三、案例分析題(共20題，每題2分。由單選和多選組成。錯(cuò)選，本題不得分;少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得0.5分)

　　回答題

　　某企業(yè)擬投資建造一條生產(chǎn)線，原始投資額200萬(wàn)元，投資項(xiàng)目壽命周期3年，當(dāng)年投產(chǎn)并產(chǎn)生效益，3年中每年的銷售收入為l80萬(wàn)元，銷貨成本為120萬(wàn)元，其中折舊為20萬(wàn)元(不考慮所得稅)。

　　81

　　該投資項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流為(　　)萬(wàn)元。

　　A.40

　　B.60

　　C.80

　　D.100

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流=(180-120+20)=80 (萬(wàn)元)。

　　82 該投資項(xiàng)目的投資回收期為(　　)年。

　　A.2

　　B.2.5

　　C.3.3

　　D.5

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　投資回收期=(200÷80)=2.5(年)。

　　83 采用投資回收期指標(biāo)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的主要缺點(diǎn)是(　　)。

　　A.沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值

　　B.沒(méi)有考慮回收期后的收益

　　C.不能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)

　　D.不能衡量企業(yè)的資金使用效率

　　參考答案：A,B

　　參考解析:

　　本題考查投資回收期法的優(yōu)缺點(diǎn)。其缺點(diǎn)主要是沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和沒(méi)有考慮回收期后的收益。

　　84 當(dāng)貼現(xiàn)率為10%，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率(　　)。

　　A.一定等于10%

　　B.一定高于10%

　　C.一定低于10%

　　D.可能高于或等于10%

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　當(dāng)貼現(xiàn)率為10%，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率一定低于10%。

　　回答題

　　宇通股份有限公司是一家2012年注冊(cè)成立的股份有限公司，公司的資本結(jié)構(gòu)如下：

　　資本結(jié)構(gòu)

　　金額

　　個(gè)別資本成本

　　普通股

　　6000萬(wàn)元

　　10%

　　長(zhǎng)期借款

　　4000萬(wàn)元

　　6%

　　合計(jì)

　　10000萬(wàn)元

　　2012年公司有甲、乙兩個(gè)投資方案。公司采用不同的投資決策方法對(duì)兩個(gè)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)結(jié)果如下：

　　公司的股利分配采用剩余股利政策，其目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資本占60%，借入資本占40%。公司2012年度銷售收入25000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)2000萬(wàn)元。公司2013年的投資計(jì)劃所需資金為2400萬(wàn)元。

　　85

　　公司的加權(quán)平均資本成本為(　　)。

　　A.6%

　　B.7.6%

　　C.8.4%

　　D.10%

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　公司的加權(quán)平均資本成本=(6000×10%+4000× 6%)/10000=8.4%。

　　86 公司對(duì)甲、乙兩個(gè)投資方案的評(píng)價(jià)結(jié)果表明(　　)。

　　A.兩個(gè)方案的投資回收期相同

　　B.乙方案比甲方案的凈現(xiàn)值大

　　C.甲方案比乙方案的凈現(xiàn)值大

　　D.甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率大于10%

　　參考答案：A,C,D

　　參考解析:

　　兩方案的投資回收期均為2年，甲方案凈現(xiàn)值是120萬(wàn)元大于乙方案的凈現(xiàn)值85萬(wàn)元;當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時(shí)，甲方案凈現(xiàn)值是8萬(wàn)元，大于零，說(shuō)明甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率大于10%。

　　87 按照剩余股利政策的要求，公司2012年度向投資者分紅的數(shù)額應(yīng)為(　　)萬(wàn)元。

　　A.560

　　B.800

　　C.960

　　D.2000

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　本題考查剩余股利政策的應(yīng)用。該公司2007年投資所需要的自由資本數(shù)額=2400×6000/10000=1440(萬(wàn)元);按照剩余股利政策要求，該公司向股東分紅的數(shù)額=2000-1440=560(萬(wàn)元)。

　　88 公司2013年度的銷售凈利率為(　　)。

　　A.4%

　　B.6%

　　C.8%

　　D.9%

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　銷售凈利率=(凈利潤(rùn)÷銷售收入)×100%=2000÷25000×100%=8%。

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