一、單項(xiàng)選擇題

　　1

　　[答案]：A

　　[解析]：本題考查信號傳遞理論的內(nèi)容。根據(jù)信號傳遞理論，公司被低估時(shí)會(huì)增加債券資本;公司被高估時(shí)會(huì)增加股權(quán)資本。

　　2

　　[答案]：B

　　[解析]：選項(xiàng)B屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)，其沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。參見教材P226

　　3

　　[答案]：D

　　[解析]：平均報(bào)酬率=平均現(xiàn)金流量/初始投資額×100%=[(200+330+240+220)÷4]/600=41.25%。參見教材P226

　　4

　　[答案]：D

　　[解析]：凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)是不能揭示各個(gè)投資方案本身可能達(dá)到的實(shí)際報(bào)酬率是多少。參見教材P227

　　5

　　[答案]：D

　　[解析]：本題考查內(nèi)部報(bào)酬率的概念。內(nèi)部報(bào)酬率(IRR)是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。

　　6

　　[答案]：B

　　[解析]：本題考查企業(yè)重組方式中的吸收合并。如果

　　A.B兩家企業(yè)重組后，A企業(yè)存續(xù)，B企業(yè)注銷法人資格，并入A企業(yè)，則稱A企業(yè)吸收合并了B企業(yè)。

　　7

　　[答案]：A

　　[解析]：本題考查要約收購的概念。要約收購是買方向目標(biāo)公司的股東就收購股票的數(shù)量、價(jià)格、期限、支付方式等發(fā)布公開要約，以實(shí)現(xiàn)并購目標(biāo)公司的并購方式。

　　8

　　[答案]：C

　　[解析]：內(nèi)部報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。參見教材P228

　　9

　　[答案]：B

　　[解析]：采用插值法計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率時(shí)，如果計(jì)算出的凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則表明說明預(yù)估的貼現(xiàn)率大于該項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率，再進(jìn)行測算。參見教材P228

　　10

　　[答案]：A

　　[解析]：本題考查獲利指數(shù)的含義。獲利指數(shù)又稱為利潤指數(shù)(PI)，是投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。參見教材P228

　　11

　　[答案]：C

　　[解析]：企業(yè)重組的關(guān)鍵在于選擇合理的企業(yè)重組模式和重組方式。參見教材P229

　　12

　　[答案]：D

　　[解析]：縱向并購包括向前并購和向后并購。向后并購是指向其供應(yīng)商的并購。參見教材P230

　　13

　　[答案]：A

　　[解析]：在標(biāo)準(zhǔn)分立過程中，不存在股權(quán)和控制權(quán)向母公司和其股東之外第三者轉(zhuǎn)移的情況。參見教材P234

　　14

　　[答案]：C

　　[解析]：分拆也稱持股分立，是將公司的一部分分立為一個(gè)獨(dú)立的新公司的同時(shí)，以新公司的名義對外發(fā)行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。參見教材P235

　　15

　　[答案]：C

　　[解析]：本題考查債轉(zhuǎn)股的含義。債轉(zhuǎn)股是指將企業(yè)的債務(wù)資本轉(zhuǎn)成權(quán)益資本，出資者身份由債權(quán)人轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)人。參見教材P236

　　16

　　[答案]：C

　　[解析]：市凈率=股票市值/企業(yè)凈資產(chǎn)=30×2.5/9=8.3。參見教材P238

　　17

　　[答案]：C

　　[解析]：應(yīng)用收益法對目標(biāo)企業(yè)估值的第一步是檢查、調(diào)整目標(biāo)企業(yè)近期的利潤業(yè)績。參見教材P238

　　18

　　[答案]：B

　　[解析]：拉巴波特模型即貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法，它以現(xiàn)金流量預(yù)測為基礎(chǔ)，充分考慮了目標(biāo)公司未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對其價(jià)值的影響。參見教材P239

　　19

　　[答案]：A

　　[解析]：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法以現(xiàn)金流量預(yù)測為基礎(chǔ)，充分考慮了目標(biāo)公司未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對其價(jià)值的影響。參見教材P239

　　20

　　[答案]：C

　　[解析]：通過證券二級市場進(jìn)行并購活動(dòng)時(shí)，尤其適宜采用收益法來估算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。參見教材P238