2008年注會(huì)考試(CPA)輔導(dǎo)《財(cái)管》內(nèi)部講義(5)

　　第 三 章　財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃

　　本章屬于重點(diǎn)章，主要介紹預(yù)測(cè)外部融資需求量的銷售百分比法，內(nèi)含增長(zhǎng)率、可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算以及預(yù)算的編制方法。2007年教材對(duì)銷售百分比法的步驟進(jìn)行了修改，并將原第13章彈性預(yù)算的內(nèi)容調(diào)整至本章，其他內(nèi)容基本未變。2008年本章考試題型除客觀題外，還可能出計(jì)算分析題或綜合題，歷年平均考分在6分左右。

　　【主要考點(diǎn)】

　　1.銷售百分比法；

　　2.銷售增長(zhǎng)與外部融資的關(guān)系；

　　3.內(nèi)含增長(zhǎng)率；

　　4.可持續(xù)增長(zhǎng)率；

　　5.財(cái)務(wù)預(yù)算；

　　6.彈性預(yù)算。

　　第一節(jié)?財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

　　一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法——銷售百分比法

　　財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指估計(jì)企業(yè)未來(lái)的融資需求

　　關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法，教材中介紹了銷售百分比法以及其他方法（回歸分析技術(shù)、編制現(xiàn)金預(yù)算、利用計(jì)算機(jī)技術(shù)等。這里我們需要重點(diǎn)掌握的是銷售百分比法。

　　【預(yù)測(cè)思路分析】

　　1.如何確定預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)？

　　【解析】

　　預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債——銷售百分比法

　　本方法假定經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷售百分比不變。這一假設(shè)是理解這一方法的關(guān)鍵。

　�。�1）預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的確定。

　　假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)項(xiàng)目中應(yīng)收賬款基期（2006年）的數(shù)據(jù)為10萬(wàn)元，基期的銷售收入為100萬(wàn)元，則應(yīng)收賬款的銷售百分比為10%（10/100）。
　　 由于假定該比率不變，因此，如果下期（2007年）銷售收入為200萬(wàn)元，則下期預(yù)計(jì)的應(yīng)收賬款項(xiàng)目金額為：200×10%=20（萬(wàn)元）。

　　每一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)項(xiàng)目均采用這種方法確定，合計(jì)數(shù)即為預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。

　�。�2）預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債的確定（同上）。

　�。�3）預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債

　　2.如何確定資金總需求？

　　資金總需求=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

　　預(yù)計(jì)可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)一般不需要自己確定。

　　3.留存收益增加如何確定？

　　留存收益增加=預(yù)計(jì)銷售收入×計(jì)劃銷售凈利率×（1-股利支付率）

　　4.外部融資額的確定

　　外部融資額=（預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）-可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)-留存收益增加

　　【例1】（教材P68）

　　增量法：

　　資金總需求=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)

　　=（預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)-預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì)）-（基期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)-基期經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì)）

　　=[（基期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)+預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加）-（基期經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì)+預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加）]-（基期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)-基期經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì)）

　　=預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加-預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加

　　預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款=預(yù)計(jì)銷售額×應(yīng)收賬款銷售百分比

　　=（基期銷售額+新增銷售額）×應(yīng)收賬款銷售百分比

　　=基期銷售額×應(yīng)收賬款銷售百分比+新增銷售額×應(yīng)收賬款銷售百分比

　　=基期應(yīng)收賬款+應(yīng)收賬款增加

　　應(yīng)收賬款增加=新增銷售額×應(yīng)收賬款銷售百分比

　　推而廣之：預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=新增銷售額×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比

　　預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加=新增銷售額×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比

　　資金總需求=新增銷售額×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-新增銷售額×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比

　　=新增銷售額×（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比）

　　留存收益增加=預(yù)計(jì)銷售額×銷售凈利率×（1-股利支付率）

　　外部融資額=新增銷售額×（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比）-預(yù)計(jì)銷售額×銷售凈利率×（1-股利支付率）-可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)

　　如果可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0，則：

　　外部融資額=新增銷售額×（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比）-預(yù)計(jì)銷售額×銷售凈利率×（1-股利支付率）

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