(xiǎn)管理需要區(qū)分造成實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)的新情況，即對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐擅鞔_威脅的政治事件和媒體頭條報(bào)道的事件。

　　政治風(fēng)險(xiǎn)的概率和影響一經(jīng)識(shí)別和評(píng)估，即可確定這些風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先次序，這樣可使管理層的精力得到最有效地發(fā)揮。向管理團(tuán)隊(duì)或董事會(huì)傳達(dá)政治風(fēng)險(xiǎn)不斷變化的可能影響，可利用風(fēng)險(xiǎn)地圖或風(fēng)險(xiǎn)登記得按遞減次序記錄風(fēng)險(xiǎn)。

　　為了降低政治風(fēng)險(xiǎn)，一些企業(yè)尋求在其經(jīng)營(yíng)所在國(guó)家取得更大的議價(jià)能力。如果東道國(guó)政府采取不利于本企業(yè)利益的做法，則政府將得不償失。例如，企業(yè)擁有專業(yè)知識(shí)。如果這家企業(yè)為了規(guī)避新法規(guī)而遷移到其他國(guó)家，則其專業(yè)知識(shí)將會(huì)從現(xiàn)在的東道國(guó)轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家。如果企業(yè)已完全融入當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，成為該國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的一部分，則議價(jià)能力可能會(huì)提高。風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)還包括與東道國(guó)政府及其他當(dāng)?shù)卣�府組織建立良好的關(guān)系、使盡可能多的產(chǎn)品生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)本地化、創(chuàng)建聯(lián)營(yíng)企業(yè)，以及雇用當(dāng)?shù)厝素?fù)責(zé)管理和運(yùn)營(yíng)。還包括在當(dāng)?shù)亻_展廣泛的研究和開發(fā)，并與當(dāng)?shù)芈毠そ�立良好的雇傭關(guān)系。這些技巧能夠使東道國(guó)政府意識(shí)到過(guò)度干預(yù)企業(yè)活動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響。

　　測(cè)量政治風(fēng)險(xiǎn)首先要區(qū)分微觀政治風(fēng)險(xiǎn)和宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)。微觀政治風(fēng)險(xiǎn)是指東道國(guó)的一個(gè)行業(yè)、企業(yè)或項(xiàng)目所特有的風(fēng)險(xiǎn)。例如，自從 20世紀(jì) 70年代以來(lái)，煙草行業(yè)在全球遭遇了越來(lái)越大的反對(duì)，尤以美國(guó)最甚。越來(lái)越多的跡象表明，煙草可能被列為毒品，煙草公司可能連續(xù)被訴訟。這是由于美國(guó)及其他地區(qū)的社會(huì)及政治環(huán)境的改變?cè)斐傻摹嫦喾�，�?duì)于那些希望在伊拉克開展業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在的伊拉克就代表了宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)，這一風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使這些機(jī)構(gòu)面臨資產(chǎn)損失或人員傷亡的威脅。

　　不同類型的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)采用不同的方法計(jì)量。用于評(píng)估政治風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)方法既包括可比技術(shù);如特殊報(bào)告的分析技術(shù)所包含的評(píng)級(jí)，也包括成圖系統(tǒng)、專家系統(tǒng)和概率確定，以及采用經(jīng)濟(jì)學(xué)建模技術(shù)。

　　1.專家建議

　　專家建議是指某國(guó)事務(wù)的專家能夠就在該國(guó)投資的風(fēng)險(xiǎn)提供建議。專家包括在該國(guó)開辦業(yè)務(wù)的人員、學(xué)者、外交人員或記者。專家建議的價(jià)值大小，取決于是否能在考慮投資問(wèn)題時(shí)直接運(yùn)用這些建議。

　　2.出國(guó)考察

　　公司總部可挑選一些雇員，派往目標(biāo)投資國(guó)作考察。這些雇員可與政府官員、商業(yè)人士和當(dāng)?shù)赜杏绊懥Φ娜藭?huì)面，獲得對(duì)該國(guó)的第一手資料。但是，這種方法一般不如利用著名專家的建議。

　　3.調(diào)研

　　可利用出于商用目的編制的國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。這種指數(shù)是由專家利用特定的技術(shù)對(duì)主要風(fēng)險(xiǎn)變量進(jìn)行評(píng)級(jí)而得出的。每個(gè)專家會(huì)對(duì)一份全面的調(diào)查問(wèn)卷上的問(wèn)題作出回答，然后他們的答復(fù)被收集、匯總起來(lái)并發(fā)給其他專家，每個(gè)專家都可以在看到其他專家的回答后改變他們的答復(fù)。這些答復(fù)會(huì)被匯總及分析，形成調(diào)研結(jié)果。

　　4.定量測(cè)量法

　　將諸如國(guó)民生產(chǎn)總值和種族劃分等方法結(jié)合起來(lái)，為相關(guān)國(guó)'家評(píng)出總分。綜合的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)能夠提供關(guān)于潛在投資環(huán)境的成本效益分析，但不包括風(fēng)險(xiǎn)變量對(duì)于單個(gè)項(xiàng)目的影響。另外還需注意的是，評(píng)分系統(tǒng)從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)是主觀行為。

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