第三節(jié)　貨幣政策的傳導(dǎo)

　　識(shí)記：

　　貨幣政策的中介目標(biāo)要符合以下要求：1）中央銀行能夠加以控制；2）中央銀行能夠及時(shí)取得有關(guān)中介指標(biāo)的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，據(jù)以分析監(jiān)測(cè)；3）它與貨幣政策最終目標(biāo)關(guān)系緊密。

　　一般是利率與貨幣供應(yīng)量，同時(shí)也有將基礎(chǔ)貨幣作為中介目標(biāo)的。

　　領(lǐng)會(huì)：

　　貨幣傳導(dǎo)的過(guò)程？

　　在中央銀行和商業(yè)銀行二級(jí)銀行體制下，貨幣傳導(dǎo)的過(guò)程包括兩個(gè)層次：

　　第一個(gè)層次中，首先，中央銀行運(yùn)用各種工具，調(diào)節(jié)存款準(zhǔn)備金和商業(yè)銀行貸款數(shù)量，以影響商業(yè)銀行的行為，其次，商業(yè)銀行對(duì)央行行為作出反應(yīng)，相應(yīng)調(diào)整企業(yè)居民的貸款規(guī)模，并通過(guò)派生機(jī)能利于貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)

　　第二個(gè)層次中，企業(yè)和居民對(duì)商業(yè)銀行的行為作出反應(yīng)，相應(yīng)調(diào)整投資和消費(fèi)支出，影響社會(huì)需求，從而利于政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

　　確定中介目標(biāo)的依據(jù)？

　　貨幣政策的中介目標(biāo)要符合以下要求：1）中央銀行能夠加以控制；2）中央銀行能夠及時(shí)取得有關(guān)中介指標(biāo)的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，據(jù)以分析監(jiān)測(cè)；3）它與貨幣政策最終目標(biāo)關(guān)系緊密。

　　我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)如何選擇？

　　傳統(tǒng)的貨中介目標(biāo)是貨幣發(fā)行指標(biāo)和貸款規(guī)模，近些年來(lái)轉(zhuǎn)為貨幣供應(yīng)量。

　　第四節(jié)　貨幣政策與財(cái)政政策的配合

　　領(lǐng)會(huì)：

　　貨幣與財(cái)政政策配合的必要性？

　　為實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀(guān)調(diào)控的目標(biāo)，緊靠一種政策是難以奏效的，需要各項(xiàng)政策相互配合，貨幣與財(cái)政策政策配合的必要性因?yàn)樗鼈冎�間的聯(lián)系與不同點(diǎn)。

　　首先，從兩者對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的影響來(lái)看，其共同點(diǎn)在于：都是通過(guò)影響社會(huì)總需求進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，其次從資金運(yùn)行過(guò)程中，政與金融資金之間也是著密切聯(lián)系，從而影響到兩種資金的需求變化，這主要表現(xiàn)在以下方面：

　　1、銀行代理國(guó)家金庫(kù)；

　　2、財(cái)政向銀行增撥信貸基金；

　　3、財(cái)政發(fā)行國(guó)家債券；

　　4、銀行利率的調(diào)整。

　　財(cái)政政策與貨幣政策的功能差異表現(xiàn)在以下方面：

　　1、可控性不同，財(cái)政政策可以直接控制和調(diào)節(jié)，貨幣政策需要傳導(dǎo)過(guò)程。

　　2、透明度不同，財(cái)政政策透明度高，貨幣政策透明度稍弱。

　　3、時(shí)滯性不同，時(shí)滯性是指在制定和執(zhí)行政策的過(guò)程中，出現(xiàn)的時(shí)間滯后的現(xiàn)象，有兩種：認(rèn)識(shí)時(shí)滯和決策時(shí)滯。財(cái)政政策認(rèn)識(shí)時(shí)滯短決策時(shí)滯長(zhǎng)，貨幣政策認(rèn)識(shí)時(shí)滯長(zhǎng)，決策時(shí)滯短。

　　此外，具體到實(shí)施擴(kuò)張或緊縮需要的不同要求時(shí)財(cái)政政策與貨幣政策的功能效應(yīng)也有明顯區(qū)別。

　　貨幣政策與財(cái)政政策結(jié)合的主要類(lèi)型？

　　有四種類(lèi)型，雙松、雙緊、緊財(cái)政松貨幣、緊貨幣松財(cái)政策

　　“雙松”的財(cái)政政策與貨幣政策可以刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但常會(huì)引起引財(cái)赤字。

　　“雙緊”的財(cái)政政策與貨幣政策通常是在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，需求過(guò)旺和通貨膨脹壓力下采取的，但可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)萎縮。

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