2011注冊會計師《公司戰(zhàn)略與風險》預(yù)習講義(38)

　　二、企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的衡量(了解)

　　1.股東觀

　　股東觀認為企業(yè)應(yīng)基于股東的利益而存在。如果沒有股東投入的股本，企業(yè)將無法啟動，如果沒有股東的再投入，企業(yè)將會停止運轉(zhuǎn)，這就引出一個結(jié)論，即企業(yè)是為股東盈利的，因而應(yīng)該把股東回報率作為企業(yè)業(yè)績的指標。股東回報率的計算由兩部分組成，資本利得與股利。這是基于市場的方法，這種方法對傳統(tǒng)的會計方法的有效性提出了質(zhì)疑：

　　會計反映的是企業(yè)過去的業(yè)績，而市場方法反映的是對企業(yè)未來業(yè)績的預(yù)期;

　　(2)會計科目是用來記錄交易的，而不是用于評價企業(yè)的戰(zhàn)略地位;

　　(3)并不是所有的資產(chǎn)都能反映在財務(wù)報表上;

　　債務(wù)政策是變化的。

　　2.利益相關(guān)者觀

　　企業(yè)的利益相關(guān)者包括企業(yè)的管理層、雇員、工會、客戶、供應(yīng)商，以及對企業(yè)具有影響力的政府機構(gòu)。每個利益相關(guān)者在一定程度上都對該企業(yè)具有依賴性，他們會對企業(yè)做出相應(yīng)的要求，這些要求很可能與其他利益相關(guān)者的利益相沖突。例如，家族企業(yè)的經(jīng)理人要求高增長率，這樣容易稀釋現(xiàn)有股東的控制權(quán)，這與家族企業(yè)的股東更在乎企業(yè)的控制權(quán)相矛盾。其他常見的利益沖突包括以下內(nèi)容：(1)為了企業(yè)的成長，企業(yè)必須犧牲短期盈利、現(xiàn)金流和工資水平;(2)如果企業(yè)新的發(fā)展需要通過股權(quán)融資或債權(quán)融資獲取資金，則可能要犧牲財務(wù)的獨立性;(3)公有制企業(yè)要求管理層具有很強的責任心。

　　對于如何衡量企業(yè)的業(yè)績，利益相關(guān)者觀不同于股東觀。利益相關(guān)者觀認為，企業(yè)是為所有利益相關(guān)者的利益而存在的。這種觀點涉及更為復雜的衡量問題。

　　【例題1·單選題】以下選項中，能夠?qū)е聭?zhàn)略的偶然失效的是( )。

　　A.企業(yè)外部環(huán)境出現(xiàn)了較大變化，而現(xiàn)有戰(zhàn)略一時難以適應(yīng)

　　B.公司管理者決策錯誤

　　C.戰(zhàn)略實施一段時間后，原先的預(yù)測與現(xiàn)實的發(fā)展之間的差距越來越大

　　D.內(nèi)部溝通欠缺，新戰(zhàn)略沒有被全體員工接受

　　【答案】A

　　【解析】公司管理者決策錯誤使目標本身存在缺陷，不是偶然因素導致;戰(zhàn)略實施一段時間后，原先的預(yù)測與現(xiàn)實的發(fā)展之間的差距越來越大是晚期失效;內(nèi)部溝通欠缺，新戰(zhàn)略沒有被全體員工接受是早期失效。

　　【例題2·單選題】由于面臨市場的巨變，MM公司制定了新的企業(yè)戰(zhàn)略，且立刻投入實施，由于缺乏良好的企業(yè)內(nèi)部溝通機制，這一做法極可能導致企業(yè)戰(zhàn)略的( )。

　　A.早期失效 B. 中期失效 C.偶然失效 D.晚期失效

　　【答案】A

　　【解析】戰(zhàn)略失效包括早期失效、偶然失效和晚期失效三種。早期失效是指在戰(zhàn)略實施初期，由于新戰(zhàn)略還沒有被全體員工理解和接受，或者戰(zhàn)略實施者對新的環(huán)境、工作還不適應(yīng)，就有可能導致較高的早期失效率。該企業(yè)由于溝通導致的問題使員工對于新戰(zhàn)略的接受和認可程度有所欠缺，容易導致早期失效。

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