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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》:企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型

注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》:企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型

  2010年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考已經(jīng)進(jìn)入到強(qiáng)化提高階段,按照中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校的輔導(dǎo)體系設(shè)置,這個(gè)時(shí)候應(yīng)該對(duì)習(xí)題精講班、專題講解班重視起來(lái),同時(shí)要做好基礎(chǔ)學(xué)習(xí)班的復(fù)習(xí)和鞏固的工作,教材和課件同等重要。思路和方法上要有突破,按照專題班思路重新看待教材和做題,另外對(duì)于題目要求質(zhì)量和效果,做完多思考和總結(jié),注意處理流程和方法,強(qiáng)化思維模式的建立。

  【強(qiáng)化目標(biāo)與方法】

  財(cái)管這個(gè)科目,先注重理解后注重計(jì)算訓(xùn)練,難度僅次于會(huì)計(jì)和審計(jì)。學(xué)習(xí)財(cái)管首先要建立財(cái)管的思維方式,對(duì)于財(cái)管這個(gè)科目中涉及到的知識(shí)點(diǎn)首先由整體的構(gòu)架,從原理上去理解才能很好地運(yùn)用。比如對(duì)于項(xiàng)目的投資評(píng)價(jià)和企業(yè)整體的價(jià)值評(píng)估就不一樣,折現(xiàn)率的選擇,現(xiàn)金流的計(jì)算等等,這種差異體現(xiàn)的就是理解,那么分析角度和細(xì)節(jié)問(wèn)題把握才能真正成為自己的的。

  第二遍學(xué)習(xí)重點(diǎn)學(xué)習(xí)習(xí)題班,方法上也要參照專題班,為什么這么說(shuō)?財(cái)管這個(gè)科目有兩個(gè)方法,一種是先理解后計(jì)算強(qiáng)化,一種是完全題海戰(zhàn)術(shù),個(gè)人比較推薦第一種學(xué)習(xí)方法,尤其是對(duì)于在職考生來(lái)說(shuō)。所以這個(gè)階段聽(tīng)課看教材應(yīng)該占據(jù)50%的時(shí)間,剩余時(shí)間通過(guò)做題鞏固和提高,強(qiáng)化階段后半部分時(shí)間學(xué)習(xí),計(jì)算量要加大,在60%以上的水平,提前為沖刺階段預(yù)熱,鍛煉思路和方法很重要。

  1、時(shí)間安排:

  第一階段:全面學(xué)習(xí),打好基礎(chǔ)(7月4日前結(jié)束)

  第二階段:強(qiáng)化提高,做題鞏固(7月4日——8月22日共7周)

  第三階段:模擬沖刺,全面突破(8月22日——9月10日共3周)

  時(shí)間安排上因人而異,不過(guò)大體是一樣的,財(cái)管的第二階段計(jì)算量保證在50%左右,強(qiáng)化學(xué)習(xí)后半階段要增加習(xí)題訓(xùn)練量,一般做完一本輔導(dǎo)書(shū)是很有必要的,那么報(bào)課的重點(diǎn)掌握好課件中的例題,同時(shí)做好輔導(dǎo)書(shū)中50%左右的題目;沒(méi)有報(bào)課的學(xué)員應(yīng)該做好一本輔導(dǎo)書(shū);如果時(shí)間不是很充裕,那么在計(jì)算題和綜合題之間,優(yōu)先選擇綜合題,因?yàn)榫C合題其實(shí)很多已經(jīng)包含了計(jì)算題的內(nèi)容了。每天三個(gè)小時(shí)學(xué)習(xí)時(shí)間為例,做題時(shí)間至少在一個(gè)半小時(shí),保證三天做完一個(gè)章節(jié)題目的速度。

  【知識(shí)點(diǎn)總結(jié)】

  企業(yè)價(jià)值評(píng)估概述

  (一)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的意義

企業(yè)價(jià)值評(píng)估的含義 簡(jiǎn)稱價(jià)值評(píng)估或企業(yè)估值,目的是分析和衡量企業(yè)或一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位的公平市場(chǎng)價(jià)值,并提供有關(guān)信息,以幫助投資人和管理當(dāng)局改善決策。
價(jià)值評(píng)估使用的方法 1.價(jià)值評(píng)估是一種經(jīng)濟(jì)“評(píng)估”方法!霸u(píng)估”一詞不同于“計(jì)算”。評(píng)估是一種定量分析,但它并不是完全客觀和科學(xué)的。價(jià)值評(píng)估帶有主觀估計(jì)的成分,其結(jié)論必然會(huì)存在一定誤差,不可能絕對(duì)正確。 2.價(jià)值評(píng)估是一種“分析”方法:要通過(guò)符合邏輯的分析來(lái)完成
價(jià)值評(píng)估提供的信息 不僅是企業(yè)價(jià)值一個(gè)數(shù)字,還包括評(píng)估過(guò)程產(chǎn)生的大量信息。 價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息。價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性,但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性。 價(jià)值評(píng)估認(rèn)為市場(chǎng)只在一定程度上有效,即并非完全有效。價(jià)值評(píng)估正是利用市場(chǎng)的缺陷尋找被低估的資產(chǎn)。 企業(yè)價(jià)值受企業(yè)狀況和市場(chǎng)狀況的影響,隨時(shí)都在變化。因此,企業(yè)價(jià)值評(píng)估結(jié)論有很強(qiáng)的時(shí)效性。
價(jià)值評(píng)估的目的 幫助投資人和管理當(dāng)局改善決策 1.投資分析 2.戰(zhàn)略分析 3.以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理

  (二)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的模型

企業(yè)價(jià)值評(píng)估的含義 簡(jiǎn)稱價(jià)值評(píng)估或企業(yè)估值,目的是分析和衡量企業(yè)或一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位的公平市場(chǎng)價(jià)值,并提供有關(guān)信息,以幫助投資人和管理當(dāng)局改善決策。
價(jià)值評(píng)估使用的方法 1.價(jià)值評(píng)估是一種經(jīng)濟(jì)“評(píng)估”方法!霸u(píng)估”一詞不同于“計(jì)算”。評(píng)估是一種定量分析,但它并不是完全客觀和科學(xué)的。價(jià)值評(píng)估帶有主觀估計(jì)的成分,其結(jié)論必然會(huì)存在一定誤差,不可能絕對(duì)正確。 2.價(jià)值評(píng)估是一種“分析”方法:要通過(guò)符合邏輯的分析來(lái)完成
價(jià)值評(píng)估提供的信息 不僅是企業(yè)價(jià)值一個(gè)數(shù)字,還包括評(píng)估過(guò)程產(chǎn)生的大量信息。 價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息。價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性,但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性。 價(jià)值評(píng)估認(rèn)為市場(chǎng)只在一定程度上有效,即并非完全有效。價(jià)值評(píng)估正是利用市場(chǎng)的缺陷尋找被低估的資產(chǎn)。 企業(yè)價(jià)值受企業(yè)狀況和市場(chǎng)狀況的影響,隨時(shí)都在變化。因此,企業(yè)價(jià)值評(píng)估結(jié)論有很強(qiáng)的時(shí)效性。
價(jià)值評(píng)估的目的 幫助投資人和管理當(dāng)局改善決策 1.投資分析 2.戰(zhàn)略分析 3.以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理

  有兩種:現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型、相對(duì)價(jià)值模型。

  1、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型

基本思想 增量現(xiàn)金流量原則、貨幣時(shí)間價(jià)值原則
企業(yè)價(jià)值評(píng)估與項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估的聯(lián)系 (1)都可以給投資主體帶來(lái)現(xiàn)金流量,現(xiàn)金流越大則經(jīng)濟(jì)價(jià)值越大

  (2)現(xiàn)金流都具有不確定性,其價(jià)值計(jì)量都要使用風(fēng)險(xiǎn)概念

  (3)現(xiàn)金流都是陸續(xù)產(chǎn)生的,其價(jià)值計(jì)量都要使用現(xiàn)值概念

企業(yè)價(jià)值評(píng)估與項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估的區(qū)別 (1)投資項(xiàng)目壽命有限,企業(yè)壽命無(wú)限,要處理無(wú)限期現(xiàn)金流折現(xiàn)問(wèn)題 (2)典型的項(xiàng)目投資有穩(wěn)定的或下降的現(xiàn)金流,而企業(yè)通常將收益再投資并產(chǎn)生增長(zhǎng)的現(xiàn)金流 (3)項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流屬于投資人(企業(yè)),而企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流僅在管理層決定分配時(shí)才流向所有者

  2、相對(duì)價(jià)值模型

  這種模型是運(yùn)用一些基本的財(cái)務(wù)比率評(píng)估一家企業(yè)相對(duì)于另一家企業(yè)的價(jià)值。

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