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　　農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析

　　一、償債能力分析

　　企業(yè)償債能力分析包括短期償債能力和長期償債能力。

　　短期償債能力是企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債及時(shí)足額償還的保障程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)。短期償債能力的衡量指標(biāo)主要包括流動比率和速動比率。

　　(1)流動比率。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，其計(jì)算公式為：

　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

　　一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益越有保證。但如果流動比率太高，企業(yè)流動資產(chǎn)占用資金過多，會影響資金的使用效率，進(jìn)而影響企業(yè)獲利能力。通常認(rèn)為，流動比率為2時(shí)比較適宜。

　　(2)速動比率。速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。所謂速動資產(chǎn)，是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨后的余額。其計(jì)算公式為：

　　速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債

　　速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用

　　通常認(rèn)為，正常的速動比率為1，低于1時(shí)被認(rèn)為短期償債能力偏低。

　　長期償債能力，是指企業(yè)償還長期債務(wù)的能力。其分析指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和利息保障倍數(shù)。

　　(1)資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。它表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計(jì)算公式為：

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

　　資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。

　　(2)產(chǎn)權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率是企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，反映由債權(quán)人提供的資金與股東提供的資金的相對關(guān)系，表明企業(yè)的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。其計(jì)算公式為：

　　產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益

　　產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

　　(3)利息保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率。它用來衡量企業(yè)償付借款利息的能力。其計(jì)算公式為：

　　利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/債務(wù)利息

　　息稅前利潤是指企業(yè)未扣除利息費(fèi)用和所得稅前的利潤。通常用“利潤總額加財(cái)務(wù)費(fèi)用”來近似計(jì)算。

　　利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度。從長期來看，企業(yè)若想維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1。且比率越高，企業(yè)的長期償債能力也就越強(qiáng)。

　　二、資產(chǎn)管理效率分析

　　資產(chǎn)管理效率是指企業(yè)管理和運(yùn)用企業(yè)資產(chǎn)的效率。其衡量指標(biāo)主要包括營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　(1)營業(yè)周期

　　營業(yè)周期是指企業(yè)從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計(jì)算公式為：

　　營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　一般情況下。營業(yè)周期越短，說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)資產(chǎn)管理效率越高。

　　(2)存貨周轉(zhuǎn)率

　　存貨周轉(zhuǎn)率是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷售成本與存貨平均資金占用額的比率。其計(jì)算公式為：

　　存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=銷售成本/平均存貨

　　平均存貨=(期初存貨+期末存貨)/2

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率

　　一般來講。存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率越高,表明其轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快，資金占用水平越低。

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