考點一　貨幣需求理論

　　(一)凱恩斯的貨幣需求函數(shù)與弗里德曼貨幣需求函數(shù)

　　1.凱恩斯的貨幣需求函數(shù)與弗里德曼貨幣需求函數(shù)比較凱恩斯的貨幣需求函數(shù)與弗里德曼貨幣需求函數(shù)

　　記憶小貼士

　　【注意】將兩個理論的觀點結(jié)合起來記憶。凱恩斯貨幣需求函數(shù)弗里德曼貨幣需求函數(shù)主導(dǎo)作用因素：利率恒常收入傳導(dǎo)變量：利率貨幣供應(yīng)量

　　貨幣政策主張：“相機(jī)行事”“單一規(guī)則”

　　【例1·單選題】凱恩斯的貨幣需求函數(shù)非常重視(　　)。

　　A.貨幣供應(yīng)量的作用

　　B.恒常收入的作用

　　C.利率的主導(dǎo)作用

　　D.匯率的主導(dǎo)作用

　　【答案】C

　　【解析】本題考查凱恩斯貨幣需求函數(shù)的相關(guān)知識。凱恩斯的貨幣需求函數(shù)非常重視利率的主導(dǎo)作用。

　　2.關(guān)于凱恩斯貨幣需求函數(shù)與弗里德曼貨幣主義貨幣需求函數(shù)的重要知識

　　(1)凱恩斯的貨幣需求函數(shù)。

　　凱恩斯是凱恩斯主義的創(chuàng)始人。

　　凱恩斯主義把人們持有貨幣的三個動機(jī)劃分為兩類需求。

　�、傧�費(fèi)動機(jī)與預(yù)防動機(jī)構(gòu)成對消費(fèi)品的需求，人們對消費(fèi)品的需求取決于“邊際消費(fèi)傾向”，即消費(fèi)增量占收入增量的比率。

　　②投機(jī)動機(jī)構(gòu)成對投資品的需求，人們對投資品的需求取決于“資本邊際效率”，而“資本邊際效率”主要由利率水平?jīng)Q定。

　　所謂投機(jī)動機(jī)，凱恩斯這樣解釋：人們所持有的金融資產(chǎn)(非物質(zhì)資產(chǎn))可分為貨幣和長期債券兩類，而債券的市場價格與市場利率成反比，如果利率上升，則債券價格下跌;如果利率下跌，則債券價格上漲。

　　【提示】債券市場價格與市場利率成反比。

　　如果預(yù)期利率下跌，則人們愿意少存貨幣多買債券;反之，預(yù)期利率上升，則人們愿意賣出債券，多存貨幣。這就是人們出于投機(jī)動機(jī)對貨幣的需求。

　　【提示】預(yù)期利率變化對存款貨幣、債券買賣的影響。

　　【例2·單選題】凱恩斯認(rèn)為，由投機(jī)動機(jī)引起的貨幣需求主要取決于(　　)。

　　A.利率

　　B.收入

　　C.邊際消費(fèi)傾向

　　D.勞動邊際效率

　　【答案】A

　　【解析】本題考查凱恩斯主義的相關(guān)知識。凱恩斯認(rèn)為，投機(jī)動機(jī)構(gòu)成對投資品的需求，人們對投資品的需求取決于“資本邊際效率”，而“資本邊際效率”主要由利率水平?jīng)Q定。

　　(2)弗里德曼的貨幣需求函數(shù)。

　　在影響貨幣需求量的諸多因素中，弗里德曼把它們劃分為三組。

　　第一組，恒常收入及財富結(jié)構(gòu)。第一組因素與貨幣需求量呈同方向變化。

　　在其他條件不變的條件下，收入越多，貨幣需求越多。在總財富中，人力資本比重愈大，創(chuàng)造的收入愈多，從而對貨幣的需求量就越大，反之則相反。

　　第三組，各種隨機(jī)變量“。它包括社會富裕程度，取得信貸的難易程度，社會支付體系的狀況等。

　　弗里德曼的貨幣需求理論認(rèn)為貨幣需求函數(shù)是穩(wěn)定的。

　　【例3·多選題】在弗里德曼的貨幣需求函數(shù)中，與貨幣需求成反比的因素有(　　)。

　　A.存款的利率

　　B.恒常收入

　　C.債券的收益率

　　D.人力資本比重

　　E.股票的收益率

　　【答案】ACE

　　【解析】本題考查對弗里德曼貨幣需求函數(shù)的理解。其中，恒常性收入、人力資本比重與貨幣需求成正比。存款的利率、債券的收益率、股票的收益率與貨幣需求成反比。

　　(二)費(fèi)雪方程式與劍橋方程式

　　1.費(fèi)雪方程式

　　費(fèi)雪在《貨幣的購買力》書中提出了著名的“交易方程式”(費(fèi)雪方程式)，即：

　　MV=PY

　　其中，M：總貨幣存量;

　　V：貨幣流通速度;

　　Y：各類商品的交易數(shù)量;

　　P：價格水平。

　　該方程式表明，名義收入等于貨幣存量和流通速度的乘積。

　　上式還可以表示為：P=MV/Y

　　這一方程式表明，物價水平的變動與流通中貨幣數(shù)量的變動和貨幣的流通速度變動成正比，而與商品交易量的變動呈反比。

　　費(fèi)雪認(rèn)為，短期里V和Y保持不變，所以M的變化決定了價格水平。

　　2.劍橋方程式

　　與費(fèi)雪方程式不同，劍橋?qū)W派認(rèn)為，處于經(jīng)濟(jì)體系中的個人對貨幣的需求，實質(zhì)是選擇以怎樣的方式保持自己資產(chǎn)的問題。每個人決定持有多少貨幣，有種種原因，但在名義貨幣需求與名義收入水平之間總是保持一個較為穩(wěn)定的比例關(guān)系。因此有：

　　Md=kPY

　　式中，Md為名義貨幣需求，Y為總收入，P為價格水平，k為以貨幣形式保存的財富占名義總收入的比例，這就是劍橋方程式。

　　3.費(fèi)雷方程式和劍橋方程式比較

　　費(fèi)雪方程式和劍橋方程式

　　【例4·單選題】費(fèi)雪方程式對貨幣需求分析的側(cè)重點與劍橋方程式存在差異，其強(qiáng)調(diào)的是貨幣的(　　)。

　　A.貯藏手段功能

　　B.交易手段功能

　　C.資產(chǎn)功能

　　D.價值尺度功能

　　【答案】B

　　【解析】本題考查費(fèi)雪方程式與劍橋方程式的差異。差異之一就是：對貨幣需求分析的側(cè)重點不同。費(fèi)雪方程式強(qiáng)調(diào)的是貨幣的交易手段功能，而劍橋方程式側(cè)重貨幣作為一種資產(chǎn)的功能。

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