(二)實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量的估計(jì)

　　1.實(shí)體現(xiàn)金流量估計(jì)

　　方法一：

　　實(shí)體現(xiàn)金流量

　　==稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資

　　一稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一(經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加)

　　一稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷一經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加一資本支出

　　【提示】

　　(1)“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資”也可稱為凈投資或?qū)嶓w凈投資。

　　(2)公式中的“折舊與攤銷”指的是本年的發(fā)生額，不是期末余額。

　　方法二：

　　實(shí)體現(xiàn)金流量一稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一本年凈投資

　　一稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一本年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加

　　一稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一(本年凈負(fù)債增加+本年股東權(quán)益增加)

　　方法三：

　　實(shí)體現(xiàn)金流量一融資現(xiàn)金流量一債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量

　　2.股權(quán)現(xiàn)金流量估計(jì)

　　方法一：

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配一股票發(fā)行+股票回購(gòu)=股利分配一股權(quán)資本凈增加

　　方法二：

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量一債務(wù)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)一股權(quán)本年凈投資一凈利潤(rùn)一本年股東權(quán)益增加

　　【提示】如果企業(yè)按照固定的負(fù)債率(凈負(fù)債/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn))籌資，則：股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)一(1一負(fù)債率)×本年凈投資。

　　3.債務(wù)現(xiàn)金流量的估汁

　　方法一：

　　債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息費(fèi)用一凈負(fù)債增加

　　方法二：

　　債務(wù)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量一股權(quán)現(xiàn)金流量

　　【例題3·單選題】下列關(guān)于現(xiàn)金流量的表達(dá)式中，不正確的是( )。

　　A.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一本期凈投資

　　B.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷一經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加一資本支出

　　c.股權(quán)現(xiàn)全流量=凈利潤(rùn)一本年股權(quán)凈投資

　　D.資本支出=經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷

　　【答案】D

　　【解析】資本支出=凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷=經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加一經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債增加+折舊與攤銷，所以選項(xiàng)D的表達(dá)式不正確。

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