2.敏感性分析

　　■敏感性分析

　　◇是通過分析，預(yù)測(cè)投資方案主要因素發(fā)生變化時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，從中找出敏感因素，并確定其敏感程度

　　■敏感因素

　　◇是指當(dāng)該因素的量值發(fā)生很小變化時(shí)，就會(huì)對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)產(chǎn)生很大影響的因素。

　　◇例如，凈現(xiàn)值對(duì)折現(xiàn)率i 的敏感性，此時(shí)假設(shè)其它因素不變

　　■盈虧平衡點(diǎn)值與預(yù)測(cè)值的偏差

　　◇是盈虧平衡點(diǎn)值減去預(yù)測(cè)值后的差值與預(yù)測(cè)值的比值(注意哪個(gè)是減數(shù)哪個(gè)是被減數(shù))

　　◇比值越大，說明因素對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響越小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)

　　◇比值越小，說明影響越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越差

　　【典型例題】某建設(shè)項(xiàng)目投資2000萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期為10年，投資后自第一年年末開始每年將有400萬(wàn)元的凈收益，基準(zhǔn)收益率為12%，則該項(xiàng)目年凈收益的盈虧平衡值與預(yù)測(cè)值(400萬(wàn)元)的偏差率為( )。已知(P/A，12%，10)=5.650

　　A.11.5%

　　B.13.2%

　　C.-11.5%

　　D.-13.2%

　　[答案]C

　　[解析]先求出盈虧平衡點(diǎn)，凈收益為0時(shí)為盈虧平衡點(diǎn)

　　A(P/A，12%，10)=2000

　　A=2000/(P/A,12%,10)=2000/5.65=353.98

　　偏差率：(353.98-400)/400=-11.5%

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