重點(diǎn)、難點(diǎn)講解及典型例題

　　考點(diǎn)一 金融市場(chǎng)與金融工具

　　(一)金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素

　　四個(gè)基本要素：金融市場(chǎng)主體、金融市場(chǎng)客體、金融市場(chǎng)中介和金融市場(chǎng)價(jià)格。

　　1.金融市場(chǎng)的含義金融市場(chǎng)是指有關(guān)主體，按照市場(chǎng)機(jī)制，從事貨幣資金融通、交易的場(chǎng)所或營(yíng)運(yùn)網(wǎng)絡(luò)。

　　2.金融市場(chǎng)主體市場(chǎng)上的參與者。資金供求雙方。主體具有決定性的意義。

　　(1)金融機(jī)構(gòu)

　　分為存款性金融機(jī)構(gòu)和非存款性金融機(jī)構(gòu)。

　　①存款性金融機(jī)構(gòu)：商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)和信用合作社。

　�、诜谴婵钚越鹑跈C(jī)構(gòu)：保險(xiǎn)公司、退休養(yǎng)老基金、投資銀行、投資基金等。

　　(2)中央銀行

　�、俳灰渍撸菏歉鹘鹑跈C(jī)構(gòu)的最后貸款人，因此是資金的供給者;而且在金融市場(chǎng)上進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量(既是供給者又是需求者)。

　�、诒O(jiān)管者：代表政府對(duì)金融市場(chǎng)上的交易者進(jìn)行監(jiān)督，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，使金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　【例1·單選題】在金融市場(chǎng)的各類主體中，通常以資金需求者身份參與金融市場(chǎng)的主體是(　　)。

　　A.企業(yè)

　　B.家庭

　　C.政府

　　D.金融機(jī)構(gòu)

　　【答案】C

　　【解析】本題考查金融市場(chǎng)的主體。在金融市場(chǎng)上，各國(guó)的中央政府和地方政府通常是資金的需求者。政府也會(huì)出現(xiàn)短期資金盈余，此時(shí)，政府部門(mén)也會(huì)成為暫時(shí)的資金供應(yīng)者。

　　3.金融市場(chǎng)客體

　　金融市場(chǎng)客體即金融工具，是指金融市場(chǎng)上的交易對(duì)象或交易標(biāo)的物。

　　(1)金融工具的分類

　�、侔雌谙薏煌鹑诠ぞ呖煞譃樨泿攀袌�(chǎng)工具和資本市場(chǎng)工具。貨幣市場(chǎng)工具是期限在一年以內(nèi)的金融工具。資本市場(chǎng)工具是期限在一年以上的金融工具，包括股票、企業(yè)債券、國(guó)債等。

　　②按性質(zhì)不同，金融工具可分為債權(quán)憑證與所有權(quán)憑證。

　　債權(quán)憑證是依法發(fā)行，約定一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券——債權(quán)債務(wù)關(guān)系——債券等。

　　所有權(quán)憑證是股份公司發(fā)行，證明投資者股東身份和權(quán)益，并據(jù)以取得股息的有價(jià)證券——所有權(quán)——股票等。

　�、郯磁c實(shí)際金融活動(dòng)的關(guān)系，可分為原生金融工具和衍生金融工具。

　　原生金融工具：商業(yè)票據(jù)、股票、債券等。

　　衍生金融工具：是在原生金融工具基礎(chǔ)上派生出來(lái)的，有期貨、期權(quán)和互換等。

　　【例2·單選題】債權(quán)憑證是依法發(fā)行，約定一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。它反映了證券發(fā)行人與持有人之間的(　　)。

　　A.所有權(quán)關(guān)系

　　B.債權(quán)債務(wù)關(guān)系

　　C.隸屬關(guān)系

　　D.物權(quán)關(guān)系

　　【答案】B

　　【解析】本題考查債權(quán)憑證的概念。債權(quán)憑證反映了證券發(fā)行人與持有人之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

　　【例3·多選題】按期限不同，金融工具可分為(　　)。

　　A.貨幣市場(chǎng)工具

　　B.資本市場(chǎng)工具

　　C.原生市場(chǎng)工具

　　D.衍生市場(chǎng)工具

　　E.流通市場(chǎng)工具

　　【答案】AB

　　【解析】本題考查金融工具的分類。按期限不同，金融工具可分為貨幣市場(chǎng)工具和資本市場(chǎng)工具。

　　(2)金融工具的性質(zhì)

　　——期限性、流動(dòng)性、收益性、風(fēng)險(xiǎn)性

　　①期限性

　　金融工具中的債權(quán)憑證一般有約定的償還期。

　　②流動(dòng)性

　　流動(dòng)性是指金融工具在金融市場(chǎng)上能夠迅速地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金而不致遭受損失的能力。金融工具的收益率高低和發(fā)行人的資信程度是決定流動(dòng)性高低的重要因素。

　　途徑：買(mǎi)賣、承兌、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)

　�、凼找嫘�

　　包括兩方面：股息/利息;買(mǎi)賣價(jià)差

　　④風(fēng)險(xiǎn)性：預(yù)期收益/本金遭受損失的可能性

　　金融工具的風(fēng)險(xiǎn)一般來(lái)源于兩個(gè)方面：一是信用風(fēng)險(xiǎn);二是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　這四個(gè)性質(zhì)之間的聯(lián)系：期限性和收益性、風(fēng)險(xiǎn)性成正比，與流動(dòng)性成反比。流動(dòng)性與收益性成反比。

　　收益性與風(fēng)險(xiǎn)性成正比。流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)性成反比。

　　正比關(guān)系：期限性與收益性、期限性與風(fēng)險(xiǎn)性、收益性與風(fēng)險(xiǎn)性

　　反比關(guān)系：期限性與流動(dòng)性、收益性與流動(dòng)性、流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)性

　　【例4·單選題】金融工具在金融市場(chǎng)上能夠迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金而不致遭受損失的能力是指金融工具的(　　)。

　　A.期限性

　　B.流動(dòng)性

　　C.收益性

　　D.風(fēng)險(xiǎn)性

　　【答案】B

　　【解析】本題考查流動(dòng)性的概念。流動(dòng)性是指金融工具在金融市場(chǎng)上能夠迅速地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金而不致遭受損失的能力。

　　【例5·單選題】在金融工具的性質(zhì)中，成反比關(guān)系的是(　　)。

　　A.期限性與收益性

　　B.風(fēng)險(xiǎn)性與期限性

　　C.期限性與流動(dòng)性

　　D.風(fēng)險(xiǎn)性與收益性

　　【答案】C

　　【解析】本題考查金融工具的性質(zhì)。一般而言，金融工具的期限性與收益性、風(fēng)險(xiǎn)性成正比，與流動(dòng)性成反比。

　　4.金融市場(chǎng)中介

　　金融市場(chǎng)中介是指在金融市場(chǎng)上充當(dāng)交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機(jī)構(gòu)或個(gè)人。金融市場(chǎng)中介與金融市場(chǎng)主體存在區(qū)別，中介的目的是獲取傭金。

　　中介的作用：促進(jìn)資金融通，降低交易成本，構(gòu)造和維持市場(chǎng)運(yùn)行;控制和防范金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)大金融市場(chǎng)廣度、增加金融市場(chǎng)深度、提高金融市場(chǎng)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的地位。

　　5.金融市場(chǎng)價(jià)格

　　金融市場(chǎng)價(jià)格通常表現(xiàn)為各種金融工具的價(jià)格。

　　價(jià)格機(jī)制在金融市場(chǎng)中發(fā)揮著極為關(guān)鍵的作用，是金融市場(chǎng)高速運(yùn)行的基礎(chǔ)。價(jià)格與投資者的利益密切相關(guān)。價(jià)格引導(dǎo)資金的流向。

　　6.構(gòu)成要素之間的關(guān)系

　　金融市場(chǎng)的四個(gè)要素之間是相互聯(lián)系、相互影響的。其中，金融市場(chǎng)主體和金融市場(chǎng)客體是構(gòu)成金融市場(chǎng)最基本的要素，是金融市場(chǎng)形成的基礎(chǔ)。

　　【例6·多選題】在金融市場(chǎng)構(gòu)成要素中，(　　)是最基本的構(gòu)成要素，是形成金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)。

　　A.金融市場(chǎng)主體

　　B.金融市場(chǎng)客體

　　C.金融市場(chǎng)中介

　　D.金融市場(chǎng)價(jià)格

　　E.金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)

　　【答案】AB

　　【解析】本題考查金融市場(chǎng)構(gòu)成要素之間的關(guān)系。金融市場(chǎng)主體和金融市場(chǎng)客體是構(gòu)成金融市場(chǎng)最基本的要素，是金融市場(chǎng)形成的基礎(chǔ)。

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