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一、單選題(13小題)
1、下列指標(biāo)中,適合對(duì)利潤(rùn)中心部門經(jīng)理業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)的是()。
A.部門可控邊際貢獻(xiàn)
B.部門剩余收益
C.部門邊際貢獻(xiàn)
D.部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)
參考答案:A
參考解析:部門可控邊際貢獻(xiàn)反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力,故部門可控邊際貢獻(xiàn)適合對(duì)利潤(rùn)中心部門經(jīng)理業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià),選項(xiàng)A正確。
2、甲公司只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品,目前年產(chǎn)銷量200萬(wàn)件,息稅前利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)為4,處于盈利狀態(tài),假定其他條件不變,甲公司盈虧臨界點(diǎn)的產(chǎn)銷量是( )萬(wàn)件。
A.192
B.50
C.200
D.150
參考答案:D
參考解析:息稅前利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比/銷量變動(dòng)百分比,甲公司處于盈虧臨界時(shí),息稅前利潤(rùn)為0,息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比=-100%,因此銷量變動(dòng)百分比=-100%/4=-25%,甲公司盈虧臨界點(diǎn)的產(chǎn)銷量=200x(1-25%)=150 (萬(wàn)件)。
3、甲公司編制直接材料預(yù)算,各季度末的材料存量是下一季度生產(chǎn)需要量的10%。單位產(chǎn)品材料用量6千克/件。第二季度生產(chǎn)2000件,材料采購(gòu)量12600千克。則第三季度生產(chǎn)的材料需要量為()千克?
A.6000
B.16000
C.11000
D.18000
參考答案:D
參考解析:第二季度生產(chǎn)需要量=2000*6=12000(千克),第二季度期初材料存量=12000*10%=1200(千克)第二季度期末材料存量=1200+12600-12000=1800(千克),第三季度材料需要量=1800/10%=18000(千克)。
4、甲公司營(yíng)運(yùn)資本籌資管理策略從激進(jìn)型改為保守型,下列措施符合要求的是()。
A.發(fā)行長(zhǎng)期債券回購(gòu)公司股票
B.增加長(zhǎng)期借款購(gòu)買固定資產(chǎn)
C.增發(fā)公司股票償還短期借款
D.增加短期借款購(gòu)買原材料
參考答案:C
參考解析:保守型籌資策略與激進(jìn)型籌資策略相比,短期金融負(fù)債占比小,增發(fā)公司股票償還短期借款減少了短期金融負(fù)債,因此選項(xiàng)C正確。
5、甲公司采用剩余股利政策,年初未分配利潤(rùn)400萬(wàn)元,用當(dāng)年利潤(rùn)發(fā)股利。當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)580萬(wàn)元,法定盈余公積按10%計(jì)提。預(yù)計(jì)新增投資資本900萬(wàn)元,目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債/權(quán)益) 2/3。 則甲公司應(yīng)發(fā)放的現(xiàn)金股利為() 萬(wàn)元。
A.36
B.40
C.382
D.0
參考答案:B
參考解析:凈負(fù)債/所有者權(quán)益=2/3,因此權(quán)益資本占比為3/(3+2)=60%。在剩余股利政策下,公司應(yīng)發(fā)放的現(xiàn)金股利=580-900*60%=40(萬(wàn)元)。
二、多選題(12小題)
1、甲公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品,單價(jià)30元,固定成本108000元,正常銷售量30000件,盈虧臨界點(diǎn)銷售量18000件,下列表述正確的有 ()。
A.變動(dòng)成本總額為720000元
B.安全邊際額為252000元
C.息稅前利潤(rùn)率為8%
D.安全邊際率為40%
參考答案:ACD
參考解析:?jiǎn)挝贿呺H貢獻(xiàn)=108000/18000=6(元),單位變動(dòng)成本=30-6=24(元),變動(dòng)成本總額=30000*24=720000(元),選項(xiàng)A正確。安全邊際額=(30000-18000)*30=360000(元),選項(xiàng)B錯(cuò)誤。安全邊際率=(30000-18000)/30000=40%,選項(xiàng)D正確。邊際貢獻(xiàn)率=6/30=20%,息稅前利潤(rùn)率=40%*20%=8%,選項(xiàng)C正確。
2、根據(jù)有稅MM理論,下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)公司影響的表述中,正確的有 ( )。
A.提高財(cái)務(wù)杠桿將提高負(fù)債資本成本
B.提高財(cái)務(wù)杠桿將提高權(quán)益資本成本
C.降低財(cái)務(wù)杠桿將降低企業(yè)價(jià)值
D.降低財(cái)務(wù)杠桿將降低加權(quán)平均資本成本
參考答案:BC
參考解析:
選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤,有稅MM理論下,提高財(cái)務(wù)杠桿,債務(wù)資本成本不變。
選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤,有稅MM理論下,降低財(cái)務(wù)杠桿,加權(quán)平均資本提高。
三、計(jì)算分析題(4小題)
1、肖先生擬在2023年末購(gòu)置一套價(jià)格為360萬(wàn)元的精裝修商品房,使用自有資金140萬(wàn)元,公積金貸款60萬(wàn)元,余款通過(guò)商業(yè)貸款獲得,公積金貸款和商業(yè)貸款期限均為10年,均為浮動(dòng)利率,2023年末公積金貸款利率為4%,商業(yè)貸款利率為6%,均采用等額本息方式在每年年末還款,該商品房?jī)赡旰蠼桓,且直接拎包入住。肖先生?jì)劃收房后即搬入,居住滿8年后(2033年末) 退休返鄉(xiāng)并將該商品房出售,預(yù)計(jì)扣除各項(xiàng)稅費(fèi)后變現(xiàn)凈收入450萬(wàn)元。若該商品房用于出租,每年末可獲得稅后租金6萬(wàn)元。
肖先生擬在第5年末(2028年末) 提前償還10萬(wàn)元商業(yè)貸款本金,預(yù)計(jì)第5年未公積金貸款利率下降至3%,商業(yè)貸款利率下降至5%。整個(gè)購(gòu)房方案的等風(fēng)險(xiǎn)投資必要報(bào)酬率為9%
要求:
(1) 計(jì)算前5年每年末的公積金還款金額和商業(yè)貸款還款金額。
(2)計(jì)算第6年初的公積金貸款余額和商業(yè)貸款余額。
(3) 計(jì)算后5年每年末的公積金還款金額和商業(yè)貸款還款金額。
(4)計(jì)算整個(gè)購(gòu)房方案的凈現(xiàn)值,并判斷方案在經(jīng)濟(jì)上是否可行。
參考答案:
參考解析:
(1)前5年每年末的公積金還款金額=60/ (P/A,4%,10) =60/8.1109=7.40(萬(wàn)元)
前5年每年末的商業(yè)貸款還款金額= (360-140-60)/(P/A,6%,10) =160/7.3601=21.74 (萬(wàn)元)
(2)第6年初的公積金貸款余額=7.40× (P/A,4%,5) =7.4× 4.4518=32.94 (萬(wàn)元)
第6年初的商業(yè)貸款余額=21.74× (P/A,6%,5)-10=21.74× 4.2124-10=81.58(萬(wàn)元)
(3)后5年每年末的公積金還款金額=32.94/(P/A,3%,5) =32.94/4.5797=7.19 (萬(wàn)元)
后5年每年末的商業(yè)貸款還款金額=81.58/(P/A,5%,5)=81.58/4.3295=18.84 (萬(wàn)元)
(4)購(gòu)房方案的凈現(xiàn)值=450× (P/F,9%,10) -6× (P/A,9%,8)× (P/F,9%,2) -360=450× 0.4224-6× 5.5348× 0.8417-360=-197.87(萬(wàn)元)
凈現(xiàn)值小于0,因此該方案在經(jīng)濟(jì)上不可行。
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