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　　第十二章　普通股和長期債務(wù)籌資

　　【考情分析】

　　從歷年考試情況來看，本章以客觀題為主，考點(diǎn)主要集中在普通股的發(fā)行定價(jià)、股票上市、股權(quán)再融資、普通股融資的特點(diǎn)、長期借款的保護(hù)性條款、長期借款籌資的特點(diǎn)、債券發(fā)行價(jià)格、債券的償還、債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)等內(nèi)容上。對于本章的學(xué)習(xí)，以理解記憶為主。

　　客觀題主要考點(diǎn)及經(jīng)典題解

　　【考點(diǎn)1】普通股籌資

　　【例·單選題】下列關(guān)于普通股籌資定價(jià)的說法中，正確的是(　)

　　A.首次公開發(fā)行股票時(shí)，發(fā)行價(jià)格應(yīng)由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定

　　B.上市公司向原有股東配股時(shí)，發(fā)行價(jià)格可由發(fā)行人自行確定

　　C.上市公司公開增發(fā)新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格不能低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%

　　D.上市公司非公開增發(fā)新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格不能低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票的均價(jià)

　　【例·單選題】從公司理財(cái)?shù)慕嵌瓤�，與長期借款籌資相比較，普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)是(　)。

　　A.籌資速度快

　　B.籌資彈性大

　　C.籌資成本小

　　D.籌資風(fēng)險(xiǎn)小

　　『正確答案』D

　　『答案解析』與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優(yōu)點(diǎn)：(1)沒有固定利息負(fù)擔(dān)。(2)沒有固定到期日。(3)籌資風(fēng)險(xiǎn)小。(4)能增加公司的信譽(yù)。(5)籌資限制較少。所以選項(xiàng)D是正確的。

　　【例·單選題】下列關(guān)于股權(quán)再融資的說法中，不正確的是(　)。

　　A.股權(quán)再融資的方式包括向現(xiàn)有股東配股和增發(fā)新股融資

　　B.增發(fā)新股指上市公司為了籌集權(quán)益資本而再次發(fā)行股票的融資行為

　　C.配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為

　　D.由于配股的對象特定，所以屬于非公開發(fā)行

　　『正確答案』D

　　『答案解析』配股和公開增發(fā)屬于公開發(fā)行，非公開增發(fā)屬于非公開發(fā)行。因此應(yīng)該選擇D選項(xiàng)。

　　【例·多選題】股票發(fā)行價(jià)格的確定方法主要有(　)。

　　A.市盈率法

　　B.凈資產(chǎn)倍率法

　　C.收入乘數(shù)法

　　D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』股票發(fā)行價(jià)格的確定方法主要有市盈率法、凈資產(chǎn)倍率法和現(xiàn)金流量折現(xiàn)發(fā)。

　　【例·單選題】A公司擬采用配股的方式進(jìn)行融資。20×1年3月15日為配股除權(quán)登記日，以該公司20×0年12月31日總股本1000萬股為基數(shù)，每10股配2股。配股說明書公布之前20個(gè)交易日平均股價(jià)為5元/股，配股價(jià)格為4元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，該配股股權(quán)的價(jià)值為(　)元/股。

　　A.4.83

　　B.0.17

　　C.1.5

　　D.4

　　『正確答案』B

　　『答案解析』配股后每股價(jià)格=(1000×5+1000×0.2×4)/(1000+1000×0.2)=4.83(元/股)

　　配股股權(quán)的價(jià)值=(4.83-4)/5=0.17(元)

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