2011年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)講義(53)

　　【例】某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，固定成本為60萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40%，當(dāng)企業(yè)的銷(xiāo)售額分別為400萬(wàn)元、200萬(wàn)元、100萬(wàn)元時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)分別為：

　　DOL(1)=(400-400×40%)/(400-400×40%-60)=1.33

　　DOL(2)=(200-200×40%)/(200-200×40%-60)=2

　　DOL(3)=(100-100×40%)/(100-100×40%-60)→∞

　　【思考】什么情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為無(wú)窮大?

　　『正確答案』盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額=60/(1-40%)=100(萬(wàn)元)。

　　以上計(jì)算結(jié)果，說(shuō)明這樣一些問(wèn)題：

　　第一，在固定成本不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說(shuō)明了銷(xiāo)售額增長(zhǎng)(減少)所引起利潤(rùn)增長(zhǎng)(減少)的幅度。

　　第二,在固定成本不變的情況下，銷(xiāo)售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越小;反之，銷(xiāo)售額越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

　　【注意】教材中的這個(gè)結(jié)論是有前提的，只是針對(duì)本題的情況得出的結(jié)論。影響杠桿系數(shù)的因素還有單位變動(dòng)成本，這個(gè)因素變動(dòng)情況也需要考慮。

　　在考試中，應(yīng)該如何分析相關(guān)因素的變化對(duì)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響?

　　
　　【指標(biāo)聯(lián)動(dòng)分析法】

　　銷(xiāo)售量：反方向變化。

　　單價(jià)：反方向變化

　　單位變動(dòng)成本：同方向變化

　　固定成本：同方向變化

　　降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑：企業(yè)一般可以通過(guò)增加銷(xiāo)售量、提高單價(jià)(即增加營(yíng)業(yè)收入)、降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)下降，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　【例·單選題】下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的說(shuō)法，正確的是(　)。

　　A.在產(chǎn)銷(xiāo)量的相關(guān)范圍內(nèi)，提高經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.在相關(guān)范圍內(nèi)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷(xiāo)量呈反方向變動(dòng)

　　C.在相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷(xiāo)量上升，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大

　　D.對(duì)于某一特定企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是固定的

　　『正確答案』B

　　【例·單選題】某企業(yè)銷(xiāo)售收入為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為65%，固定成本為80萬(wàn)元(其中利息15萬(wàn)元)，則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為(　)。

　　A.1.33　　B.1.84　　C.1.59　　D.1.25

　　『正確答案』C

　　『答案解析』經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(500×35%)/[500×35%-(80-15)]=1.59。本題的關(guān)鍵在于，計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的分母是息稅前利潤(rùn)，必須從固定成本中扣除利息，使用不包括利息的固定成本計(jì)算。

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