四、最佳現(xiàn)金持有量(★★★)

　　(一)成本分析模式

　　(二)存貨模式

　　【例題3•單選題】某公司根據(jù)現(xiàn)金持有量的存貨模式確定的最佳現(xiàn)金持有量為100000元，有價證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為()元。

　　A.5000

　　B.10000

　　C.15000

　　D.20000

　　【答案】B

　　【解析】現(xiàn)金持有量的存貨模式下，現(xiàn)金的使用總成本=交易成本+機會成本，達到最佳現(xiàn)金持有量時，機會成本=交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2×機會成本，所以，本題與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2×(100000/2)×10%=10000(元)。

　　(三)

　　【提示】

　　(1)隨機模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，確定的現(xiàn)金持有量相對較高，是一個比較保守的現(xiàn)金持有量。

　　(2)上限公式H=3R—2L,可以寫成H—R=2×(R—L)，這意味著上限到最優(yōu)現(xiàn)金返回線的距離是最優(yōu)現(xiàn)金返回線到下限距離的2倍。根據(jù)這個規(guī)律，已知其中的兩個指標(biāo)很方便地計算出第三個指標(biāo)。如下限為100，最優(yōu)現(xiàn)金返回線為200,那么上限一定是400。

　　【例題4•單選題】某公司的最低現(xiàn)金持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量的隨機模式，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是()元。

　　A.14000

　　B.6500

　　C.12000

　　D.18500

　　【答案】A

　　【解析】根據(jù)題意可知，R=8000元，L=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R—2L=24000—3000=21000(元)，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元已經(jīng)超過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以，企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購買有價證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，因此，應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額=22000—8000=14000(元)。

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