2011年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)講義(31)

　　第七章　企業(yè)價(jià)值評(píng)估

　　●考情分析

　　本章屬于重點(diǎn)章，主要介紹了企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法，考試時(shí)各種題型都有可能出現(xiàn)，近三年的平均分值在15分左右。大綱要求：“掌握企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般原理，能夠運(yùn)用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法和相對(duì)價(jià)值法對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估”。

　　●本章主要考點(diǎn)

　　1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象和模型

　　2.現(xiàn)金流量模型參數(shù)的估計(jì)

　　3.實(shí)體現(xiàn)金流量模型和股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理和應(yīng)用

　　4.相對(duì)價(jià)值法的原理和應(yīng)用

　　【知識(shí)點(diǎn)1】企業(yè)價(jià)值評(píng)估的含義、對(duì)象與模型

　　一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的含義

　　企業(yè)價(jià)值評(píng)估簡(jiǎn)稱價(jià)值估價(jià)，是一種經(jīng)濟(jì)評(píng)估方法，目的是分析和衡量企業(yè)或一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位的公平市場(chǎng)價(jià)值，并提供有關(guān)信息，以幫助投資人和管理當(dāng)局改善決策。

　　正確理解價(jià)值評(píng)估的含義，需要注意以下幾點(diǎn)：

　　1.價(jià)值評(píng)估使用的方法，帶有主觀估計(jì)的成分，其結(jié)論不可能絕對(duì)正確

　　一方面它使用許多定量分析模型，具有一定的科學(xué)性和客觀性。另一方面它又使用許多主觀估計(jì)的數(shù)據(jù)，帶有一定的主觀估計(jì)性質(zhì)。

　　價(jià)值評(píng)估既然帶有主觀估計(jì)的成分，其結(jié)論必然會(huì)存在一定誤差，不可能絕對(duì)正確。

　　【提示】以上是就評(píng)估實(shí)務(wù)來說的，在考試中絕對(duì)不會(huì)出現(xiàn)。因?yàn)樵u(píng)估中涉及的必要模型參數(shù)會(huì)直接或間接給出，在相同的模型參數(shù)下，運(yùn)用相同的信息，得出的評(píng)估結(jié)論是唯一的。

　　2.價(jià)值評(píng)估提供的信息是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息

　　價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息。價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性。

　　價(jià)值評(píng)估認(rèn)為市場(chǎng)只在一定程度上有效，即并非完全有效。在完善的市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相等，價(jià)值評(píng)估沒有什么實(shí)際意義。在這種情況下，企業(yè)無法為股東創(chuàng)造價(jià)值。

　　股東價(jià)值的增加，只能利用市場(chǎng)的不完善才能實(shí)現(xiàn)。價(jià)值評(píng)估正是利用市場(chǎng)的缺陷尋找被低估的資產(chǎn)。

　　企業(yè)價(jià)值受企業(yè)狀況和市場(chǎng)狀況的影響，隨時(shí)都在變化。因此，企業(yè)價(jià)值評(píng)估結(jié)論有很強(qiáng)的時(shí)效性。

　　2011年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間預(yù)測(cè)：9月10日-11日

　　2010年注冊(cè)會(huì)計(jì)師成績(jī)查詢時(shí)間及方式通知

　　2011注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試報(bào)名時(shí)間預(yù)測(cè)：2011年3月-4月