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2012經(jīng)濟(jì)師《中級經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》強(qiáng)化輔導(dǎo)講義(100)

  二、營運(yùn)能力分析

  營運(yùn)能力是指通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度等指標(biāo)所反映出來的企業(yè)資金利用的效率,是衡量企業(yè)整體經(jīng)營能力高低的一個重要方面。

  周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=××周轉(zhuǎn)額÷××資產(chǎn)平均余額

  周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))=計算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)

  具體指標(biāo)包括:

  應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù);存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù);

  流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù);總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)。

  具體公式:

  1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率---反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。

  應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=主營業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額

  主營業(yè)務(wù)收入凈額=主營業(yè)務(wù)收入–銷售退回、轉(zhuǎn)讓和折扣

  應(yīng)收賬款平均余額=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)/2

  應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

  2.存貨周轉(zhuǎn)率---------反映存貨周轉(zhuǎn)速度的比率

  存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本/平均存貨余額

  3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-----反映企業(yè)流動資產(chǎn)的利用效率

  流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=主營業(yè)務(wù)收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額

  4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率----反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率

  總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=主營業(yè)務(wù)收入凈額/總資產(chǎn)平均余額

  【例題7:2005、2008年單選題】以下指標(biāo)中,反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率的是( )。

  A.流動比率

  B.資產(chǎn)總額

  C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

  D.利潤總額

  【答案】C

  【例題8:2006、2008年多選題】下列各項指標(biāo)中,反映企業(yè)營運(yùn)能力的是()。

  A.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

  B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

  C.已獲利息倍數(shù)

  D.市盈率

  E.現(xiàn)金比率

  【答案】AB

  【例題9:單選】某公司2011年度銷售收入為7500萬元,銷售成本為4500萬元,年初存貨為2800萬元,年末存貨為2200萬元,則該公司2011年度的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為( )天。(1年按360天計算)

  A.80

  B.100

  C.120

  D.200

  【答案】D

  【解析】平均存貨=(期初存貨+期末存貨)÷2=(2800+2200)÷2=2500

  存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率

  =360/(銷售成本÷平均存貨)

  =360/(4500÷2500)

  =200天

  三、盈利能力分析

  盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。

  1、營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/業(yè)務(wù)收入

  2、主營業(yè)務(wù)凈利潤率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額

  3、資本收益率=凈利潤/實(shí)收資本(股本)

  反映企業(yè)資本的盈利能力,影響該指標(biāo)的因素包括影響凈利潤的各項因素,還有就是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的規(guī)模。在不明顯增加財務(wù)風(fēng)險的條件下,負(fù)債經(jīng)營規(guī)模的大小會直接影響該項指標(biāo)的高低。

  4、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益平均余額

  凈資產(chǎn)收益率和資本收益率分母不同,所有者權(quán)益范圍要大于實(shí)收資本。

  該指標(biāo)說明企業(yè)所有者權(quán)益的盈利能力,在我國是上市公司對外必須披露的信息內(nèi)容之一,也是決定上市公司能否配股進(jìn)行再融資的重要依據(jù)。

  5.資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額

  6.普通股每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)

  反映普通股每股的盈利能力,影響因素包括企業(yè)的獲利水平和企業(yè)的股利發(fā)放政策。

  7.市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股收益

  該指標(biāo)越高,表明投資者對公司未來充滿信心,通常認(rèn)為該指標(biāo)在5――20之間是正常的,當(dāng)人們預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹或提高利率時,股票的市盈率普遍下降;當(dāng)人們預(yù)期公司利潤將增長時,市盈率通常會上升;債務(wù)比重大的公司,股票市盈率通常較低!敬 家 論 壇】----七 月 的 驕 陽 ----網(wǎng) 絡(luò) 搜 集—網(wǎng) 校 免 費(fèi) 提 供-

  8.資本保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益

  反映資本保全和增值的情況,是評價企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益狀況的輔助指標(biāo)。

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