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　　第十六章　中央銀行與貨幣政策

　　1、 中央銀行也稱貨幣當(dāng)局，中央銀行處于金融中介體系的中心環(huán)節(jié)。中央銀行是發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行，具有國(guó)家行政管理機(jī)關(guān)和銀行的雙重性質(zhì)。

　　2、 中央銀行制度是指由中央銀行代表國(guó)家管理一國(guó)金融業(yè)，并以其為核心構(gòu)成商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)為融資媒體的金融體制。

　　3、 建立中央銀行制度的必要性：(1)集中貨幣發(fā)行權(quán)的需要。(2)代理國(guó)庫(kù)和為政府籌措資金的需要。(3)管理金融業(yè)的需要。(4)國(guó)家對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)行干預(yù)的需要。

　　4、中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展：獨(dú)占銀行券的發(fā)行權(quán)是中央銀行產(chǎn)生的第一個(gè)標(biāo)志。隨著資本主義由競(jìng)爭(zhēng)走向壟斷，中央銀行也發(fā)展成為銀行的銀行和政府的銀行。(1)由商業(yè)銀行轉(zhuǎn)化為中央銀行。(2)專門設(shè)置的中央銀行。如美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系。(3)由綜合型銀行改革為單一職能的中央銀行。如前蘇聯(lián)、東歐各國(guó)和新中國(guó)。

　　5、 中央銀行獨(dú)立性的起源及其發(fā)展：　中央銀行獨(dú)立性問題的實(shí)質(zhì)就是如何處理中央銀行和政府之間關(guān)系的問題，是中央銀行對(duì)政府直接負(fù)責(zé)還是對(duì)政府相對(duì)負(fù)責(zé)的問題。

　　6、 中央銀行獨(dú)立程度的發(fā)展歷程：第一階段——高度獨(dú)立，第一次世界大戰(zhàn)前　第二階段——基本不獨(dú)立，從第一次世界大戰(zhàn)到20世紀(jì)70年代初　第三階段——相對(duì)獨(dú)立，從20世紀(jì)70年代至今

　　7、 中央銀行的職責(zé)：中央銀行是金融管理機(jī)構(gòu)，它代表國(guó)家管理金融，制定和執(zhí)行金融方針政策，其主要管理職責(zé)，都是寓于金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)過程之中的。其業(yè)務(wù)活動(dòng)特征為：　(1)不以盈利為目的�！�(2)不經(jīng)營(yíng)普通銀行業(yè)務(wù)。　(3)在制定和執(zhí)行貨幣政策時(shí)，中央銀行具有相對(duì)獨(dú)立性，不應(yīng)受到其他部門或機(jī)構(gòu)的行政干預(yù)和牽制。

　　8、 中央銀行的主要業(yè)務(wù)：包括貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)、對(duì)銀行的業(yè)務(wù)和對(duì)政府的業(yè)務(wù)。

　　9、 貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)——中央銀行是發(fā)行的銀行�！∝泿虐l(fā)行業(yè)務(wù)是中央銀行的主要業(yè)務(wù)。中國(guó)人民銀行是我國(guó)法定的唯一的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)。

　　10、對(duì)銀行的業(yè)務(wù)——中央銀行是銀行的銀行。(1)集中準(zhǔn)備金。(2)最后貸款人。中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的三種貸款方式：再抵押放款、商業(yè)票據(jù)的再貼現(xiàn)和再貸款。(3)全國(guó)清算——此項(xiàng)業(yè)務(wù)為中央銀行主要的中間業(yè)務(wù)。

　　11、對(duì)政府的業(yè)務(wù)——中央銀行是政府的銀行。(1)代理國(guó)庫(kù)。國(guó)庫(kù)存款是中央銀行主要負(fù)債之一。(2)代理國(guó)家債券發(fā)行。(3)對(duì)國(guó)家給予信貸支持。(4)保管外匯和黃金儲(chǔ)備。(5)制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)。

　　12、中央銀行的資產(chǎn)：貼現(xiàn)及放款、政府債券和財(cái)政借款、外匯及黃金儲(chǔ)備、其他

　　13、中央銀行的負(fù)債：流通中的通貨、國(guó)庫(kù)及公共機(jī)構(gòu)存款、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款、其他負(fù)債和資本項(xiàng)目。

　　14、中央銀行組織體制下的支付清算系統(tǒng)：中央銀行組織全國(guó)銀行清算包括同城或同地區(qū)和異地兩大類。同城或同地區(qū)銀行的資金清算主要是通過票據(jù)交換所來進(jìn)行。票據(jù)交換應(yīng)收應(yīng)付最后都通過中央銀行集中清算交換的差額。

　　15、中國(guó)支付結(jié)算體系由四部分組成：(1)銀行賬戶體系(2)支付結(jié)算工具體系。中國(guó)將逐步建立以票據(jù)和信用卡為主體、以電子支付工具為發(fā)展方向，滿足多種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要、適應(yīng)社會(huì)各階層使用的支付結(jié)算工具體系。(3)支付清算系統(tǒng)。支付清算系統(tǒng)一般由兩大部分組成：一是國(guó)家支付清算系統(tǒng)和商業(yè)銀行行內(nèi)資金匯劃系統(tǒng)，二是票據(jù)交換所。(4)支付結(jié)算管理體系。

　　16、貨幣政策并不等同于金融政策，它只是金融政策的一部分，是一國(guó)金融當(dāng)局制定和執(zhí)行的通過貨幣量、利率或其他中介指標(biāo)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的手段。

　　17、貨幣政策一般包括三個(gè)方面的內(nèi)容：①政策目標(biāo);②實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所運(yùn)用的政策工具;③預(yù)期達(dá)到的政策效果。

　　18、中央銀行在運(yùn)用貨幣政策進(jìn)行金融宏觀調(diào)控時(shí)，主要是通過調(diào)控貨幣供給來影響經(jīng)濟(jì)生活的。

　　19、貨幣政策目標(biāo)包括：1.穩(wěn)定物價(jià)，稱為“穩(wěn)定貨幣”　2.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)�！�3.充分就業(yè)�！�4.平衡國(guó)際收支�！吨腥A人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》規(guī)定，貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

　　20、一般性貨幣政策工具：法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)

　　21、法定存款準(zhǔn)備金率政策：法定存款準(zhǔn)備金率是指商業(yè)銀行按法律規(guī)定存放在中央銀行的存款與其所吸收存款的比率。若中央銀行采取緊縮政策，提高法定存款準(zhǔn)備金率;若中央銀行采取放松銀根政策，調(diào)低法定存款準(zhǔn)備金率。

　　22、存款準(zhǔn)備金缺陷：超額存款準(zhǔn)備金掌控在商業(yè)銀行手中;作用力度強(qiáng);成效較慢，時(shí)滯較長(zhǎng)。

　　23、再貼現(xiàn)政策：再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行持客戶貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)向中央銀行請(qǐng)求貼現(xiàn)，以取得中央銀行的支持。若中央銀行采取緊縮政策，提高再貼現(xiàn)率;若中央銀行采取放松銀根政策，調(diào)低再貼現(xiàn)率。與存款準(zhǔn)備金率工具相比，再貼現(xiàn)工具的彈性相對(duì)要大一些、作用力度相對(duì)要緩和一些。但貼現(xiàn)政策的主動(dòng)權(quán)卻操縱在商業(yè)銀行手中。因此中央銀行的再貼現(xiàn)政策能否獲得預(yù)期效果，還取決于商業(yè)銀行是否采取主動(dòng)配合的態(tài)度。

　　24、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)：中央銀行在證券市場(chǎng)上公開買賣債券的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

　　25、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是比較靈活的金融調(diào)控工具。與法定存款準(zhǔn)備金率政策相比較，公開市場(chǎng)操作更具有彈性;與再貼現(xiàn)政策相比較，公開市場(chǎng)操作的主動(dòng)權(quán)完全掌握在中央銀行手中。若中央銀行采取緊縮政策，賣出債券;若中央銀行采取放松銀根政策，買入債券。

　　26、選擇性貨幣政策工具：消費(fèi)者信用控制——中央銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制。證券市場(chǎng)信用控制——目的在于抑制過度投機(jī)。

　　27、 直接信用控制——直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，從質(zhì)和量?jī)蓚�(gè)方面，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制。手段：利率最高限、信用配額、流動(dòng)比率和直接干預(yù)等。其中規(guī)定存貸款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。

　　28、間接信用指導(dǎo)：即中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造�！￠g接信用指導(dǎo)：靈活，但要起作用，必須是中央銀行在金融體系中有較高的地位，并擁有控制信用的足夠的法律權(quán)利和手段。

　　29、貨幣政策工具——中介目標(biāo)——政策目標(biāo)。貨幣政策目標(biāo)一經(jīng)確定，中央銀行按照可控性、可測(cè)性和相關(guān)性的三大原則選擇中介目標(biāo)。

　　貨幣政策中介目標(biāo)的變量指標(biāo)：

　　1.利率。作為貨幣政策中間目標(biāo)的利率，通常是指短期的市場(chǎng)利率。

　　2.貨幣供應(yīng)量�！�1996年開始，中國(guó)人民銀行正式將貨幣供應(yīng)量定為貨幣政策的中間目標(biāo)。

　　3.超額準(zhǔn)備金或基礎(chǔ)貨幣。

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