2011注冊會(huì)計(jì)師《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)》預(yù)習(xí)講義(66)

　　二、應(yīng)對政治風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度

　　(一)管理政治風(fēng)險(xiǎn)的需要

　　政治風(fēng)險(xiǎn)管理能向企業(yè)提供一種積極并且有系統(tǒng)的和有規(guī)律的方法，可以對由不同政治環(huán)境決定的不同地區(qū)市場上的備選投資機(jī)會(huì)進(jìn)行評估。政治風(fēng)險(xiǎn)管理還能提供另外一種投資回報(bào)的分析工具。此外，政治風(fēng)險(xiǎn)管理支持在不同選擇間作出合理決策，制定具體的風(fēng)險(xiǎn)緩解措施來降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　建立完善的政治風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)取決于很多方面，如為企業(yè)希望滲透進(jìn)去的市場培養(yǎng)專業(yè)人才、清楚地了解計(jì)劃進(jìn)行投資的某國的歷史及社會(huì)環(huán)境、形成對政治風(fēng)險(xiǎn)來源的了解及培養(yǎng)政治風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

　　政治風(fēng)險(xiǎn)分析常常遭到這樣的批評:這種風(fēng)險(xiǎn)分析通常是在項(xiàng)目啟動(dòng)后才完成的。政治風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防遠(yuǎn)比其演化成危機(jī)后更容易處理。對某些事件的處理依頗損失控制策略的企業(yè)，為了控制損失和保護(hù)股東價(jià)值，必須聘請有經(jīng)驗(yàn)的管理顧問、法律顧問或以前的外交人員。但是，聘請這些人員的支出可能換不來期望的結(jié)果，原因是政治決策一經(jīng)作出則很難收回，否則將損害政府的可信度和公眾信心。此外，不存在可使政治風(fēng)險(xiǎn)最小化的標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)。因此，進(jìn)行海外投資前，管理層在項(xiàng)目的最初階段就必須把時(shí)間和精力直接放在政治風(fēng)險(xiǎn)評估上。

　　(二)政治風(fēng)險(xiǎn)的評估

　　雖然現(xiàn)在不存在能夠使政治風(fēng)險(xiǎn)最小化的標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)，但是，管理良好的企業(yè)往往會(huì)采用諸如以決策樹為基礎(chǔ)的決策分析和情景分析等工具，來幫助自己認(rèn)識給定商業(yè)機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于存在電子計(jì)算技術(shù)，企業(yè)可采用數(shù)學(xué)模型來協(xié)助決策過程及降低不確定性的影響。投資者所面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)存在重大差異，這取決于他們所從事的投資類型，以及他們是否屬于直接類別或組合類別�？傮w來說，組合投資人更可能受到宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)的影響。例如，利率的突然增加或預(yù)期之外的貨幣貶值。但是直接投資人更容易受到行業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)的影響。因此，這些投資人需要將注意力放在影響東道國整體商業(yè)環(huán)境的政治變化上。評估政治穩(wěn)定性時(shí)，重點(diǎn)應(yīng)放在國家政權(quán)的合法性、政權(quán)實(shí)施和執(zhí)行法令的能力及政權(quán)體制存在的腐敗程度等方面。而且，政治風(fēng)險(xiǎn)管理需要區(qū)分造成實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)的新情況，即對于經(jīng)營業(yè)績造成明確威脅的政治事件和媒體頭條報(bào)道的事件。

　　政治風(fēng)險(xiǎn)的概率和影響一經(jīng)識別和評估，即可確定這些風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先次序，這樣可使管理層的精力得到最有效地發(fā)揮。向管理團(tuán)隊(duì)或董事會(huì)傳達(dá)政治風(fēng)險(xiǎn)不斷變化的可能影響，可利用風(fēng)險(xiǎn)地圖或風(fēng)險(xiǎn)登記得按遞減次序記錄風(fēng)險(xiǎn)。

　　為了降低政治風(fēng)險(xiǎn)，一些企業(yè)尋求在其經(jīng)營所在國家取得更大的議價(jià)能力。如果東道國政府采取不利于本企業(yè)利益的做法，則政府將得不償失。例如，企業(yè)擁有專業(yè)知識。如果這家企業(yè)為了規(guī)避新法規(guī)而遷移到其他國家，則其專業(yè)知識將會(huì)從現(xiàn)在的東道國轉(zhuǎn)移到其他國家。如果企業(yè)已完全融入當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，成為該國基礎(chǔ)設(shè)施的一部分，則議價(jià)能力可能會(huì)提高。風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)還包括與東道國政府及其他當(dāng)?shù)卣�府組織建立良好的關(guān)系、使盡可能多的產(chǎn)品生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)本地化、創(chuàng)建聯(lián)營企業(yè)，以及雇用當(dāng)?shù)厝素?fù)責(zé)管理和運(yùn)營。還包括在當(dāng)?shù)亻_展廣泛的研究和開發(fā)，并與當(dāng)?shù)芈毠そ�立良好的雇傭關(guān)系。這些技巧能夠使東道國政府意識到過度干預(yù)企業(yè)活動(dòng)對經(jīng)濟(jì)的不利影響。

　　測量政治風(fēng)險(xiǎn)首先要區(qū)分微觀政治風(fēng)險(xiǎn)和宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)。微觀政治風(fēng)險(xiǎn)是指東道國的一個(gè)行業(yè)、企業(yè)或項(xiàng)目所特有的風(fēng)險(xiǎn)。例如，自從 20世紀(jì) 70年代以來，煙草行業(yè)在全球遭遇了越來越大的反對，尤以美國最甚。越來越多的跡象表明，煙草可能被列為毒品，煙草公司可能連續(xù)被訴訟。這是由于美國及其他地區(qū)的社會(huì)及政治環(huán)境的改變造成的℃相反，對于那些希望在伊拉克開展業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在的伊拉克就代表了宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)，這一風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使這些機(jī)構(gòu)面臨資產(chǎn)損失或人員傷亡的威脅。

　　不同類型的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)采用不同的方法計(jì)量。用于評估政治風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)方法既包括可比技術(shù);如特殊報(bào)告的分析技術(shù)所包含的評級，也包括成圖系統(tǒng)、專家系統(tǒng)和概率確定，以及采用經(jīng)濟(jì)學(xué)建模技術(shù)。

　　1.專家建議

　　專家建議是指某國事務(wù)的專家能夠就在該國投資的風(fēng)險(xiǎn)提供建議。專家包括在該國開辦業(yè)務(wù)的人員、學(xué)者、外交人員或記者。專家建議的價(jià)值大小，取決于是否能在考慮投資問題時(shí)直接運(yùn)用這些建議。

　　2.出國考察

　　公司總部可挑選一些雇員，派往目標(biāo)投資國作考察。這些雇員可與政府官員、商業(yè)人士和當(dāng)?shù)赜杏绊懥Φ娜藭?huì)面，獲得對該國的第一手資料。但是，這種方法一般不如利用著名專家的建議。

　　3.調(diào)研

　　可利用出于商用目的編制的國家政治風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。這種指數(shù)是由專家利用特定的技術(shù)對主要風(fēng)險(xiǎn)變量進(jìn)行評級而得出的。每個(gè)專家會(huì)對一份全面的調(diào)查問卷上的問題作出回答，然后他們的答復(fù)被收集、匯總起來并發(fā)給其他專家，每個(gè)專家都可以在看到其他專家的回答后改變他們的答復(fù)。這些答復(fù)會(huì)被匯總及分析，形成調(diào)研結(jié)果。

　　4.定量測量法

　　將諸如國民生產(chǎn)總值和種族劃分等方法結(jié)合起來，為相關(guān)國'家評出總分。綜合的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)能夠提供關(guān)于潛在投資環(huán)境的成本效益分析，但不包括風(fēng)險(xiǎn)變量對于單個(gè)項(xiàng)目的影響。另外還需注意的是，評分系統(tǒng)從本質(zhì)上來說是主觀行為。

　　(三)應(yīng)對政治風(fēng)險(xiǎn)

　　企業(yè)應(yīng)對政治風(fēng)險(xiǎn)的方法包括:

　　1..企業(yè)已作出適當(dāng)?shù)囊?guī)劃并履行了盡職調(diào)查。盡管保護(hù)企業(yè)不受政治風(fēng)險(xiǎn)的方法有很多種，但是大多企業(yè)在不熟悉情況的國家實(shí)施運(yùn)營前，并沒有花費(fèi)必要的時(shí)間和投入必要的資源以確保成功的機(jī)會(huì)好于平均水平。與相關(guān)監(jiān)管部門建立穩(wěn)固的關(guān)系是首選方法，但是有時(shí)候不一定能做到。如果東道國政府鼓勵(lì)當(dāng)?shù)厮綘I企業(yè)參與經(jīng)營，特別是參與經(jīng)營后能緩解風(fēng)險(xiǎn)或促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，那么應(yīng)對當(dāng)?shù)仨?xiàng)目進(jìn)行投資或與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)簽訂合同。

　　要妥善地管理政治風(fēng)險(xiǎn)，可對企業(yè)的部分所有權(quán)向當(dāng)?shù)毓�民轉(zhuǎn)讓的日期進(jìn)行設(shè)定。轉(zhuǎn)讓過程應(yīng)包含較長的期間，這樣，當(dāng)?shù)刂鞴懿块T才能認(rèn)識到可從允許外國進(jìn)行成功的投資中獲得實(shí)際利益。

　　如果東道國政府已經(jīng)清晰、明確地表達(dá)了政府對企業(yè)擬作出的投資類型的支持，則可以進(jìn)行項(xiàng)目投資。表達(dá)政府支持的任何聲明，會(huì)暗示政府希望從支持此類投資中獲得好處。這將有利于潛在的投資者確定各項(xiàng)計(jì)劃與該國的計(jì)劃或目標(biāo)是否相符及相符程度。

　　2. 另一種方法是為政治風(fēng)險(xiǎn)"投保"。而且，公司可簽訂"套期合同"以保護(hù)自己免受利率及匯率波動(dòng)的影響。這些金融工具可用于降低因未來價(jià)格變動(dòng)而產(chǎn)生的損失。

　　3. 企業(yè)還可通過與職工建立良好關(guān)系的方式來創(chuàng)建友好的投資環(huán)境。外國企業(yè)的管理者常常被視為不具同情心，且不重視職工，這可能造成可怕的后果。保護(hù)企業(yè)資產(chǎn)的最佳途徑之一是培養(yǎng)忠誠的職工。與職工相比，管理層可能更容易替換。

　　4. 管理層還可在勞動(dòng)合同中套用仲裁機(jī)構(gòu)的辭令，用以解決勞資糾紛，從而使政治風(fēng)險(xiǎn)最小化。企業(yè)可加強(qiáng)現(xiàn)場安全保護(hù)，免受恐怖襲擊。

　　5. 經(jīng)營環(huán)境發(fā)生改變后，無論再做什么努力，一般都太遲了。應(yīng)與當(dāng)?shù)卮笫桂^和商會(huì)保持聯(lián)系。集體意見比個(gè)別企業(yè)更強(qiáng)大有力，即使這家企業(yè)與政府部門建立了穩(wěn)固的關(guān)系。

　　此外，在進(jìn)行投資前，企業(yè)應(yīng)與當(dāng)?shù)卣�府或其他部門就權(quán)利、責(zé)任、資金匯田和東道國的權(quán)益投資等方面達(dá)成一致。這樣能解決預(yù)期可能出現(xiàn)的問題，并防止以后產(chǎn)生誤會(huì)。該政策的最大問題是，如果東道國是欠發(fā)達(dá)國家，那么政府更迭問題可能比較嚴(yán)重。因此，與前一屆政府的協(xié)議可能不會(huì)得到新政府的認(rèn)可。

　　即使東道國政權(quán)沒有發(fā)生更迭，特許協(xié)議的條款一般也會(huì)變更，原因是，吸引一個(gè)企業(yè)到某個(gè)國家進(jìn)行投資所需的條款和條件與留住一家企業(yè)所需的條款和條件是不同的。協(xié)議應(yīng)包括資本的轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)賬匯款、產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓、進(jìn)入當(dāng)?shù)刭Y本市場的權(quán)利、轉(zhuǎn)移定價(jià)、稅收及社會(huì)和經(jīng)濟(jì)義務(wù)。有時(shí)如果投資的跨國企業(yè)比雙方在投資初期預(yù)測的情況好，政府可能想從中分一杯羹。

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