2011年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)講義(17)

　　第四章　財(cái)務(wù)估價(jià)的基礎(chǔ)概念

　　考情分析

　　本章主要講述貨幣時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬等內(nèi)容。大綱要求：“理解資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析的基本原理，能夠運(yùn)用其基本原理進(jìn)行財(cái)務(wù)估價(jià)”。本章除出客觀題外，有可能出計(jì)算題或綜合題。

　　本章重要知識(shí)點(diǎn)

　　1.貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算

　　2.單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬

　　3.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬20000=

　　4.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　5.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　【知識(shí)點(diǎn)1】貨幣時(shí)間價(jià)值

　　貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱為資金時(shí)間價(jià)值。

　　(一)終值和現(xiàn)值的概念

　　1.終值又稱將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，俗稱“本利和”，通常記作S或F。

　　2.現(xiàn)值，是指未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價(jià)值，俗稱“本金”，通常記作“P”。

　　(二)利息的兩種計(jì)算方法：?jiǎn)卫�、�?fù)利

　　單利：只對(duì)本金計(jì)算利息。

　　復(fù)利：不僅要對(duì)本金計(jì)算利息,而且對(duì)前期的利息也要計(jì)算利息。

　　(三)單利的終值與現(xiàn)值

　　1.單利終值：S=P+P×i×n=P×(1+i×n)

　　2.單利現(xiàn)值

　　現(xiàn)值的計(jì)算與終值的計(jì)算是互逆的，由終值計(jì)算現(xiàn)值的過程稱為“折現(xiàn)”。單利現(xiàn)值的計(jì)算公式為：P=S/(1+n×i)

　　(四)復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值

　　1.復(fù)利終值

　　復(fù)利終值公式:

　　F=P×(1+i)n

　　其中，(1+i)n稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號(hào)(F/P，i，n)表示。

　　2.復(fù)利現(xiàn)值

　　P=F×(1+i)-n

　　其中(1+i)-n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(hào)(p/F，i，n)表示。

　　3.系數(shù)間的關(guān)系

　　復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(P/F,i,n)與復(fù)利終值系數(shù)(F/P,i,n)互為倒數(shù)

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